央行意外降准，沪铜小幅反弹

行情回顾：
   上周五沪铜主力合约较前结算价高开120元/吨，开盘价57680元/吨，最低下探至57250
元/吨，最高57720元/吨，最终收报57340元/吨，下跌220元/吨，跌幅0.38%；仓量方面，持
仓量增加12834手至240268手，成交量增加37798手至346890手。
   
   国际市场：因中国经济放缓担忧及欧债危机不断发酵升级，LME基本金属上周五大多收
低，伦铜指数收盘下跌71.25点，跌幅0.88%，报收于8039.00美元/吨；纽约商品交易所CMX
铜指下跌4.24美分/磅，跌幅1.15%，收于3.6506美元/磅。
   
   现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在57700-57900元/吨，日均价57800元/
吨，下跌50元/吨，升贴水b40 -b100元/吨，下跌5元/吨。
   上周在评论中，笔者反复强调了自己三个逻辑严谨的观点：其一，在希腊政治局势明朗
前，欧元难以止跌，美元指数将持续走强并不断创近期新高；其二，伦铜指数必再次考验
8000美元整数关口一线支撑；若有效下破，则中期下跌趋势确认；其三，沪铜保持逢高做空
思路。
   从目前情况来看，希腊政治前景依旧不明，欧债危机随时有恶化的可能，欧元兑美元汇
率维持跌势并再创新低，美元指数走势强劲连创近期新高，伦铜指数两次下探8000美元附近
支撑，沪铜反抽20日均线后周五尾盘再次跳水；上周笔者对欧元、美元指数、伦铜指数和沪
铜操作的判断及建议完全与市场实际走势相符。
   但是，目前又有两个新的情况摆在我们面前：其一，上周五沪铜虽有下跌，但跌幅偏
小，明显有部分资金在承接抛盘；其二，中国人民银行意外宣布降准能否改变市场预期。
   从上海期货交易所公布的成交及持仓数据显示：1208合约，永安期货再次成为主力合约
空军司令，上周五空单增仓1910手，金川集团套保盘增加空单800手，中国国际逆市大幅增
加的空单减持1736手，金元期货成为主力合约空单增持状元；1208多头方面，金瑞期货稳坐
第一把交椅，东证期货大幅增加多单3226手，中国国际空翻多1224手；远期1209合约方面，
空单增幅稍显优势，上海中期大增2048手空单，国泰君安及光大空单增仓幅度均在1000手之
上。
   综上，在美元持续走强、世界主要经济体经济前景不明的大环境下，沪铜走势难容乐
观，央行降准难改铜价下行趋势。但8000美元是伦铜指数的重要关口，而57000也是沪铜多
空争夺的焦点位置，除非出现新重大利空导致铜价直接破位下行，否则，铜价维持在57000-
57700一线震荡盘整概率较大。
   
   投资策略：
   央行降准引发沪铜今日小幅反弹是大概率事件，多单不宜入场追多；空单57700一线附
近逢高可轻仓介入，止损设置为58000元/吨，日内交易为主，隔夜谨慎，注意风险。