本周全国冷轧现货价格呈涨跌互现格局，冷市整体呈窄幅上行趋势，市场交投表现略有好转。周初黑色系期货盘面超跌反弹，钢铁现货市场陆续反弹，悲观情绪较上周有所缓解，需求端采购有所放量，周内成交好转。从基本面看，供给端基本同上周持平，周内社库+厂库持续双降，贸易商对9月钢市持不悲观态势，目前部分钢厂订货较好，贸易商操作相对谨慎。
价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4321元，环比上周上涨15元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4220元/吨，周环比涨50元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4250元/吨，周环比涨30元/ 吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4280元/吨，周环比持平。库存方面：5日本网监测23个城市库存，本周冷轧板卷社会库存108.07，周环比减少0.06，月环比减少3.13，年同比减少10.65（单位：万吨）。5日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存109.28，周环比减少0.04，月环比减少3.13，年同比减少10.69（单位：万吨）。监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率87.23%，周环比持平；钢厂产能利用率75.22%，周环比上升1.21%；钢厂周实际产量为76.14万吨，周环比增加1.22万吨；钢厂库存28.49万吨，周环比减少0.68万吨。
【价格方面】
【库存方面】
重点市场阐述：
上海冷轧：本周上海冷轧现货价格先涨后跌，整体底部价格小幅上涨。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4260，本卷4230，本板4250，武卷4250，唐二卷4250，首卷4250，邯卷4250，马卷4260；1.5-2.0各大钢厂报价4200-4210。库存方面：5日上海板材仓库同口径冷轧23.57万吨，周环比减少0.03万吨。 另5日本网所盘上海全体仓库冷轧52.87万吨，周环比增加0.37万吨。受台风天气的影响，上海近期持续下雨，下半周更是暴雨天气，商家反馈影响了码头卸货的速度，在周末放晴的情况下，会加快卸货速度，预计下周上海冷轧库存或会继续小幅增加。成交量方面：本周样本企业日均成交量为2377吨，环比上周日均成交量（2269吨）增加108吨，增幅为4.76%。商家表示，低位成交尚可，一旦跟随市场主流，出货速度即放缓；从出货情况来看，部分贸易商出货为主的心态表现明显。综合而言，本周上海冷轧现货价格震荡小幅向上，市场成交尚可，但上涨动力不如热轧，尤其在下半周行情趋弱后，预计下周继续窄幅震荡，趋稳运行为主。
乐从冷轧：本周乐从冷轧现货价格小幅上涨，下半周受盘面下跌的影响再次偏弱运行。具体价格方面：截至发稿，现1.0鞍4270首4270唐4260包4260本浦4260柳4260涟4250。库存方面：本周乐从冷轧库存为46.2万吨，周环比减少0.3万吨。成交量方面：本周乐从样本企业日均成交量为2519吨，环比上周日均（1977吨）增加542吨，增幅为27.42%。市场方面：据市场某加工中心反馈，虽然低位成交表现尚可，商家近期也感受到了成交量的上升，但观察和天津/上海的区域价差，三地基本接近同价；另外加工量也是是好是坏，近期加工也是当天即可，无需排队。综合而言，本周乐从冷轧现货价格小幅上涨，但由于前期价格的超跌，华东/华南/华北三地基本无价差，因此成交量增加的情况下，加工量不见明显好转，实际需求是否持续好转仍待观望，预计下周主流仍偏稳运行。
京津冀冷轧：本周京津冀冷轧价格止跌小幅反弹为主，市场成交整体好转，带动经销商心态向好。本周京津冀市场供给有所增加，鞍钢天铁、唐钢等资源到货增加，但由于前期市场库存偏低，以及成交量上升，市场总体库存上升并不明显，商户普遍感觉压力不大。不过值得注意的是，冷热价差保持550元/吨，冷轧利润继续转好，后期周边全流程钢厂转移生产的冷轧的可能性较大。目前本地冷轧价格基本与上海持平，本地资源分流依然面临困境。生产方面，2019年9月6日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数10条，整体开工率为91%，本周钢厂实际产量为22.02万吨，本周钢厂周年化产能利用率为74.57%，较上周持平。总的来看，本周市场价格反弹得到下游需求一定的认可，且商户库存偏低，对出货要求并不高，因此预计，下周京津冀冷轧继续偏强运行概率大。
武汉冷轧：本周武汉市场出货量表现平平，自进入9月份以后市场采购需求量不及预期般有明显放量的态势，基本与8月份保持一致，大户日均成交量维持在100-150吨左右。但是接近周末，武汉冷轧价格却有上涨的趋势，主要还是部分资源紧张所致，尤其是冷板价格上涨幅度达到20元/吨，其他相应规格也跟随上涨。据市场商家反馈，目前市场资源处于偏紧状态，部分规格缺货现象严重，加之其订货成本居高，因此商家报价先行上调，看具体成交量再考虑让利空间，主要仍以成交出货为主。库存方面，本周武汉冷轧库存较上周变化不大，其出货量与到货量基本持平，大户商家现有库存维持在2000吨左右。总体来看，9月份需求端对当前价格难有支撑，汽车及家电行情景气度不高，但是考虑到10月份的军运会，钢厂方面的供应及运输届时将会影响供应量，那么短期内武汉冷轧价格也难有下跌。
成都冷轧：本周成都市场冷轧价格窄幅下调，但成交较上周有所好转。市场方面：本周成都整体天气较好，贸易商成交情况普遍优于8月，但同比去年9月有所下降。现阶段冷热价差仍有较大距离，价格调整空间尚存。据市场反馈，目前下游的冷轧采购需求已有向镀锌转移的趋势。本周成都地区冷轧库存较上周有所上升。受铁路运输影响，目前成都地区到货情况较之前虽有所好转，但运输周期较长，运量较低，库存水平仍保持在较低位置。据了解，成昆线全线恢复运力时间节点仍不明确，对成都地区的到货情况有较大影响，本地钢厂资源缺货情况或将持续。目前成都地区整体资源补充尚存在较大困难，外围资源大规模进入存在成本较大等问题。预计下周价格或将以平稳运行为主。
综合来看，目前冷轧供需两弱格局仍没有得到缓解，虽厂库和社库双降，但9月需求端仍未释放开，短期冷轧震荡空间有限。预计下周冷轧市场窄幅调整为主。
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