中粮期货：技术性震荡反弹

欧盟峰会和中国中央经济会议都已落幕，虽没有落实什么实际性的政策或条款，但会议定调及政策性框架都体现出解决当前国内外经济、发展问题的努力。上周资本市场在犹疑、观望中度过了一个跌宕起伏、步调不一的星期，股市、商品各品种走势分化，宏观暂时平静的情况下部分品种的基本面受到了一定的考虑。

郑糖1205合约周线运行于6050-6258，收于6222，成交较上周略有放大，基本完成了自6380技术性破位以来的调整预期，探至近期一直提及的趋势性重要支撑参考6050后，技术面与基本面都具备了相当的投资价值，盘面探底回升，支撑反弹的外围因素还有：广西估产下调、行业提出救市可能，以及国内对不久的将来或将再次降准的预期。

应该说，近一个星期以来郑糖都运行于近期分析的成本区间内，只要宏观不出现不可挽救的利空，则期糖继续拓展新低空间的幅度及可能性都已经不大，毕竟在整体物价、劳力水平没有出现周期性扭转的情况下，糖价也将在一定时期内回归成本支撑的合理空间。

因此，仍维持成本区间内不过分杀跌、伺机布局趋势性多单的观点。近日的低位反复及周四、周五的反弹使日线指标有转强态势，加上周末外围回暖，郑糖的技术性反弹仍有上方空间，不过由于长期弱势之后目前仍未脱离底部形态，反弹性质和时效需跟踪观察，中长期来看不排除仍将在宏观及政策变动的影响下以宽幅的震荡及反复来探明底部区间。

技术上，1205合约目前反弹阻力6230-6250、6280，主要压力可看6330-6350，目前维持反弹有效的支撑参考在6140-6160;整体仍以6050的有效得失(收盘价作为趋势性支撑有效的参考。