[机构看盘]国海良时期货：金属早会建议0113

〖宽屏查看〗 1、12月CPI数据公布

国家统计局1月12日公布了12月经济数据。数据显示，2011年12月，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，创下15个月新低。2011年以来，CPI一直维持高位运行。1月份涨幅达4.9%，此后更逐渐走高，7月份更是达到6.5%，创年内新高。PPI同比1.7%，环比-0.3%。

点评：我们注意到这个数据基本符合预期，2011年全年通胀呈现两头低中间高的态势，属于市场中性的消息。但是1月份的CPI需要引起我们的关注，12月CPI构成中增幅最大的还是食品，由于1月份是跨越了元旦和春节两个节日，对食品的需求比较大，因此需要警惕1月份CPI。PPI环比回升，趋势现企稳迹象，反映工业生产供需可能逐渐趋于平衡，利于工业生产企稳，不过目前可能主要在于供给面，需求面是否好转还需观察。

2、央行今日不进行正回购操作

本周中国人民银行公开市场未发行央票及进行正回购操作，并静待央行择机将进行的逆回购。据此计算，本周公开市场将净投放730亿元人民币，连续三周净投放。央行上周公告称，为促进春节前银行体系流动性平稳运行，央行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。

点评：中国银行间市场质押式回购利率周四早盘走升，春节前资金需求较大。但本周以来，央行一直没有在公开市场进行逆回购操作，或能从侧面表明市场流动性目前并没有十分紧缺。

3、中国今年或有1/3的铝产能闲置

据彭博社1月12日消息，由于能源成本上升和铝价大跌，中国今年铝产能可能有1/3闲置，创三年来最高。消息人士称，中国今年铝产量可能达到近2000万吨，而到今年年底铝产能或不超过3000万吨。中国铝产量在全球位居第一。中国去年11月份铝月产量较8月份创下的160万吨纪录下降8.3%。

点评:中国铝产量供过于求的局面依然未得以改变，在电价上涨和铝价下跌的情况下，许多铝生产商亏损。中国如果不调整削减产能，则铝价疲弱局面依然没法改观。

4、阿根廷降雨超预期，豆类明显回调

巴西马托格罗索州和南马托格罗索州：周五至周日，零星至大范围零星阵雨和雷阵雨。帕拉纳州和南里奥格兰德州：周五有零星阵雨和雷阵雨；周六及周日南里奥格兰德州天气大多干燥或有少量小阵雨。阿根廷：由南至北零星阵雨和雷阵雨结束，局部地区雨势较大。周四至周六天气干燥。

点评：因南美洲周三降雨超预判，气象机构对拉尼娜现象的判断是拉尼娜现象将要过去。虽然美国农业部的报告可能利多，但是从目前的情况看，天气因素似乎比报告更有影响力。

5、中国证监会承诺打击内幕交易

证监会主席郭树清在该部门网站周三刊登的一份声明中表示，投资者信心是资本市场的基石，稽查执法是维护投资者信心，保护投资者利益、保障市场健康运行的最直接、最有效的手段。他补充称，证监会的稽查执法工作将以打击内幕交易和“老鼠仓”行为为重点。“老鼠仓”指基金管理人在用客户资金拉升股价前，先用个人账户建仓以谋求获利的不法行为。

点评：内幕交易的存在是对股市广大中小散户的不公平，证监会此次行动意味着将保障市场健康运行和保护投资者利益作为一个重要的工作来抓，这将提振投资者信心。

6、淡水河谷宣布铁矿石付运遭遇不可抗力

据里约热内卢1月11日消息，全球最大铁矿石出口商——巴西淡水河谷（Vale）周三宣布，强降雨令其铁矿石付运遭遇不可抗力。淡水河谷称，由于巴西南部遭遇强降雨，估计将损失200万吨付运铁矿石，相当于年产量的近1%。

点评：目前波罗的海干散货指数降至11个月来的新低。虽然遭遇降雨可能会对铁矿石的工艺造成一定的影响，但是由于头号买家中国的港口库存充裕，且节前钢厂需求放缓，供应中断不大可能提振铁矿石价格大幅上涨。网公布的数据显示，2012年首周，中国主要港口铁矿石库存接近9700万吨，约相当于一个半月的进口量。

7、棉花收储累计成交245万吨

1月12日计划收储123000吨，实际成交15280吨，成交比例12%，日成交量较上一交储日减少5410吨。其中新疆库计划收储41000吨，实际成交400吨，成交比例1%；内地库计划收储82000吨，实际成交14880吨，成交率18%。截止今日2011年度棉花临时收储累计成交2454600吨，新疆累计成交1518600吨，内地累计成交936000吨。

点评：新年度棉花供给充裕，并没有压倒期货棉花的涨势，尽管纺织企业收购积极性不高，下游销售不见好转，但是期货棉花做多的欲望非常强烈，

8、马来西亚11月天然橡胶产量同比减少

据吉隆坡1月12日消息，马来西亚统计局周四称，该国11月天然橡胶产量较去年同期减少7.1%，至67，936吨。

该部门称，11月底橡胶库存增加2.9%至135254吨。

马来西亚11月天然橡胶出口减少20%至66302吨；进口减少1.9%至59826吨。

点评：马来西亚橡胶产量减少，库存增加，则出口量减少，马来西亚是主要橡胶供应国之一，出口量的减少或将为橡胶价格提供支持。

9、印度马哈拉施特拉邦2011/12年度糖产量料不及预估

据孟买1月12日消息，高级地方政府官员周四称，印度最大糖产地—马哈拉施特拉邦2011/12年度的糖产量较年初的预估减少4%，因季风降雨季节下半段的降水量减少，影响了甘蔗作物单产。马哈拉施特拉邦产量下滑，或影响本市场年度印度政府的增加食糖出口的计划。

点评：印度产糖量的减少将影响美糖价格。中国目前仍处于增产周期中，供应大于需求，且中国糖进口采用配额制度，因此印度糖减产对国内的影响不是很大。

10、它山之石

国海证券首席投顾张志林：A股昨天走势很健康，虽有上攻冲动，但最终还是拉回来整理，短期调整基本到位，今日有望向上突破 。

国海证券研究所副所长赵永建：没找到理由支持发展成中期行情。但2132之下的反弹底部原则上不会太远。改变下跌速率，或者说是盘底吧。虽然总书记说不折腾，但还是建议大家继续折腾。2200这个平台是在构筑中期反弹行情的左肩。本次反弹，也许目标位就是60日线罢了。目前所谓的利好，仔细分析下来，当前都是利空。