吉粮期货：期铜延续反弹 窄幅交投仍需后市指引

【后市预测】昨夜欧洲央行释放流动性，但欧洲股市收跌市场似乎并不买单；美国方面经济数据不及预期，但对市场利空影响有限。欧美形势再度陷入不确定风险状况，需要对金融市场以进一步指引。临近圣诞等假期，国际国内投资者逐渐撤离市场，缺乏资金推动的有色金属价格走势趋弱。2012的关税调整消息，将刺激来年有色金属进口量，将在长期支撑铜铝价格。但短期仍受制国内需求不旺，备库活动未启，现货市场压力仍存。预计日内金属价格将维持昨日水平震荡，或有可能回补跳空缺口，短期反弹动能仍存。期铜55000整数关口存在压制，预计54500多空争夺为主操作上建议，日内交易为主，窄幅震荡阶段谨慎持仓，等待进一步指引信号。

【行情回顾】隔夜外盘金属涨跌互现，期铜在清淡交投中连续第二日收涨，因欧洲提高流动性的举动提振了投资者信心。但尾盘欧元疲软，兑美元下滑，亦令铜价回吐早些时候部分涨幅。

周三金属开盘强劲，LME3个月期铜收高0.5%至每吨7450美元，远低于日高7573美元。COMEX交投活跃3月期铜上涨2.50美分，涨幅0.7%，收报3.3945美元/磅。

CU1203合约跳空高开980点于54590元/吨。全日围绕开盘价窄幅运行，国内股市走低也令铜价走势承压，最终主力合约收报54620元/吨，上涨1010元/吨，涨幅1.88%。仓量方面，主力合约成交量减少近12万手，持仓量减少10436手。

【现货报价】现铜市场市场对反弹持谨慎态度，持货商抛货积极，导致现铜升水快速下滑，至午间已报价贴水50元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格55050-55150元/吨，升水铜成交价格55150-55250元/吨，日内平水铜已无力支撑升水态势，但好铜的升水状态难吸引投机者，而下游在沪期铜盘面飙涨千元后，高位又甚少接货，使得市场成交实况愈加困难。

【内外要闻】昨夜欧洲消息面，欧央行表示，已经向523家银行提供了期限为3年的4890亿欧元(6410亿美元贷款，贷款额度为欧元诞生13年来的最大规模。但市场仍然担心欧洲央行的贷款计划既不会激活银行间贷款，也不能减轻欧洲政府沉重的债务负担。

美国方面，房地产经纪商协会(NAR宣布，11月的二手房销量为442万幢(季调年化值。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为508万幢。10月的二手房销量为497万幢。市场对不及预期数据反映一般。

行业新闻中，财政部下发关税调整的通知，范围包括铜、铝、镍等金属资源的进口关税，2012年关税有所调整，将利好金属资源进口；另外，虽然美国法院叫停对中国征收反补贴税，我们预计，有色出口很难获利好。