上证综指反弹压力巨大 两融市场空方加码

本周二上证综指收出了长上影线，显示2200点上方反弹压力巨大。在此背景下，两融大户的做多意愿消退，融资净买入额相比前一交易日减少了63%，取而代之的是，空方开始加码，融券净卖出额相比前一交易日增加了206%。

在经过连续两天的反弹之后，本周二的上涨动能明显减弱，两融大户的做多意愿开始消退。沪深两市的两融统计数据显示，融资净买入额本周二为1.1亿元，相比前一交易日减少了63%。其中融资买入额相比前一交易日减少了9.3%，而融资偿还额却增加了7.39%。

在融资买入中，防守型的电器和酿酒食品位居前两大行业，进攻性的计算机行业位居第三大行业。在电器板块中，青岛海尔 （600690 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和格力电器 （000651 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）的融资净买入额为1936万元和2698万元。酿酒食品板块中，五粮液 （000858 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）的融资净买入额为2271万元，燕京啤酒 （000729 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、泸州老窖 （000568 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、洋河股份 （002304 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等个股的融资净买入额为500万元。计算机板块中，同方股份 （600100 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）已经连续两天位居融资买入个股榜首，该股本周二的融资买入额为4171万元，本周一的融资买入额为8387万元。

电器板块中，海信电器 （600060 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）12月20日发布公告，公司控股股东通过一致行动人从三季末至今共增持约321万股，占到总股本的0.37%。大股东的增持行为反映了产业资本认同电器板块目前的估值，也带动了两融大户对电器板块的买入。

酿酒食品板块中的受到两融大户的关注，原因在于白酒行业收入及利润增速在1-10 月呈现双升。相关数据显示，2011 年1-10 月，我国白酒行业实现收入2938.36 亿元，同比增长39.15%， 实现利润总额430.09 亿元，同比增长48.97%。

反弹受到了压制，两融大户的做空势力也在上升。沪深两市的两融统计数据显示，本周二的融券净卖出额为5005万元，相比前一交易日增加了两倍。在融券净卖出中，有色金属位居行业第一，有色金属本周二的融券净卖出额为1148万元，相比前一交易日增加了17倍，其中，铜陵有色 （000630 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、云南铜业 （000878 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、包钢稀土 （600111 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、江西铜业等个股的融券净卖出额均在200万元以上。通信行位居融券净卖出第二位，中国联通 （600050 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）融券净卖出额为798万元。

市场人士对反弹不乐观。申万证券的分析师钱启敏认为，股指表现冲高回落、虎头蛇尾，成交量迟迟不能有效放大，说明面对反弹，看的人多，做的人少，谨慎观望仍然是主流心态。由于缺乏成交量的支持，行情难以持续走高，即便连续三天探底不下，也无法鼓足干劲、力争上游，而大盘在一鼓作气、再而衰、三而竭的情况下，后市恐怕难以发动有效反弹。其次，从热点看，短线题材股的炒作缺乏持续性、稳定性，短线心态明显，这也决定了本轮反弹以短平快为主，不具备阶段性潜力。第三，考虑时间节点，目前已进入机构结账的高峰期，由于今年总体效益不佳，加上对明年市场判断谨慎，因此拉高离场成为主流，极大地制约了短线行情的持续反弹。