12日恒泰期货商品晨报

宏观及股指聚焦分析：消息方面，中国2月居民消费价格指数(CPI)涨幅创下20个月新低,给货币政策带来放松空间。国际互换与衍生品协会宣布希腊透过立法迫使民间债权人换债属信用事件,引发信用违约互换(CDS)偿付。美国数据显示2月非农就业人数增加227,000,而失业率仍保持在8.3%的三年低位。继短期利率下滑到均值水平以下之后，上周Shibor利率继续下滑，虽然短期利率在低位变化不大，但是中长期利率显著地低于20日平均水平。2月份以来，央行通过公开市场操作的净投放（净回笼）货币都小于500亿元，显示了央行公开市场操作变得更加灵活，更加专注短期货币的调控，暗示了长期的货币宽松。美国股市和欧洲股市均上扬。交易行情方面，沪综指收市继续上涨。股指继续上行，主力合约IF1203走势与股指趋于一致，短期仍有上行空间，建议在2640-2700点区间IF1203可考虑做多，2630点位止损价位。钢铁上中下游聚焦点分析：

钢铁行业方面：

据海关最新统计，2月份我国钢材出口下降，进口有所增加；而铁矿石进口量明显回升，为历史次高水平。2月份出口钢材339万吨，较1月份减少34万吨；由于去年春节在2月份，因此基数较低，与去年同期相比增长达到36.69%的较快增速。1-2月累计出口712万吨，同比增长27.4%。2月份我国进口钢材122万吨，较1月份增加30万吨，比去年同期增长1.67%。1-2月累计进口214万吨，同比下降19.4%。2月进口钢坯4万吨，较上月有所增加，与去年持平；1-2月累计进口7万吨，较去年同期下降41.7%。2月份我国出口焦炭8万吨，比上月增加1.2万吨，同比下降67%。1-2月累计出口15万吨，同比下降65.9%。2月份进口铁矿石出现明显回升，进口6498万吨，比上月增加566万吨，同比则增长33.6%。这一进口量仅次于去年1月的6897万吨，为进口量次高水平。1-2月累计进口12426万吨，同比增长5.7%。前两月铁矿石进口均价为每吨136.4美元，下跌12.9%。期螺上周先抑后扬，天气回暖带来下游需求抵消了前期受GDP低于8%的消息影响，上周全国螺纹钢库存小幅回落，一方面贸易商控制库存量，另一方面也显示需求仍存。期螺主力1210合约今日上方压力或在4340元/吨附近，操作上前期多单继续中线持有。金属一线聚焦点分析：

希腊历史性的2,000亿欧元债务重组周五尘埃落定，继而暂时解除了希腊的燃眉之急，但债务违约不大可能解决该国巨大的财政问题。由市场参与者组成的一个委员会于周五晚些时候裁定，希腊债务重组构成信用事件，将触发信用违约掉期赔付。惠誉和穆迪周五宣称希腊违约。伦敦金周五重回1710美元上方，后期的不确定因素导致黄金价格或面临回调风险，前几日的多单可暂时获利了结。周五LME金属全线收涨，今日国内金属或以弱势为主，建议多单减持。

饲料类商品聚焦点分析：

大豆和豆粕：

1.Usda3月份作物产量供需报告显示：全球大豆供给和消费同时出现下降，其中全球大豆产量预估下调640万吨，由于南美方面的干旱气候影响，巴西和阿根廷大豆产量分别下调350、150万吨，降至7200、4650万吨。中国进口数据和国内消费分别出现了100、50万吨的下调。

2.CFTC公布的最新交易商持仓报告显示：截止至3月6日当周，大豆非商持仓多头为20.36万手，较上周增加2.82万手；空头持仓4.31万手，较上周减少5711手。商业持仓多头23.28万手，较上周增加1621手；空头持仓为35.97万手，较上周增加3.37万手。豆粕非商持仓多头为6、93万手，较上周增加1.72手，空头为1.64万手，较上周减少4243手；商业持仓多头为7.71万手，较上周增加4152手，空头持仓14.69万手，较上周增加2.96万手。

