东华期货：欧洲PMI萎缩 铜价退守8300美元

【基本面及宏观资讯】
赞比亚央行数据，赞一季度铜产量为16.92吨，同比下降18.4%；出口21.02万吨，同比上升3.4%。
意大利3月失业率为9.8%，2月失业率修正为9.6%，初值为9.3%，失业率升至逾10年高点。
德国4月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI从46.3的初值小幅下调至46.2，并较3月制造业PMI终值48.4大幅下落，创2009年7月以来最大降幅。
意大利4月Markit/ADACI制造业采购经理人指数(PMI从3月的47.9下降至43.8，暗示意大利制造业状况自去年10月以来急剧恶化。
法国4月Markit/CDAF制造业PMI终值为46.9，低于50的荣枯分水岭，其中订单指数创3年最大降幅。
西班牙4月Markit制造业采购经理人指数(PMI为43.5，创2009年6月以来最低
国3月工厂订单月率下滑1.5%，至4,604.6亿美元，显示出经济复苏依然脆弱。
美国4月ADP就业人口增加11.9万人，远低于预期的增加17.7万人，4月ADP民间就业人数增幅创下2011年9月来最低；
最新LME铜库存减少2,600吨至238,950吨。

【今日公布经济指标及数据一览】
欧元区3月生产者物价指数年率  预测值:3.4%      上期值：3.6%
欧元区5月央行利率决议        预测值:1.0%      上期值：1.0%
美国4月ISM非制造业指数       预测值:55.3       上期值：56

【成交数据分析】
昨日沪铜所有合约全天合计成交462692手，同比上一交易日增加13536手，总持仓合计483124手，同比上一交易日减少4900手，流出资金1.29亿元，从数据来看，放量减仓上行，多方午后获利回吐，资金从上午增加2.28亿到尾盘减少1.29，表明多方看涨信心不足。

【早盘分析】
铜Cu1208：全天高位震荡走势，均价附近反复争夺，60分钟图【多空指标】维持4月25日上午发出做多信号，日线MACD金叉向上，红柱放大不明显， KDJ反弹至高位，J值在100以上，超买严重， RSI向上，值运行之65附近，短线指标强势明显，但超买已经出现，警惕回调风险，中期指标金叉向上，但能否持续还有待观察。

【总结】
隔夜欧洲各国公布制造业指数，数据大幅低于市场预期，特别意大利PMI跌至10年来的低点，伦铜现货升帖水暴跌，伦铜震荡回落，退守8300美金防守，此轮行情来看，外围资金有逼空嫌疑，国内资金明显被外盘资金咬住，但国内并有放弃，上周江西铜业表示, 中国大型铜冶炼和贸易公司已达成共识，将在未来两个月内加大向伦敦金属交易所(LME注册仓库交仓力度，出口“足够”数量的电解铜。国外投资集团也并非如此好对付，以历史经验来看，国内输多无赢，市场已经完全不考虑，基本面因素，跟随美股及能支撑铜价上涨有利因素，拉升铜价，并且操作库存，大幅注销仓单，因此目前状态下，外强内弱导致沪伦跌破7:1，进口价差进一步扩大，国内现货贸易企业亏损加剧，技术形态上铜价仍在强势区域，在不跌穿7880美元前，期价仍有继续上行可能，沪铜压力位：59000及强压力59500一旦被突破，也将引发国内止损盘涌出，必然导致铜价重返6万，但本周震荡概率较大，今晚关注，欧元区利率决议，操作上建议：坚持昨日操作思路，逢高放空，以59000止损。