创元期货：铜上行压力增大

1、行情回顾

沪铜昨日大幅高开后多空胶着，主力1203迫于上方55000一线压力，突破无果，日内窄幅横盘震荡。成交量由前一交易日的674128手降至541694手，持仓量大减22756手至468760手。上期所铜主力会员多头持仓减328手，主力会员空头持仓减3373手。主力1203合约开盘价54590元/吨，报收54620元/吨，较前一交易日结算价涨1.88%。截至昨日中午上海有色网1#铜报价55050-55250元/吨，升贴水-50-80元/吨。隔夜伦铜涨39.25美元/吨至7464.25美元/吨，库存增450吨至371300吨。

2、消息解读

据上海金属网分析，明年中国新一届政府上任，通过交通、能源、保障性住房、城镇基础设施建设等拉动的有色金属消费，也将在一季度后显现。铜价主要由需求来拉动，中国铜需求增长将在明年为铜价提供一定支撑，市场预计明年精炼铜需求增长将在6%左右。

3、技术分析

从长期来看，沪铜处于下跌周期的第四调整浪级别，且持续时间长。昨日主力1203合约迫于上方55000一线压力，未能向上突破，这与昨日提示之多头55000目标位基本吻合。目前期铜1203已经被逼入54000至55000狭窄区域，随着动能的逐步累加，突破该区域打破短时平衡后会引发一波行情。如果向上突破55000，则目标瞄准57000；而跌破54000，则短期会再度下探52000一线。从目前形势来看，前一种可能性几乎已经完成一半，现在受制于55000一线压力，而从昨日的缩量缩仓上涨来看，短期再度面临回调压力。

4、交易策略

昨日我们提示了55000是短期主力1203多头的目标位，从走势来看目标基本完成。现在面对55000一线压力，回调的可能性蛮大，所以操作上策略依然是放在首要位置的。今日操作策略，1203突破55000则多头继续持有，否则减仓，而日内54000一线继续买入，止损53900。