国泰君安：伦铜延续反弹短线空单减仓

【昨日内盘】

在外盘反弹的带动下，沪铜周四小幅收高，但市场交投一般。主力6月合约以59570元/吨小幅高开，开盘后盘中多数时段维持窄幅震荡，尾盘收报59500元/吨，全天小涨120点，成交295874手，持仓减少138手至186078手。

【隔夜外盘】

因市场对希腊债务置换预期乐观，lme伦铜周四延续反弹态势，但盘中波动较大，电子盘亚洲时段小幅走高，欧美时段早盘一度突破8400美元一线，但尾盘出现震荡回落，全天收报8336美元，较上一交易日上涨52美元。

【基本面】

基本金属周四多数上涨，但整体涨幅有限，希腊债务债务置换取得进展，重新刺激市场风险意愿，欧美股市强劲反弹，美元指数承压回落，带动铜价走强，但周四欧央行下调经济预期，压制铜价涨幅。欧央行周四w维持利率不变，欧央行行长德拉吉在月度新闻发布会中表示，能源价格高于预期，接受政府调控的多项物价指标也上升，这意味着2012年的通货膨胀率仍将高于2%，上行风险将居主导地位。但德拉吉表示，经济前景依然面临下行风险，特别是金融市场再度出现的紧张迹象以及对实体经济的渗透。他还谈到大宗商品价格上涨的风险。德拉吉说，欧洲央行已将2012年经济增长预期区间中点从三个月前的0.3%下调至-0.1%。

欧洲央行还预计2013年经济增长1.1%，此前的预期为增长1.3%。德拉吉还表示，央行对2012年通货膨胀率的预期区间中点为2.4%，高于三个月前的2.0%。其他方面，美国劳工部周四公布，经季节性因素调整后，截至3月3日当周首次申请失业救济人数增加8,000人至362,000人。中国汽车联合会发布最新数据显示，2月乘用车产销量分别为124.46万辆和109.35万辆，分别同比增长29.0%和22.3%，环比增长17.2%和-6.7%，但预计3月乘用车产销量将出现同比负增长。

【技术分析】

伦铜延续反弹态势，但盘中未站稳200日均线，短线仍维持弱势。沪铜盘中反弹乏力，K线收出小阴线，短线反弹阻力在59800一线。

【操作建议】

周末市场消息面较多，铜价可能出现较大波动，预计沪铜今日59600附近宽幅震荡，操作上短线日内交易为主，前期空单可部分减仓。