热轧板卷周评：基本面尚可，商家心态略悲观，价格趋弱向下难改（10.11-10.18）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海热轧市场价格大幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3500-3510元/吨，1800mm宽卷主流报价在3660-3670元/吨。低合金1500mm主流报价3780-3800元/吨，1800mm低合金报价3830-3840元/吨。本周黑色商品期货市场震荡走弱，上海地区热轧现货价格大幅走低，目前华东价格依然处于三地最低，区域价差仍处于不合理状态。整周来看，成交弱于上周，但整体需求尚可，本周数据上也侧面证明了节后终端的刚需仍在，但市场对后期的需求可持续性存疑，这也导致心态较为悲观，商家大多以出货为主。而目前盘面主力合约为1901合约，该合约含有冬储情绪在，而市场大多数客户对今年的冬储行情看的较空，导致盘面走势弱势这也压制了现货价格的反弹情绪。综合来看，预计下周价格或将震荡盘整运行。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格大幅下跌。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3610-3620元/吨，2.75mm卷价格在3690-3720元/吨之间，与上海价差100元/吨，与天津价差70元/吨。本周价格大幅下跌80元/吨，主要原因是市场心态偏空。供给方面，现乐从热卷库存在58万吨左右，考虑到港口压货，实际周降幅在3万吨左右，近期首钢、鞍钢、燕钢、通钢、承钢等有较多到货，柳钢热轧停产，市场上薄卷资源紧张。需求方面，从库存降幅来看需求尚可，日开平量也处于正常范围内，周四和周五抄底拿货的商家开始增多。市场方面，当前纵横资源亏损较多，建龙资源有80左右的盈利，其余钢厂资源多处于小幅亏损状态，门市开平板销售良好。整体来看，当前期货下有支撑，存在向上修复基差的动力，现货市场的悲观心态逐渐转弱，预计下周乐从热卷或小幅反弹。

华北市场方面：本周京津冀地区的热轧市场继续呈现震荡下跌局面，大部分区域价格较上周下降40-50元/吨，石家庄地区价格变化稍小，下降20元/吨。截止本周五，大部分地区价格在3540-3560元/吨左右，石家庄、邯郸地区价格在3590-3630元/吨。本周价格下跌主要仍然是受到黑色系期货震荡下行的影响，加之现货市场本身需求没有太大起色，商家心态整体偏空，价格也是不断下行。而在价格下行的通道中，市场又有“买涨不买跌”的心态，因此整体成交偏淡，价格也是越降越低。综合来看，当前供求关系没有明显改变，市场仍处于高供给阶段，各地现货市场成交表现清淡，终端需求没有明显起色，市场情绪偏空，预计后期京津冀热卷市场继续弱势运行为主。

【指数方面】

10月18日Myspic国内钢材价格综合指数137.72上周下降1.35%，较上月下降1.88%，与去年同期相比下降15.3%；国内扁平材指数为118.91，较上周下降1.23%，较上月下降2.48%，与去年同期相比下降14.03%；热卷指数为128.7，较上周下降1.39%，较上月下降3.42%，与去年同期相比下降14.93%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3715元/吨，较节前下跌44元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3658元/吨，较节前下跌44元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要区域热卷库存变化(2018.10.11-2019.10.18）

从各区域的库存数据看，库存下降最多的城市是华南地区，较上周下降5万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场价格呈现明显向下走势，基本面的好转并没有带动市场走强，悲观心态依然存在。就厂家近期反馈，近期订单压力明显上升，特别是在降价的情况下，这一情况也没有出现好转。就此情形看，厂库继续转移至社库，对南方市场的压力逐步加大后，价格或将出现加速调整的格局。