21日海通期货商品晨报

市场早评

宏观：风险和流动性相关数据监测：

经过7小时的谈判，欧元区财长找到了2020年前削减希腊债务占GDP至123%的方法，私人债权人也同意接受更多损失从而弥补了资金缺口。这样，1300亿欧元救助协议接近达成。欧美股市和金价普遍收涨，风险情绪进一步改善。

（张倩）

股指：关注2580一线压力

外汇占款没有延续去年四季度的净减少势头，出现了正增长，主要得益于贸易顺差和人民币升值伴随而来的资本流入，也表明投资者对平稳增长有一定信心。但一月外汇占款增量相比去年平均水平明显要低，甚至低于市场对今年平均水平的预期。对2月份剩余时间的走势，我们认为延续反弹的可能性较大，目前处于经济数据的空白期，还没有大量数据表明经济硬着陆可能性大，系统性风险无法证伪。上周，期指市场总体来看，空头主力减仓较为积极，在此打压意愿依旧不强烈。现指昨日高开低走，短线或具调整压力。操作方面，多单持有，止损2440点。未有仓位投资者暂时观望为主。IF1203上方压力位2580点，下方支撑位2530点。

（王娟）

螺纹钢：七天连跌暂止

借助降准的东风，期钢早盘小幅高开，盘中成交量连续四个交易日萎缩，尾盘收于4178元/吨。收盘价有所回升，显示自2月8日开始的急跌已放缓脚步。现货市场持稳跟进，国内重点城市的建材市场现货价格开始回升，尤以北京市场价拉涨明显。另据中钢协统计，2月上旬重点企业粗钢日均产量为156.45万吨，较1月下旬环比增长5.55%；预估全国粗钢日均产量为170.45万吨，较1月下旬环比增长1.91%。目前期钢面临方向选择，暂时来看进一步深跌的可能性减小，关注能否有效上破4200压力位。

（刘紫薇）

铅锌：冲高回落，震荡偏弱

铅：中国央行降准的利好消息影响令沪铅站稳60日均线，隔夜伦铅小幅回升。欧盟各国就落实希腊第二轮债务援助方案磋商，且第二轮LTRO贷款也将启动，市场认为前景乐观。预计沪铅维持震荡，交易区间15600-15800元/吨。锌：沪锌冲高回落，收盘微涨0.19%至15605元/吨；隔夜伦锌止跌小幅反弹。国内锌市依旧疲弱，炼厂反映订单不足，因房地产市场低迷，锌市依旧处于库存消化阶段，但目前锌矿与精锌价差缩窄，加工费不足以覆盖成本，炼厂主要依靠副产品获利，因此预计期锌下方空间有限，支撑位15500元/吨。

（陈冠因）

天然橡胶：累加

日胶大涨，国内许多利好并没有换来沪胶大涨。1、周六存准率下调，在12月、1月市场就开始传下调，一旦兑现，反而成为多头获利回吐的最好理由；2、A股是资本市场龙头，A股冲高回落说明后市还有利空；3、国内商品龙头—沪铜，高开低走，下跌超过1%，打压整个商品多头人气；4、政策脉冲式的利多只能造成冲高回落，面对积重难返的市场，利多消息需要累加的过程，胶价表面强势说明后市调整将更猛烈，主动调整反而对有利后市。

（毛建平）

焦炭：等待方向

连焦主力昨日再次收阴，盘中在资金推动下虽有上涨，但最终难敌周边市场和本身基本面疲弱。现货方面，天津地区一级冶金焦出厂价2050元/吨，山西太原地区一级冶金焦含税出厂价1930元/吨，现货价格变化不大。昨日期钢有止跌迹象，但能否企稳仍待观察，这或将导致焦炭继续跟随等待方向。操作上，关注60日均线支撑，多头可背靠60日均线做多。

（金韬）

PTA：背靠9000做空

上周六央行下调存款准备金率，利好国内市场，但国内表现弱势，PTA收于9000下方，显示压力位效用较大。现货面，涤短市场报价多数有下调，江浙和福建市场主流半光1.4D报12200元/吨现款出厂，北方市场报价更低。实际成交多有优惠，市场整体成交稀少。尽管近日原油大幅上涨，然而PTA上游PX并未出现明显跟进，说明实际需求并不理想，在央行下调存准这一较大利多消息作用下，PTA尚不能守住9000元，因此，背靠该点位做空把握较大。

（金韬）

白糖：窄幅波动

外盘仍围绕24-25美分窄幅波动，国内郑糖周一高开低走，收盘于6626元/吨，量能和持仓继续萎缩，资金连续流出，等待收储的进一步结果。2月10日收储16.3万吨，对于第一批收储50万吨仍有33.7万吨空间，关注收储量的情况，预计将有部分成交。今SR1209下方支撑位6600，上方阻力位6645。

（关慧）

食用油：关注阻力为突破

外盘豆类高位整理，美豆上方1280-1300一线压力较强，突破后方可打开上涨空间，国内油脂昨日高开低走，豆油9450上方遇到较强阻力，该位置为去年以来的成交密集区，技术上突破暂难，棕榈油受马来西亚盘面影响昨日走势强于其他豆类品种，价差合理回归，均需要突破密集区上沿阻力方可打开上涨空间，今豆油1209合约上方阻力位9400,9436；下方支撑位9350。.

（关慧）

甲醇：现货开始回暖，不可过分看空

昨日甲醇跳空高开于2970点，之后震荡走低，尾盘收于5日均线上方。国内现货运行平稳，华东地区报价2850-2860元/吨。宁波，山东地区小幅拉涨，幅度10-40元/吨。下游甲醛方面价格持平。随着下游开工逐渐好转，外盘油价持续强势对整个化工板块提供支撑，短期甲醇价格有望震荡上行，建议依托5日均线逢低做多。

（欧阳锟）

塑料PVC：连塑运行僵持，PVC依旧弱势

NYMEX原油收出6连阳，昨日高点105.44创9个月来新高，受益于美国逐步走出消费淡季及中东地区局势升温。昨日受益于央行下调存准利好支撑，连塑跳空高开，最高10235，收盘10140，持仓小幅增加3226手至28万手。现货方面市场心态谨慎，终端需求依旧恢复较慢，高端报价成交阻力较大，终端需求清淡对现货市场利空。近期原油维持强势，国内存准下调对市场信心有所提振。短期连塑1205下方10000元关口支撑力度明显，预计随着下游开工逐渐恢复，后期有望震荡上扬。PVC依旧弱势，1205合约呈现高开低走，日内收于6845点，成交持仓均大幅增加。PVC现货继续下跌，宁波地区电石5型料报6600元/吨。央行存准的下调对PVC支撑力度有限，PVC下游制品销售阻力依旧较大，市场观望气氛浓厚，商家心态悲观。预计短期市场维持弱势。昨日盘中6820一线支撑力度明显，关注该位置支撑力度。

（欧阳锟）