一周钢市概览：当前市场供需两弱 现货短期涨跌两难

本周国内钢材市场价格震荡运行。周初现货市场依旧是处于弱势，随着期盼走低与钢坯小幅松动等因素影响，现货盘面偏空心态依旧挥之不散，因此商家操作大多保持出货为主，价格在成交中存在松动及暗降。下半周受到北方限产影响提振，商家报价多有低位上调，此外加上期货盘面的回暖，大部分品种报价表现趋强。具体情况如下：

国际方面：新华社法兰克福7月25日电 欧洲央行25日宣布维持欧元区三大关键利率不变，并释放明确降息信号。分析人士认为，由于欧元区经济增长前景走弱，欧洲央行年内出台新一轮宽松措施的可能性很大。欧洲央行调整前瞻性指引，预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”，这是自2017年6月以来，欧洲央行首次在货币政策声明中明确释放可能降息的信号。

国内方面：生态环境部新闻发言人刘友宾26日在例行新闻发布会上透露，生态环境部拟将全面达到超低排放的企业列为A级，这类企业在今年冬季重污染应对时不需采取限产或停产等减排措施。刘友宾介绍，今年冬季，生态环境部将根据大气污染防治法等法律法规，积极推动钢铁行业超低排放改造和重污染天气应对。同时，继续坚持依法减排、科学减排、精准减排，生态环境部不会统一组织对工业领域包括钢铁企业进行限产或停产。地方对冬季工业企业生产有明确规定的，按照地方法规执行。

26日国内钢材指数（Myspic）综合指数报145.65点，周环比下跌0.11%。螺纹指数158.48，周环比下跌0.46%；热卷指数138.78，周环比下跌0.12%；中厚板指数144.43，周环比上涨0.10%；冷板指数99.41点，周环比上涨0.37%。

建材：本周建筑钢材价格下跌为主，部分地区表现分化。库存来看，华南、东北和西北地区螺纹库存小幅下降，其余区域均呈增势，其中华东库存增幅仍居首位；线材方面，西北、东北地区小幅下降，其余地区库存均有增加，西南地区增幅最为明显；供给来看，本周钢厂产量环比上周减少3.84万吨，原因主要在于钢厂例检，限产影响较为有限；需求来看，本周厂库增幅收窄，社库增幅扩大，表明钢厂发货虽有增多，但市场消化能力有限，需求持续性较差；心态来看，目前限产消息虽多，但限产执行力度不及预期，价格主要受成本支撑，上涨动力不足，市场心态虽有好转，但仍较为谨慎；综合来看，预计下周市场库存继续增加，价格弱势震荡为主。

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡运行 。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3949元/吨，较上周下跌1元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3893元/吨，较上周下跌1元/吨。

华东市场方面：本周上海热轧市场价格宽幅震荡，现1500mm普碳钢卷主流报价3850-3860元/吨，1800mm宽卷主流报价在3910-3930元/吨。低合金1500mm主流报价4050-4060元/吨，1800mm低合金报价4110-4120元/吨。本周上海库存周环比继续维持增长，整体幅度略高较为符合当前市场成交偏弱的格局。就商家的实际反馈情况看，本周成交并没有出现明显的好转，其中包括开平量来看，都呈现弱稳的趋势。就后期看，商家短期对囤货意愿并不强烈，主要是出厂与实际市价倒挂，因此观望情绪依旧维持。从钢厂角度看，近期订单继续维持，保持在20天左右，由于成本关系，售价与成本基本维持薄利润，导致钢厂顶价意愿较强。而从南北价差来看，天津3850元/吨，上海3850元/吨，就这价差情况看，华东短期资源到货量不会过于集中，而对于华北地区而言价格又相对偏高，短期会处于被动去库的过程。就后期看，华北地区的限产力度虽有所加大，但对整个格局起到的作用仍相对有限，因此在这个情况下，平衡仍较难维持，趋弱格局尚存。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格震荡走弱。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3960-3980元/吨，2.75mm卷价格在4040-4050元/吨之间，与上海价差110元/吨，与天津价差110元/吨。周一期货早盘上扬，现货亦跟涨，周二个别期货公司大幅增持螺纹空单，期货价格受到打压，现货亦震荡走弱，本周最低价格出现在周三，市场上期现公司以3900元/吨的价格走货，周四周五价格围绕3960元/吨震荡，现乐从热卷主流报价在3960元/吨左右，周环比下跌10元/吨。成交方面，本周大户日均成交在500吨左右，中户日均成交在200吨左右，与上周相比变化不大；本周周一和周四成交尚可，其余时间成交偏差，高位成交乏力。资源方面，本周乐从集中到货，热卷库存增幅较大，现主要仓库库存合计已超过55万吨，周环比上升5万吨左右，后期通钢仍有较多品种材发来乐从，预计下周库存或继续上升。价差方面，沪-津价格持平，广州地区价格高出上海110元/吨，对北材具有较大吸引力，故本地热卷库存持续上升。需求方面，房地产融资政策收紧，制造业表现延续弱势，短期钢材需求难有起色。成本方面，铁矿石供给未有上升，港口库存继续下降，预计下半年矿价延续强势，长流程钢厂成本不存在明显下行空间，对钢价形成支撑。综上，预计下周广州热卷或偏弱震荡运行。