3.海关数据显示：中国2月份进口大豆383万吨，较上月的461万吨下降了16.9%，较去年同期增加了65.1%。

4.从盘面来看：美豆05合约在1340附近承压，上涨动能有所遏制，预计短期内维持高位震荡的可能性较大。连豆1209合约表现强势不足，周K线形成上吊线形态，多方需谨慎形成短期市场顶部风险。豆粕3200一线压力较大，预计突破比较困难，下方3130一线存在支撑作用。预计下周连豆期价回调后维持震荡格局，操作上在（4430,4480）区间内以亏损10点为止损高抛低吸操作，豆粕在（3130,3200）区间内仿连豆操作。若区间上沿突破，中线多单可尝试性多单布局，下边沿突破暂不建议追空操作。谷物聚焦点分析：

1.据芝加哥3月9日消息，CBOT玉米期货周五收盘上涨，旧作月合约受中国购买美国玉米的传言提振扬升，新作12月合约涨幅有限，因预计美国玉米种植面积将创下1937年以来最高。CBOT5月玉米合约上涨9-1/2美分，报收于每蒲式耳6.45美元。芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五上涨，结束四日连跌，此前美国农业部下调了小麦供应预估，且交易商表示玉米市场强势也惠及小麦期货。CBOT5月小麦期货收高8-1/4美分，报每蒲式耳6.43美元。2.私人分析机构InformaEconomics上调美国2012年玉米种植面积预估至9551.3万英亩，此前预估为9474.8万英亩。若Informa预估得以实现，美国今年玉米种植面积将为自1937年以来的最高水准，当时种植面积为9717.4万英亩。3.美国农业部（USDA）预计2011/12年度美国玉米年末库存为8.01亿蒲式耳，持平于2月，且高于分析师平均预估的7.85亿蒲式耳。农业部预期2011/12年度全球玉米季末库存为1.2453亿吨，高于分析师预估的1.23469亿吨，但低于农业部2月预估的1.25350亿吨。4.连玉米上周末大涨，今日续涨动力或受一定制约，主力1209合约2430附近多空或有争夺。强麦主力1209合约上方压力2650，早籼稻主力1209合约下方支撑2670，上方压力2700。

化工产品类聚焦分析：

天然橡胶：

中国海关总署3月10日公布，中国2月份进口天然橡胶15万吨，较上年同期增长36%。当月天然橡胶进口量较前月增长7%。海关总署还表示，1-2月份天然橡胶进口同比增长13%，至29万吨。上海橡胶，切忌区间震荡，切忌激进追空；价格进入高位，切忌追涨；暂时观望，等待反弹后做空机会；或者采取区间交易策略短线交易；短期快速下跌至27800附近仍可短线买入做多，27600止损。中期思路在于：大涨做空，创出新高做空，30000以上控制仓位分批做空。

塑料：

亚洲乙烯市场继续窄幅阴跌，CFR东北亚收于1298.5-1301.5美元/吨，CFR东南亚收于1388.5-1390.5美元/吨，二者分别较前一交易日跌2-5美元/吨。下游走势偏空，需求整体依托乏力，场内空方士气渐增。LLDPE现货市场报价僵持盘整，变动不大。今日LLDPE期货开盘窄幅走高，市场交投气氛略受提振。对目前高价位下游仍在消化中。目前商家心态平稳，多稳价出货为主。终端需求仍无大的好转，下游依然观望等待，成交一般。目前国内LLDPE主流报价在10250-10500元/吨。大连塑料进入高位，避免追涨；低开反弹至10400附近可以做空，10550止损。中线思路等待放量增仓大涨后分批布局空单。

PTA：

华东PTA现货市场行情稳定，主流报盘在8950-9000元/吨，递盘多在8900元/吨左右，商谈维持在8950元/吨左右，交投一般。华东市场涤纶长丝行情延续弱势，DTY和POY行情下行明显，FDY行情整体稳定，POY、FDY和DTY150D分别报10700（-100）元/吨、12200元（-0）/吨和13050（-150）元/吨，产销整体一般。郑州PTA处于高位避免追涨，避免激进做空。建议观望，或者日内短线操作，中线思路等待放量增仓大涨后分批布局空单。