从CPI超预期上涨 看后期钢市走向

　本该是春暖花开的时节，却依旧寒气逼人。时至二月中旬，天气却异常的冷。天气冷，市场也冷，商家心态更冷。昨日公布的1月CPI涨4.5%，PPI涨幅创26个月新低，数据超市场预期估值，因今年元旦和春节在1月齐聚，在“双重节日”效应的影响下，虽仍处于一个较高水平，但也比较能接受。不过此次CPI上涨较快，PPI连续第六个月下滑，另外一个层面也说明中国经济仍然没有摆脱滞胀阴影。

　由昨公布的1月份CPI高于市场预期，市场多头获利出逃，期价受到打压，上期所螺纹钢主力1205合约9日早盘以4,328元/吨开盘，午后期钢跳水态势明显，跌至全天最低4,290元/吨，然而成本支撑较强，期钢下滑空间有限，后小幅拉起报收于4,297元/吨较上一交易日(8日结算价跌11元/吨，成交量584,068,持仓量536,830手，减23,254手。

　我们来看现货市场，据市场监测数据显示，截止到9日，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4226元/吨价，较昨日下跌24元； 5.5mm热轧卷板价格为4248元/吨，持平；1.0mm冷板的平均价格为5214元/吨，跌3元；20mm中板平均价格4224元/吨，上涨1元；1.0mm镀锌板平均价格5036元/吨，跌2元；4寸(3.75mm焊管的平均价格为4358元/吨，降13元；25#工字钢的平均价格是4414元/吨，上调2元；国内钢材市场窄幅调整。其中建筑钢材小幅走低；热轧板卷市场横盘震荡。市场心态方面，因市价仍处于上行受阻、下跌受限的弱势盘整通道中，商家心态有所分化，销售压力较大商家略显悲观，出货意愿不强者心态较为平稳。

　一月份CPI超预期，预示着今年指望物价大幅度回落是不现实的。从了解的情况看，一季度贷款量会有较大幅度增加，即使央行不向下调整存准率，贷款也会较大幅度增加，社会流动性将比去年充裕。目前国家对大型基础设施项目贷款已经决定必须保证供应，包括铁路、高速公路，水利设施等；为了不使房地产业过于萧条，日前央行还要求满足首次购房家庭的贷款需求等；还有小微企业贷款，今年也应该比去年要增加。对于资金要求量大的钢铁行业，不断地贷款还贷，今年或许又要过紧巴巴的日子了。

　有人说2012年是房地产行业的“还债年”，在万亿债务将到期的背景下，今年的市场启动变得更为缓慢。此前多家地产公司发布公告，1月份的销售额不到15亿元，仅是全年销售任务的一个零头。但是2012年总到期债务规模1758亿元。一季度366亿元，二季度368亿元，三季度716亿元，四季度309亿 元。若今年的资金政策依旧紧缩，即使有满足首套房贷款需求，房地产商也多会急于脱库存回收资金而少开发新的楼盘了，这对建筑钢材需求的影响显而易见了。

　也有人说就2月份而言，春节和元旦的节日因素消失之后，CPI深度回调的可能性也会逐渐增大，不过今年想要讲CPI控制在4%以内依旧是困难重重。春寒来袭，本就受春节假期影响钢贸企业出货不畅，春节过后钢材社会库存回升，同时1月份制造业PMI指数显示，黑色金属冶炼及压延加工业的产成品库存指数仍在50%临界点之上，钢企库存压力依然较大，大家或许都能够意识到可能要等到3月中旬过后，终端采购积极性才会有所回升，目前就暂且静观其变吧。