借鉴券商模式期货公司研究所谋转型

在货币政策收紧的大环境下，2011年国内期货公司经历了高速增长中的阶段性低潮，经纪业务缩水，整体利润明显下滑。然而，阵痛伴随机遇，困境中思变，市场的新变化与新格局也催生了部分期货公司的对内整合。据证券时报记者了解，一些券商系期货公司研究所借鉴证券研究所的发展经验，正逐步从中后台走向前台。

产业机构客户入市促转型

传统意义上的期货公司研究所是单纯提供商品研发服务的支持性部门，如今在期货公司内部扮演的角色正悄然转换。

“期货讲究专业性，尤其是有资金及产业背景的客户，对团队整体能力非常看重。纯粹的销售人员由于缺乏相关知识结构，很难为这样的客户提供综合服务。此外，在股指期货上市后，期货市场越发融入整个金融体系之中，也要求期货公司原有的研发部门做出改变，逐步走向前台。”东证期货研究所所长林慧表示。

林慧称，机构及产业入市对研究所的综合实力提出了更高要求。目前东证期货研究所客户保证金约为2亿元，未来三年该研究所将逐步转型并自负盈亏，将借鉴券商研究所模式，力争成为公司的盈利部门。

对于研究所在公司内部的定位，国内各家期货公司不尽相同，但多数仍将其定性为中后台支持部门。期市产业、机构客户参与度的提升，无疑为研究所提供了更多施展拳脚的机会。通过增值服务创造品牌价值及实际效益，东证期货研究所的转型思路或将成为未来的一种趋势。

“我们的服务围绕行情为客户推荐实际交易策略，包括套保、投机与对冲策略。对于产业客户，有对口研究员每周提供一对一报告，提高了服务的针对性。一方面，客户参考我们推荐的交易策略获得盈利；另一方面，通过适当提高手续费标准，研究所增值服务的价值也得以体现，两方实现双赢。”林慧介绍说，今年该所佣金收入在300万元左右，已经能覆盖部门的大半成本。

人才技术是关键

当然，期货公司研究所转型远非一蹴而就，短期内仍面临诸多困难，其中最为关键的就是人才与技术要素。

林慧坦言，眼下最大的瓶颈还是来自人才，人员的能力直接决定研究所整体水平的高低，也是转型能否成功的关键。期货研究所想要大发展，需要建设具备产业背景的复合型人才梯队，但这样的人才在整个行业都非常稀缺。据了解，东证期货研究所团队建设几经调整已日渐完善，橡胶、玉米等行业研究员都具备深厚的产业背景。

“其次是技术环节的欠缺，尤其是面对专业机构服务时显得较为突出，当然这些技术问题也是整个行业有待攻克的难关。”林慧还指出，股指期货上市后，机构参与度升温，量化对冲等交易策略对IT技术支持的要求明显提升。