美尔雅期货：沪锌缩量高走整理 上行承压空间受限

外围情况：周三欧洲股市结束四天连涨缩量下跌，其中银行股领跌，当日美国三大股指涨跌不一；美元指数强势推涨并收复日前失地，收盘于80.13，上涨0.47；美黄金于万六附近展开震荡，终收1612.7美元/盎司；原油试图突破未果，但价格刷出去年六月以来新高，收盘于103.22美元/桶。

伦锌周三开盘价为1878.5美元/吨，基本围绕1855.35-1877.65区间整理，波动有所放大，终收1866.5美元/吨，下跌5.5美元/吨，日增仓5574手至26.8万手；从日K线来看，5日均线向上提供下方支撑较为坚挺，上方压力不减，短期内应延续区间整理，但波动范围有所放大。当日LME期锌库存820750吨，较周二增加450吨。

截至午间收盘伦锌价格为1874.5美元/吨，上涨8美元/吨。

内盘情况：今日沪锌1203小幅低开20点，开盘价为14755元/吨，逐步震荡走高并收复日前跌幅，午间收盘于14865元/吨，上涨20元/吨，日减仓1384手至20.5万手；日线走平，布林通道打开；均线系统中，受逢低买盘支撑表现较为抗跌，短期内应延续区间整理态势，盘面谨慎；30分钟K线图来看，沪锌1203开盘于中轨处下探承压后缓慢上行，中轨向上。

现货市场：今日上海有色基本金属0号锌报价14650-14750元/吨，均价14700元/吨，和昨日持平，现货贴水145元/吨左右；广东南储0号锌报价14400-14700元/吨，均价14550元/吨，和昨日持平，现货贴水295元/吨左右。

综上：节日气氛逐渐退去，欧洲局势问题再度显现。昨日德国进行了今年首次的10年期国债拍卖，但结果并不理想:虽然其认购倍数及收益率较上次均有所改善，但实际筹资额却远不及预期，显示市场已对德国国债的信用产生怀疑。而最新爱尔兰财政部公布数据显示，该国2011年预算赤字规模进一步扩大至249亿欧元，远高于2010水平也令市场承压，另一方面，虽然意大利前经济部长特雷蒙蒂在接受采访时表示，该国目前最大的风险就是被迫向国际货币基金组织求援，同时一再否认该国将需要救助，并称不会像希腊、爱尔兰和葡萄牙那样，在举债成本升至难以持续的水平后被迫接受援助；但是当日该国5年期CDS费率再度突破500个基点，已充分显示作为欧元区第三大经济体的意大利国债违约风险仍在逐渐上升。此外昨日数据，欧央行隔夜存款工具使用量又一次创下历史新高，凸显债务和银行业危机持续侵蚀着银行业之间业已脆弱的信任感。同期对于希腊是否将推出欧元区还存在较多不确定性，且市场传言西班牙正在考虑向欧盟和国际货币基金组织申请援助。受诸多因素作用，市场厌恶情绪再度升温，全球金融市场随之承压而行。国内方面，经济增速及通胀水平持续下行；人民币继续缓慢升值预期不变；在出口环境将继续恶化背景下，货币政策持续微调的同时财政政策积极性有所增加。锌的基本面没有加大改善，受外部环境及政策调控限制，供需状况表观疲软。技术上看，受逢低买盘支撑表现较为抗跌，但上行乏力，短期内应延续区间整理态势，盘面走势较为谨慎；日内沪锌延续弱势整理，下方5日均线支撑较为坚挺，上方压力位14950