永安期货：宏观面弱流动性差 沪铜不再淡定

【基本面分析】降准非但不利好，反而表现为利多出尽。经济疲软、工业利润下滑体现在政策刺激之前，而政策释放到起效还需一段时间，更何况经济走弱乃内生性需求疲软所致，刺激不起来。同期欧洲讨论希腊推出欧元区的可能性，美国暂时无突出表现。
现货上，多空双方争夺依然剧烈，多空交、接货积极。釜山入库1550吨，但光阳、柔佛、釜山出库2950吨。新奥尔良新增2725吨注销仓单。
流动性和宏观形势将是胜负的关键。考虑若国内交货商没有敞口，则此轮争夺的输赢面并不明显。而接货商的风险主要来自流动性萎缩，具体则表现为资金成本、仓储费和铜价下跌风险。然而黄金、原油、股市等金融市场破位形成的共振效应压力极大。

【技术面分析】昨日期货市场满盘皆绿。股指低开后震荡走低收低；商品市场皆绿，跌幅不一，部分品种跌停收盘。有色低开低走，铜增仓4.2万手成交量大增，跌破56500点，大阴线指引方向，完成笔者上周发出的“重挫前兆”，后市关注53000支撑。铝回调，锌下挫表现偏弱。美元指数向上突破80点，确立有效性。原油、黄金共振破位。
【操作建议】震荡走低的思路不变，我公司仍旧是沪铜主力的第一大空头。