[机构看盘]美尔雅期货：沪锌继续缩量高走整理 上行走势缺乏稳定性

外围情况：因市场担忧情绪仍存，周三欧股市场小幅收低，能源股承压下跌，当日美国三大股指再度分化，收盘涨跌不一；美元指数止跌反弹并重返81之上，终收81.26，上涨0.36；美黄金继续震荡收高1639.6美元/盎司，上涨8.1美元/盎司；原油盘中承压低走，周三收于100.8美元/桶7，下跌1.37美元/桶。

伦锌周三开盘价为1918美元/吨，全天基本维持区间震荡格局，波动范围略显放大，夜间受外部环境及数据影响试图突破未果终回稳于1931.25美元/吨，上涨11.25美元/吨，日增仓1548手至26.9万手；从日K线来看，伦锌连续四天盘中收阳，昨日再度站于40日均线上方，但还有待企稳，市场走势仍多显谨慎。当日LME期锌库存819450吨，较周二减少825吨。

截止午间收盘，伦锌价格为1923.75美元/吨，下跌7.5美元/吨。

内盘情况：今日沪锌1203小幅高开20点，开盘价为15100元/吨，下探受到支撑后逐步震荡回升，午间收盘于15110元/吨，上涨80元/吨，日减仓8420手至17.9万手；中轨走平，布林通道收紧；均线系统中，走出一条带较长下影线的小阳线，5日均线支撑较为坚挺，上行乏力并于40日均线附近争夺；30分钟K线来看，沪锌1203开盘于上轨下方，下探受到支撑后反弹，但上行压力不减，中轨上行。

现货市场：今日上海有色基本金属0号锌报价14800-14900元/吨，均价14850元/吨，较周三上涨50元/吨，现货贴水208元/吨左右；广东南储0号锌报价14550-14850元/吨，均价14700元/吨，较周三上涨50元/吨，现货贴水358元/吨左右。今日市场流通货源主要由贸易商贡献，冶炼厂出货较少，下游畏高鲜有接货，整体交投较为清淡。

数据方面：欧洲最新数据，经物价因素调整后，德国2011年GDP年率上升3.0%符合预期，且低于2010年水平并预计今年该国经济增速仍将放缓。英国11月商品贸易帐赤字扩大至86.44亿英镑超出预期，主因出口下降，进口增加；其中对欧盟贸易帐赤字36.23亿英镑，对非欧盟贸易帐赤字50.21亿英镑。欧元区第三季度季调后GDP终值年率上升1.3%，季率上升0.1%，均不及前值。

我国最新数据，去年12月CPI同比上涨4.1%。，当月PPI同比上涨1.7。

综上：昨日美国联邦储备委员会公布了最新一期黄皮书报告显示，受假日影响在2011年的最后六周内，美联储各个辖区的经济状况普遍出现改善；但同时因住宅市场依然疲软仍限制了多数辖区的经济增长；通货膨胀压力有限；该黄皮书将用于本月24-25日美联储的下次政策会议，而该次会议后美联储将首次就货币政策作出预测。另一方面，昨日市场关于法国AAA评级将遭调降的传言再起令市场恐慌升温，但晚些时候有法国官员对此澄清表示，法国政府未收到任何关于评级下调的通知，这一定程度上缓解了市场情绪。然而当日惠誉继续唱空：表示欧洲央行应增加购买欧元区受困国家公债以支持意大利并防止欧元区“灾难性”解体，这再度加剧了欧元的悲观基调。此外目前匈牙利债务问题持续恶化并对该国银行业构成挑战令投资者感到担忧，与此同时欧元区相关国家信贷违约掉期指数在希腊债务谈判继续时小幅攀升，也进一步显示目前市场对其谈判结果表示出了担忧情绪。而同日德国总理默克尔称，意大利新政府已经采取了迅速、重要的措施，可以预期财政协定在1月底之前达成，意大利和其领导人已就结构性改革和预算采取大幅举措。目前看来欧洲局势以及世界经济形势依旧存在太多不确定性因素，各方会谈及政策仍有待市场考验，而未来较长一短时期内金融市场将持续震荡并伴随波动有所放大，同期大宗商品价格依旧承压运行。国内方面，今日公布数据较符合预期，在外部环境持续不佳背景下，对外依存度应有所降低；财政政策积极性提高的同时货币政策定向持续性宽松。锌的基本面没有较大改善，受环境及政策调控影响上下游 行业投资和需求持续疲软；技术上看，本周沪锌逐步回升至40日均线附近，但仍缺乏稳定性；今日盘面走出一条带较长下影线的小阳线，5日均线支撑较为坚挺，但上行略显乏力并于40日均线附近争夺，走势颇显谨慎；日内上方压力位15200，下方支撑位14900。