周报：热轧基本面暂无好转 政策刺激带动情绪回升 下周价格或将维持高位震荡（10.28-11.4）

华东市场方面：本周华东热轧板卷市场价格上涨。截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价3740-3760元/吨，1800宽卷报价3910-3940元/吨。1500mm低合金主流报价3960-3970元/吨，1800mm低合金报价4070-4080元/吨。本周现货市场成交一般，交投氛围偏弱，观望情绪较高，投机氛围较差，主要以刚需订单为主。而短期基差盘和套保单释放，市场有出现部分低价出货情况，对于价格抑制较大。上海目前现货库存压力不大，张家港玖隆库存压力依然尚存，就这样的情况来看，华东地区去库动能依然不高。就下周看，如政策没有实质性的好转，市场基本面仍会继续处于矛盾累积过程。随着冬季需求减弱，市场对于信心也会持续减弱，因此就下周预计热轧板卷价格会继续呈现震荡调整过程。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡上行，需求表现一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3790-3800元/吨，低合金卷价格在3970-3990元/吨之间，整周广州热卷价格较上周上涨110-120元/吨。市场方面，本周市场需求延续一般，但在盘面拉涨的带动下，市场心态略有转好，且报价跟随上探，不过部分商家仍以积极去库为主。资源方面，本周受台风等影响，市场新资源到货不多，加上缓慢去库，现热轧板卷现货库存下降，据同口径统计，目前本地热轧板卷现货库存在59.5万吨左右，较上周减少7.1万吨。综合来看，考虑到目前需求一般，加上后续将有批量新资源到货，预计下周广东热轧板卷价格或将以盘整运行为主。

华北市场方面：本周黑色系金属期货震荡偏弱运行，市场现货价格小幅下行。其中天津地区热卷较上周下跌30元/吨，北京地区热卷价格较上周下跌80元/吨，唐山地区热卷价格较上周下跌20元/吨。邯郸地区热卷价格较上周下跌60元/吨，石家庄热卷价格较上周下跌20元/吨。市场方面，当下正处于淡旺季转换的阶段，市场对于后期需求预期转弱。并且钢企面临着亏损的风险，主动减产检修的情况增多。由于多地疫情发生，导致交通运输不便，贸易商对于后市心态稍显悲观，操作上保持低库存管理，按需采购。整体来看，现货价格反弹依旧乏力，市场心态较为谨慎，即便市场氛围较为活跃，但期卷价格波动也相对有限。另一方面，近期全国多地仍受疫情扰动，部分地区仍处于管控阶段，叠加当前面临旺季结束淡季来临，热卷需求预期或将有进一步弱化的可能性。综合来看，预计下周京津冀热轧板卷价格震荡弱势运行。

【指数方面】

11月4日Myspic国内钢材价格综合指数142.94，较上周下降0.66%，较上月下降5.28%，与去年同期相比下降25.17%；国内扁平材指数为123.41，较上周下降0.53%，较上月下降5.28%，与去年同期相比下降27.52%；热卷指数为135.08，较上周上升0.66%，较上月下降5.61%，与去年同期相比下降26.14%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.10.28-2022.11.4）

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场均价小幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3875元/吨，较上周小幅下降24元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3803元/吨，较上周下降24元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.10.28-2022.11.4）

从各区域的库存数据看，降幅最大的区域是华南地区，较上周下跌7.1万吨，增幅最大的区域是东北区域，较上周上升0.39万吨。

【趋势分析与建议】

市场成交在情绪好转的情况下，稍有好转，但谨慎观望的情况有所体现。就目前市场基本面来看，变化并不大，整个去库周期内，压力由下向上进行传导体现的较为明确。短期钢厂压力依然存在，依然维持亏损状态，若下周订单没有明显改善的情况下，再下周供给压力会继续体现。因此就下周没有实质性的政策或预期改变前，价格会在3650-3800元/吨之间运行。