短线反弹可期 但不宜过于乐观

上周股指主要呈现区间震荡(2150-2250(期指2300-2420态势，总体来看，上周外围股市表现平稳，法德数据好于预期，西班牙短期借贷利率下行，减少对国内市场冲击，国内来看，近期郭主席资金入市暖风言论频出，股指略有反弹，但随后的一个再融资传闻就使得股指再回跌势，但随后再度企稳，后市来看，反弹可期，但反转言之尚早。

1技术上酝酿较强反弹能量

 近期期指在创出新低后均出现了日内反弹行情，市场在连续下跌后均线斜率在近期变缓，空头动能有所减弱。

 且近期市场总体呈现反弹放量，下跌缩量的态势，且上周四期指成交达41万手，周五成交量达到36万，意味着多空双方在底部区域大换手，显示市场短期情绪有所好转。

 目前已接近4月15日以来的下降通道下轨，技术上酝酿了较强的反弹力量，有较强支撑2100。

2市场情绪有所好转

近期,关于市场底部的讨论也越来越多。经过大跌，前期套牢盘已经麻木，很多投资者已经拒绝割肉止损，而外围资金的抄底欲望强烈。虽然郭主席所说养老基金、住房公积金实际运作尚远，社保基金入市也只有百亿，Rq证监会批复9家RQFII 即将发行，首批参与资金也将非常有限，但其信号意义大于实质意义。管理层救市的表态有利稳定金融市场。

3具备估值支撑

目前沪指的加权平均市盈率为11.5倍、市净率1.8倍左右，A股的估值已经处于历史最低值附近。

因此，当前的A股已经具备了很充分的反弹条件，但即使市场突然转强，对于未来的预期也不宜过于乐观。

1融资不减

从目前情况来看，监管层并未停止新股发行，也并未放缓发行节奏的迹象。国务院国资委主任王勇在19日召开的央企负责人会议上透露，2012年国资委将继续推动具备条件的中央企业加快主营业务整体上市。这预示12年的股市扩容还将延续，这对于股指走势无疑是一个沉重的压力。

2 经济底未出现

从基本面来看，政策底已确定，信贷政策从10月份开始逐步放松，资金条件有望边际放松，资金面改善，但房地产调控依旧，出口持续走弱，经济底仍未出现，市场普遍预期，经济有望从明年二季度好转 股市作为先行指标，是跟着经济预期走的，可能会提前见底，这点与PMI呼应，需进一步留意PMI数据动向。

总体上，市场跌到这个点位，风险已不算太大，股指已经具备反弹的条件，但鉴于股市的融资不减、经济底未出现，再加上全球经济前景难测，A股反转的条件尚未具备。操作上，可以短期参与反弹，注意止损。