宏源期货：沪胶中线上涨趋势难改

要点：

1、现货价格：华东标一胶报价29600-29600元/吨（+100)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3950-3980美元/吨（+20）,泰国RSS3CIF港口报价3960-4030美元/吨（-15）。

2、价差结构：天胶期现价差-250元/吨。5CR5与丁苯胶价差在4500元左右，SCR5与顺丁胶价差在1500元左右。

3、比价结构：沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价走强。

4、天胶库存：天然橡胶仓单库存减少1935吨至28404吨，可交割库减少2545吨至18045吨。,截止2月27日,烟片:2.8万吨,天胶15.1万吨,合成:3.4万吨,复合:2.8万吨,合计:24.1万吨,较之前24.92万吨下降8200吨,对天胶底部形成支撑。

5、行业要闻：2月29日，天然橡胶生产国协会（ANRPC）对2011年全球天然胶产量预估值进行了调整。将原预计产量1012.7万吨调整为1026.2万吨，同比增长8.2%，高于先前6.7%的预测值。

年初以来，跨国轮胎企业不断上调北美地区轮胎价格。最新一次调整由固特异做出，自4月1日起上调美国和加拿大的所有乘用胎和商用胎，幅度为6%。普利司通、横滨、大陆、东洋等企业年初以来也普遍有调价动作。

6、汽车销量：2月份日本汽车销量同比增长32%至33万辆。今年2月份，法国乘用车销量同比下跌20.2%，为163,063辆。

小结：

上周五，沪胶横盘整理收涨60点。保税区现货贸易商获利情绪偏强，令国内走势整体弱于海外。目前外盘依然偏强，停割利好支撑下，海外原料量缩减，报价趋于强势。总体来讲，3月仍处天胶供应淡季，轮胎汽车消费旺季即将到来，沪胶有望积蓄力量震荡上行，建议前期多单继续持有。