2011钢材期货盘点

 2011年，是钢材期货从上期所上市的第三年；现如今，螺纹期货走势尚可，价格较为连续，线材期货成交清淡，连续多日无人交易也是常态；以螺纹期货为主要参考，来对钢材期货做一个简要的分析。

    回顾2011年，钢材期货价格创下上市以来的新高5185，且刷新了2009年11月份以来的低点3857，幅度达到34.43%。从全年价格波动幅度来说，2011年钢材期货走势对投资者来说依然颇具吸引力。但是很遗憾，从2011年钢材期货的成交量和持仓量来看，投资者对钢材期货的热情程度明显下降，自2010年11月份以来，钢材期货的成交量及持仓量不断萎缩。根据文华财经数据显示，2009年螺纹期货成交量总手3.2亿，持仓总量1.6亿；2010年螺纹期货成交量总手4.5亿，持仓总量3.2亿；2011年螺纹期货成交量总手1.6亿，持仓总量1.7亿。

(2009-2011螺纹指数周线图 数据来源：文华财经)

    从K线形态上来看，2011年螺纹期货走势整体呈现震荡平台大幅下移的态势，除了9、10月份价格大幅下滑意外，其他时间螺纹期货几乎都是一个宽幅震荡的趋势；而2010年螺纹期货走势呈现一个斜向上的“N”字型，而且有明显的波峰波谷呈现。换句话来说，对于短线投资者而言，2011年螺纹钢期货几乎没有太多行情，资金吸引力明显下滑。而对于现货套保来说，情况则更为糟糕。富宝资讯分析师赵畅发现，行业龙头沙钢集团在螺纹期货上的操作并不活跃，从沙钢集团的操作来看，仅仅在11月份昙花一现，其后便再无持仓。也有分析师猜测沙钢集团是否借用其他期货公司来操作以避免市场的过度关注，情况是否如此尚待验证，至少表面上看，钢材现货生产商运用期货套保的欲望并不强。而从期货公司的反馈数据来看，现货贸易商是投机钢材期货的主力之一。

（2009-2011期现价差对比图 数据来源：金信期货）

    从期现对比图来看，虽然期现货价格整体走势依然趋同，但随着期现价差的不断扩大，期货对现货的价格指导意义也并不如人们所想象的那么厉害，钢材现货定价权依然有很大一部分在大型钢厂手里，到目前为止，钢材现货商对于钢材期货的关注程度也远不如其他金属品种比如有色等。

    整体而言，在期货的两大功能——规避风险以及价格发现实现上，2011年钢材期货并不算交上一份完美的答卷。而近期炒作火热的铁矿石期货上市，笔者也报以观望的态度。2011年即将结束，2012年又有什么惊喜在等待期货市场呢？让我们拭目以待。