四月雨润五月花 节后反弹或延续

即将告别的4月对A股而言，可谓有“好风”也有“暴雨”：金融改革题材爆炒带动市场人气回升，创业板退市新规施行在即引发绩差股大幅杀跌。节后A股将如何演绎？市场人士认为，在市场震荡的大格局下，A股节后有望延续反弹并创出新高，但前提是股指需要短期休整，为反弹蓄力。

名道：深圳新华鼎资本管理投资决策主席

黄道林：国诚投资咨询有限公司投资总监

就目前盘面热点股票的赚钱效应而言，5月大盘极有可能创出新高。但A股就是个震荡行情，涨多了风险就会不期而至。

市场近期可能会震荡数日，方能有效突破2400点。预期在黄金分割率点位2340点之上获得有力支撑。

创新高是大概率事件

中国证券报：4月以来上证综指已反弹逾150点，反弹能否延续并刷新前期高点？

黄道林：就目前盘面热点股票的赚钱效应而言，5月大盘极有可能创出新高。2012年行情运行的格局就是一个震荡筑底的过程。从今年四个月的月线可以清楚地看出，市场底部震荡的特征明显。必须明确的是，A股目前就是震荡市，不是单边上涨行情，尽管有可能创新高，但涨多了风险就会不期而至。

中国证券报：近期最看好的板块是什么？投资逻辑是什么？

黄道林：震荡行情没有哪个板块可以持续地走强。因此可以更多地采取波段操作策略，当一个板块还在底部时应当看到的是机会，而当一些板块被市场过分追捧时应当看到的是风险。当市场“吃药喝酒”、“煤飞色舞”时，就应该趁机获利出局，而当金融地产被抛弃时则应当从容逢低吸纳。说句实话，最近市场追捧金融地产，我们就做好人慢慢送出去，这个逻辑叫作“从贤不从众”。

中国证券报：退市新规施行在即，创业板整体估值调整到30倍PE左右。创业板股票还有没有机会，近期可否抄底？

黄道林：在创业板最大的利空出来之际，不妨逆向思维、努力发现“金子”。当市场“割肉”抛弃创业板，我们看到应当是机会。可以从容地选择优质品种慢慢吸纳，就像去年市场抛弃金融地产一样。如果问我看好创业板的理由是什么？那就是中国最有成长性、最伟大的公司一定出自创业板。

中国证券报：节后市场存在哪些利好预期，风险点又会在哪里？

黄道林：节后最大的可预见的利好应当是，货币政策比较宽松。风险点在于基本面的不确定性，如GDP的拐点等。我们都知道上证综指2000多点相对6000点来说是一个绝对的底部。问题是震荡筑底的时间长度，这也算是一个风险点吧。

中国证券报：投资者近期应该如何操作？

黄道林：非常简单，慢慢卖出大幅上涨的品种，慢慢买入还在底部没有启动的品种。为什么要慢慢操作，因为是震荡行情，震荡周期是一个慢慢上涨然后慢慢回落的过程。

股指上行乏力需休整

中国证券报：上证综指每到2400点就上行乏力，这是为何？短期股指会否出现调整？

名道：2430点至2458点是上证综指重要黄金阻力区域，此处沪深两市套牢盘近3万亿元，在量能不足的情况下，难以形成有效突破。市场近期可能会震荡数日，预期在黄金分割率点位2340点之上获得有力支撑。

市场延续反弹有两种方式。一是持续放量，近期沪深两市日成交量没有超过2000亿元，多方的力度和深度都不足以突破成交密集区，沪深两市需放量至日3000亿元左右方能形成有效突破。二是走震荡上涨的方式，两步一回头，反复消化套牢盘完成成交密集区的突破。从目前市场的情况看，第二种运行方式概率更大。

中国证券报：下周退市新规就要施行，创业板近来可谓跌跌不休，创业板股票还会继续调整吗？怎么看待新规对创业板的影响？

名道：创业板还在挤泡沫的过程之中。一季报创业板上市公司业绩整体不佳，这种情况可能会延续到中报。投资者对创业板股票投资还需耐心等待机会。长远来看，利用退市淘汰垃圾股，打击赌重组等炒作之风有助于A股向好的方向发展。

中国证券报：那金融改革概念你怎么看？近期可谓全面开花，涨势凶猛，这类股票最近还可以参与吗？

名道：金改概念股已是强弩之末。近期金融改革概念出现了涉及概念的个股范围扩大、在不同地域蔓延的情况。热点激发之后，市场热情不会马上冷却。但风险承受能力低的投资者应该警惕金改概念股回调的风险。

当然，金融改革是国家经济大事，不会因为被市场爆炒一气就结束，将来还会有更多细化的措施出台。因此，应当密切关注温州、深圳等地方政府具体金改实施方案，比如温州的村镇银行，深圳的前海股权交易所。

中国证券报：最近还有哪些投资机会可以关注？

名道：现在可以留意立足“保经济增长”，例如有启动迹象的保障房建设、基建工程相关股票。要完成保障房的任务相当艰巨，政策未来有望在保障房和基建这块使一把力。要阻止经济增速下滑，需要一揽子计划进行有效刺激。我们可以发现，多数集体爆发的股市机会都有政策刺激，而保障房和基建工程有望成为下一个政策支持的重点。

中国证券报：市场短期会面临调整，那么投资者最近该怎样操作？

名道：有三点建议：一是对于热炒的题材股要及时了结，金融改革等题材股近期涨幅太大，获利盘积压很多，回调压力很大；二是回避没有业绩支撑的垃圾股，ST股、绩差股可能偶有反弹，但长期来看还是在下跌通道中；三是趁调整之际把资金投向优质上市公司，这些公司最受主力资金追捧，金融改革、保障房中不乏这种优质公司。