国泰君安：天胶空单持有

【昨日内盘】

RU1209合约开盘价27200元/吨，最高价27540元/吨，最低价27120元/吨，收盘价27320元/吨；成交量426484手，较前一交易日增加；持仓量100222手，较前一交易日增加286手。

【隔夜外盘】

日胶9月合约开盘价327.2日元/公斤，最高价327.5日元/公斤，最低价321日元/公斤，收盘价322.9日元/公斤；成交量4123手，持仓量10493手。

【基本面】

1.国产胶销区价格小涨，产区价格小跌，保税区泰标胶价格小跌。国标一号胶各地报价：沈阳无报价，衡水29600（+100），青岛29300（+100），上海29300（+100），浙江29300（+100），昆明28600（-200）。青岛保税区，泰国20号标胶价格在3820-3840美元/吨左右。贸易商出货意愿尚可，实单有待进一步商谈。

2.合成胶价格持平。丁苯胶1502齐鲁石化华东报价为24400（持平），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场28300（持平）。

3.泰国原材料价格下跌。泰国生胶片均价108.95铢/公斤（-0.30），烟片胶112.60（-0.40），田间胶水109.00（-0.50）。

4.3月中国天胶及合成胶进口环比增加。3月中国进口天胶19万吨，合成橡胶进口134590吨。

5.EIA下调全球原油需求增幅预期，上调非OPEC国家原油产出预期，油价下挫。EIA将全球2012年原油需求增幅预期下调17万桶，至年增89万桶；2013年原油需求增幅预期下调7万桶至年增130万桶；将非OPEC国家2012年原油产出预期上调15万桶至5267万桶/天。

小结：美元/日元大幅下挫，日胶破位，伦铜、原油重挫，利空沪胶。

【技术分析】

沪胶1209合约今日呈现震荡走势。从日K线上来看，近日沿着60日均线底部逐渐抬高，但10日均线仍构成有效支撑，技术形态偏空。

【操作建议】

空单持有；接近26800止盈大部分，26500下方宜全部止盈。

当价格进入25500-26500区间时，中线多头宜保持高度关注。