东吴期货：节前消费低迷 国内铜价缩量整理

沪铜1203合约周三跳空高开后缩量整理，最终收盘价54620元/吨，成交量萎缩44.4万手，持仓减少10436手，至24.6万手。隔夜伦铜冲高回落。

周三国内外铜价已经开始初显弱势，主要反应在国内铜价高开后减仓缩量整理，价格仅仅反应隔夜外盘的变化，国内推涨动力不足，抛压较重，而伦铜冲高后回落主要原因为美元出现了探底回升的走势，令铜价承压，消息面给于价格的刺激作用有限。目前从基本面来看国内铜消费市场进入“冬眠期”，因此消费的不给力直接导致抛压加重，这一现象可以反应至现货升水方面，我们看到现货升水比较疲软的现象，预期年前国内的消费都将保持这一特点。而宏观面消息纷杂，唯一需要注意的是美元是否已经完成调整，从技术上看调整结束，但是能够支撑美元持续反弹的理由短期并不充分，欧元区的风险暂时不会继续释放，美国经济数据略有反复，因此我们预期美元继续向下调整概率降低，在80附近震荡，等待消息面明朗之后再反弹走强，因此铜价将呈现缩量窄幅整理的格局。操作策略，原有空单破止损需离场观望，反之可继续持有。

中线操作：沪铜1203合约在54000入场的空单继续持有，止损55000。