永安期货：现货表现疲软 期盘布局空单

要点：

◆宏观要闻：

周一美国股市收盘涨跌不一。美国3月零售额好于预期提振了市场情绪。周一欧洲市场盘面波动。西班牙国债重新承压，10年期国债收益率升至重要的心理关口6%以上，令西班牙股市走低。美国财政部公布的数据显示，截至2月末我国持有美国国债11789亿美元，较1月末增持127亿美元，这也是我国连续两个月增持美国国债。

◆现货动态：

螺纹现货昨日稳中趋弱，成交无改善。随着二季度的到来，南北方采购预期落空，旺季不旺已经是事实，让价出货者开始增多，甚至之前囤货待涨的钢企也出现抛售压力，上游方面唐山钢坯价格下调，内矿走弱带动外矿疲软，市场参与者心态谨慎，另外期盘连续两日调整也为当前行情增添一分隐忧，整体看，市场人气低迷，价格仍有调整可能。

◆结论：

一、短线投机操作建议

30分钟K线早盘低开后继续走低，目前已经摆脱前期的震荡区间，反弹的高点就是前期的低点。建议前期空单继续持有，以4360为防守，如不能有效突破4300可适当获利减仓。

二、日线投机操作建议

RB1210日线连续两日出现回调。均线系统仍成多头排列，但逐渐收敛，上涨动能已明显减弱。20日线对k线产生明显压制，建议以4360为防守建立空头头寸。日线级别暂不宜做多。关注4300点位的支撑。

三、套保操作建议

当前价位已进入套保有利操作区间，建议有存货的贸易商和钢厂可逢高分批进行空头套期保值，在4350-4550区间呈倒金字塔型分批建仓，随价格升高可逐级加仓，极端防守价位4600。近期密切关注期现货市场趋势的变化，如果市场形势有变需加大套保力度。

一、现货报价（4月16日报价）

品种全国现货市场报价

全国各主要市场现货价格稳中趋弱，成交不佳，实际成交低于网价。

二、市场结构分析

1、期现货价差

RB1210合约结算价较上海二级钢理重价格升水200元左右。

RB1210合约结算价较北京二级钢实重价格升水100元左右。

RB1210合约结算价较沈阳二级钢理重价格升水近200元。

唐山调坏轧材价差不足600元，大部分企业依然维持开工状态。

2、上海、沈阳及北京现货走势图

随着季节性因素影响，南北价差还在进一步修正。

3、唐山钢坯与废钢走势图

受终端成交不畅影响，目前低迷人气已经传导至钢坯、废钢市场，导致价格走弱。

4、产能利用率

粗钢日均产量和产能利用率保持在近三年高位水平。

5、矿石内外矿与价差

近期内矿走软，导致内外矿价差走弱。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

沪大额银行承兑汇票贴现率继续下行但降速有所趋缓，资金成本的下降仍支撑贸易商信心。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存下调至800万下方，但去库存速度仍然缓慢。

8、期货价格结构

期限结构中间高两头低，主力RB1210合约（螺纹钢7）相对较高，有利于卖保值建仓布局。

三、市场资金动态

市场资金动向：资金来看PTA昨日受到市场资金的关注，农产品有一定幅度的减仓。近期资金分布较为分散，很难形成持续关注的热点。螺纹钢资金小幅增加。

周四螺纹钢持仓有一定增加，所有合约合计增仓13374手。主力合约RB1210增仓17098手。其中多头主力银河期货增多减空，净多单增至30376手，上海大陆、东吴期货分别增持多单2591手、2653手，海通期货、浙江永安分别减持多单4847手、2725手。空头主力各席位变化不大，中钢期货、华泰长城分别减持空单2758手、2287手，申万期货增持空单2883手。多头前二十名多单合计增加10435手至260324手，空头前二十名空单合计减少2503手至243690手。

上期所螺纹钢仓单无变化，主要仍集中在惠龙港和期晟万林。

四、技术分析

1、国内期货市场走势

农产品近期持续回调，驱动力逐渐减弱，龙头豆粕出现向下的驱动。甲醇近期变化较大，近期驱动突然加大，天胶依然继续回落。螺纹钢向下的驱动逐渐显现。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势来看，早盘大幅低开后日内出现震荡，尾盘出现跳水，收出一根长阴线。从技术指标来看，MACD继续下探，蓝柱略有增加，多头能量调整后再度加大。RSI、KDJ下探至20下方，显示近期强势下跌的格局。CCI日内探底后略有回升，空头能量仍然占据主动。均线系统来看，价格受到MA5压制，均线系统已成空头排列。整体来看，1210合约低开后在4360处受到较大压力，价格大幅回落，近期下跌力度较强。

3、螺纹主力（日K线）

螺纹1210今日低开后出现震荡尾盘出现跳水，上方4360处受到一定压制，原有震荡区间被打破，持仓量小幅增加。从技术指标看，MACD长期走平后出现下探。RSI、CCI平衡位置下方继续下探，空头能量进一步增加。KDJ脱离超买区间，下探形成死叉。MA5继续向下拐头，MA20对价格产生一定压制，多头排列的均线系统在逐渐收敛。

五、结论

目前中央政策反复强调“稳”字当头来看，大幅转向全面宽松的可能性较小。基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策，刚性需求有所释放但需求增幅较往年大幅下降，同时产能集中释放，库存处于高位均抑制钢价上涨空间。基差方面期货已经有一定的升水，资金方面主力多头主力席位再度加码但钢厂套保头寸加仓非常坚决。总体看当前行情性质属于对去年暴跌的恢复性上涨并已进入后期阶段。对钢价年内走势仍持总体偏空观点。

一、短线投机操作建议

30分钟K线早盘低开后继续走低，目前已经摆脱前期的震荡区间，反弹的高点就是前期的低点。建议前期空单继续持有，以4360为防守，如不能有效突破4300可适当获利减仓。

二、日线投机操作建议

RB1210日线连续两日出现回调。均线系统仍成多头排列，但逐渐收敛，上涨动能已明显减弱。20日线对k线产生明显压制，建议以4360为防守建立空头头寸。日线级别暂不宜做多。关注4300点位的支撑。

三、套保操作建议

当前价位已进入套保有利操作区间，建议有存货的贸易商和钢厂可逢高分批进行空头套期保值，在4350-4550区间呈倒金字塔型分批建仓，随价格升高可逐级加仓，极端防守价位4600。近期密切关注期现货市场趋势的变化，如果市场形势有变需加大套保力度。

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