多空分歧巨大

昨日，股指期货四个合约持仓量连续第四个交易日创出新高，而这意味着多空双方正持有逾148亿资金留仓激烈对峙。

值得注意的是，期指连续合约昨日也再次创出上市以来的新低，似乎更坚定了多头做多的决心，但是，空方目前依然占据相对优势，做空态度也十分坚决。

多空此轮大战何去何从？业内人士分析，期指持仓连创新高说明多空双方对后市存在巨大分歧，以致大量资金入市博弈。虽然在下跌过程中，资金的流入将有利于保持原有跌势，但是，此轮博弈中多方显得更为主动，特别是IF1112合约、IF1201合约价差升水均维持在较高水平，并且即使在破位时，期指持仓依然增加，这就说明多头并未止损离场。但是，目前空头依然占据优势，期指短期依然难言转向。

期指持仓稳居高位

昨日期指四个合约均大幅下挫，截至昨日收盘，期指主力合约IF1112报收2438.8点，较12日结算价下跌52.8点，跌幅达2.12%；IF1201合约报收2443点，下跌53点，跌幅为2.12%。而IF1203、IF1206合约跌幅也在2%左右。

引起市场广泛关注的是，昨日期指总持仓已经从上周四开始连续四个交易日创出新高。并且，总持仓在上周五历史性突破5万手的高位之后，已经连续三天保持在5万手之上。按照近月合约18%保证金和远月合约20%保证金计算，昨日期指四个合约55588手的持仓说明多空资金博弈资金超过148亿。

由于IF1112合约将于本周五交割，多空双方加快布局下月合约IF1201。

从中金所盘后公布的IF1112主力持仓来看，多空主力持续向下月合约移仓。多头前20位席位仅减仓696手至23705手；空头前20位席位减仓1181手至29460手。

即将晋升为主力合约的IF1201主力持仓昨日首度公布。多空主力持仓均大幅增加，但空头主力更为主动。空头前20位席位增仓5085手至13984手，多头前20位席位增仓3640手至10828手。

“多空双方都在积极布局IF1201合约，在其成为主力合约后波动还会比较大，多空双方现在还未分出胜负。”中证期货研究所副总经理刘宾说。

多头看中期 空头看短期

多空双方目前态度都十分坚决，而多方似乎更为积极。

“2500点附近进场的多头资金，目前60个点左右的下跌还在其忍受的范围之内。”刘宾说。他分析，如果近期期指是减仓下行，那么就说明已经把多头震出来，但是即使期指破位的情况下，持仓还在增加，说明多头并不愿止损离场，“多头认为现在还没有到砍仓的时候”。并且，多头已经开始转战IF1201合约，其价差升水幅度也有明显提高。

在整个市场尚无明显利好的情况下，多方到底有何信心敢于做多？刘宾认为，多方是对中期的行情持有一定的乐观情绪，否则很难解释多方的持仓信心。就空头而言，他认为其表现也非常坚决，但信心更集中在短期，这可能意味着期指短期内还可能会惯性下挫。

“我认为在IF1112交割时维持下跌的可能性更大。”东方证券高子剑说。

对于近期期指走势，刘宾分析，技术上虽然处于弱势，但下跌的空间不会太大，同时逆势做多也未见反弹信号，建议仍然保持观望。