宏源期货：郑棉宜转为区间震荡思路

要点

1.价格快报：国内皮棉：129级21648（-9）元/吨；229级20672（-11）元/吨；328级19482（-10）元/吨；428级18675（-10）元/吨。国内纺织品：涤纶短纤11040(-20)元/吨；粘胶短纤15840(+0)元/吨；C32S价格26100（-10）元/吨。

2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为6599元/吨；棉涤价差8451元/吨;；内外棉价差CCindex328-FCindex328为3671元/吨。

3.国内现货:12日，国内棉花现货价格依然持续走低。印度新棉出口政策再次成为市场短期炒作的焦点。

4.进口棉花:4月12日，进口棉中国主港报价涨跌互现，其中美棉报价上涨1美分，而其他品种下跌0.5-1.5美分。据棉商反映，由于进口棉配额没有着落，目前现货市场成交平淡，纺织厂询价并不积极。

5.美棉出口：2012年4月12日，美国农业部公布了2012年3月30日至4月5日的美国棉花出口报告。当周，2011/12年度美国陆地棉出口净签约量为-1.22万吨，主要买家泰国、中国台湾、土耳其和秘鲁的新增签约量低于中国、印度尼西亚和危地马拉的合同取消量，其中中国取消1.4万吨。

6.ICE期棉：4月12日，USDA公布的美棉出口周报显示，美棉出口进度大幅放缓，陆地棉装运量较前周减少49%，不过并没有对ICE期货造成负面影响。美元指数走弱，同时美国股市和谷物价格全线上涨为ICE期货奠定了上涨基础，各月合约普遍走高，多数合约涨幅超过百余点。

小结：

近期棉花市场受政策影响较大，“国家在行情低迷的时候不会发配额”，印度发布公告宣布收储，再次成为市场关注的焦点。而USDA发布最新棉花供需预测报告，全球棉花依然处于供大于求格局，郑棉低位区间震荡的概率较大。从技术面看，21000-21200区间支撑力度较大。策略上，投机客户前期获利空单宜适时减仓或平仓，转为区间震荡思路操作。

宏源期货王勇

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