华北市场方面：本周京津冀地区热轧市场价格盘整运行，价格较上周五比表现不一，北京、唐山、邯郸等地小涨10-20元/吨，天津、石家庄基本持平，目前大部分地区价格在3830-3890元/吨，邯郸地区仍偏低，在3790元/吨左右。本周前半周市场多以平稳为主，期货的窄幅调整，对现货市场影响不大，市场交易也处于偏淡水平，周中期随着期货的下跌，市场跟跌现象普遍，价格出现小幅回落，不过周后期，环保限产消息的再次发酵，期货小幅拉涨，市场心态有所提振，现货市场有不同幅度的跟涨，但涨后成交一般。钢厂方面，除前期的环保限产政策，26-28日唐山地区要求除沿海区域外，各钢厂全部闷炉，预估热卷影响量为27万吨，钢厂挺价意愿较强。目前商家心态有所转变，不符商家心态稳中看好，当前环保政策不断加码，加上原料价格居高不下、热轧成本高企，需求预期回暖等等因素给市场带来稍好的预期，预计短期内市场或震荡偏强运行。

中板： 本周国内中厚板市场整体价格整体趋稳，均价微幅上涨，供给侧压力继续，但整体增幅不大。市场继续呈现去库存的操作行为。目前整体走势与预期一致。下周主要注意点在以下层面：1、产出继续增加但是增幅不明显，而且唐山、邯郸等区域的限产行为依旧存在弹性调节的空间，不构成明显利空。2、本周总库存继续增加，主要是钢厂厂库增加所带动，社会库存环节继续呈现降低，目前资源从上游转移的速度较慢，可能会造成上游后续资源流转带给流通环节的直接压力。3、需求短期普遍反映较弱，但是考虑到整体宏观各方面数据尚可，进入八月份也会逐步进入传统的需求旺季，需求阶段性迟滞并不会带来整体行情的持续供需错配现象，预计需求后续会逐步发力。

冷轧：本周全国冷轧现货价格以持续窄幅震荡为主，市场交投表现一般。周二受原料铁矿石下跌影响热卷期货也相继下跌，但过后有明显上升回调至正常价位，盘面未见明显方向性走势，呈震荡波动，市场心态面波动较小，需求端采购意愿较弱，周内成交相对疲软。价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4360元，环比上周涨21元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4290元/吨，周环比涨100元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4240元/吨，周环比涨10元/ 吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4330元/吨，周环比涨10元/吨。从基本面看，供给端产出小幅增加，社库加厂库持续双降，贸易商对后市仍持观望态势，操作相对谨慎。

型钢：本周全国型钢市场主流价格窄幅震荡。首先相对来说上半周市场心态依旧偏空，由于高温天气影响以及华南区域多雨水，需求方面的下滑表现较为明显，市场成交零星，商家在实际成交中多有松动及暗降。另一方面，电子盘方面对于市场起到的提振效果减弱，加之目前市场资源并没有明显的减少，因此价格涨势受限。至下半周，北方限产消息持续释放，工角槽表现出现起色，H型钢方面大部分钢企维持观望，仅少数钢厂于本周下调20-30元/吨。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价3956元/吨，环比上周价格上涨3元/吨；300*300H型钢全国均价4165元/吨，环比上周价格下跌10元/吨；400*200H型钢4046元/吨，环比上周价格上涨1元/吨；588*300H型钢4109元/吨，环比上周价格下跌2元/吨；5＃角钢4230元/吨，环比上周价格持平；16＃槽钢为4194元/吨，环比上周价格持平；25＃工字钢为4245元/吨，环比上周价格上涨2元/吨。对于短期市场而言，工角槽与H型钢走势将继续分化，首先受到限产影响北方材价格将稳中偏强，而H型钢规格资源短缺的情况较少，再加之市场需求乏力等因素影响，价格或将稳中趋弱运行。综合预计，下周国内型钢市场价格或维持窄幅震荡运行。

焊管：本周国内焊管市场平均价格较上周小幅上涨，库存小幅上升。据盘点数据显示：截至7月26日全国27个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4344元/吨，较上周五平均价格4334元/吨价格上涨10元/吨。库存方面：全国焊管7月26日库存为73.47万吨，较上周五72.7万吨上升0.77万吨。本周全国焊管平均价格波动较小，周内呈现窄幅震荡走势，北方带钢供应紧张，部分管厂厂内库存不足，挺价意愿较强，加之临近淡季末期商家心态稍有改观。预计下周焊管价格将震荡偏强运行。

无缝管：本周国内无缝管市场价格整体小幅上涨，市场方面：据贸易商反馈近期无缝管市场需求很差，终端采货量减少，贸易商心态较为谨慎，按常需备货。据盘点数据显示：截至，7月26日（周五），据盘点数据显示：全国27个主要城市219*6mm规格无缝管平均价格为4837元/吨，较上周五（7月19日）平均价格4793元/吨价格上调44元/吨。库存方面：全国无缝管4月12日库存69.73万吨，较上周五减少1.33万吨，周降幅为1.87%，近期无缝管库存小幅下降，贸易商备货较为谨慎，另一方面贸易商对后期市场需求不太看好，案常需备货。预计下周无缝管价格弱势运行。

综合来看，本周国内钢材市场价格震荡运行。虽然从生产企业方面来看，受限产因素影响，部分钢企供应情况减少，但与此同时持续性需求下滑明显社库继续积累，因此短期内价格上涨或受资源增加限制。另一方面，随着限产炒作不断，钢企对于指导价格维持力挺态度，因此市场资源消化后补库成本不低，鉴于此商家不会过低抛售现货。综合预计，下周国内钢材市场价格或震荡趋弱运行。