京津冀冷轧板卷回顾：供应偏弱 低位成交顺畅（2019.7.12-7.19）

本周全国冷轧现货价格呈持续窄幅震荡为主，市场交投表现一般。周内黑色系期货盘面未见方向性走势，呈震荡波动，市场心态面较为平稳，需求端采购意愿较弱，周内成交相对疲软。从基本面看，供给端小幅增量，社库+厂库双降，贸易商对后市仍持观望态势，操作相对谨慎。

价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4285元，环比上周涨7元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4190元/吨，周环比涨30元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4230元/吨，周环比涨30元/ 吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4320元/吨，周环比涨10元/吨。库存方面：18日本网监测23个城市库存，本周冷轧板卷社会库存113.20，周环比减少0.98，月环比减少2.02，年同比减少4.43。（单位：万吨）18日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存114.48，周环比减少1.02，月环比减少2.31，年同比减少4.59。（单位：万吨）。最新监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率74.50%，周环比上升0.45%；钢厂周实际产量为75.41万吨，周环比增加0.45万吨；钢厂库存29.57万吨，周环比减少0.4万吨。

【价格方面】

【库存方面】

重点市场阐述：

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格表现出先涨后稳的态势，市场高位成交表现一般。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4250，本卷4220，本板4260，武卷4230，唐二卷4230，首卷4230，邯卷4230，马卷4240；1.5-2.0各大钢厂报价4200-4230。库存方面：18日上海板材仓库同口径冷轧23.4万吨，周环比减少0.36万吨。 另18日本网所盘上海全体仓库冷轧53.05万吨，周环比减少0.56万吨。根据部分加工中心反馈，受益于前期大环境好转的影响，成交量有所上升，从本周开始加工量也有了一定的起色，之前1-2天即可完成的加工，现在开始排队2-3天，但是还需关注是否可持续性。钢厂接单方面：有钢厂反馈，对于8月份的接单，由于市场整体的心态好了些，觉得虽然涨不动，但也跌不下去，因此接单的节奏略好于前两个月，具体接单量得后续再关注。成交量方面：截至周四的数据，本周日均成交量为2614吨，环比上周日均增加317吨，虽然日均环比数据尚可，但是除了周一表现良好之外，之后就一直处于下行的状态。综合来看，本周上海冷轧现货价格主流持稳运行，市场需求并不稳定，预计下周继续窄幅震荡运行。

乐从冷轧：本周乐从冷轧现货价格主流持稳运行，市场成交表现一般。具体价格方面：截至发稿，19日乐从冷轧价格暂稳，现1.0鞍4300首4300唐4290包4270本浦4290柳4290涟4280。库存方面：本周库存46.2万吨，环比上周略减0.05万吨。据市场反馈，本周加工中心的加工量有增加的趋势，虽然不明显，但在整体到货量尚可的情况下，库存压力增加的驱动力不足。成交量方面：截至周四的数据，本周乐从样本企业日均成交量为2152吨，环比上周日均增加47吨，作为家电终端的主要聚集地，商家对于后期的市场到货量还是提前表示了担忧，心态较为谨慎。市场方面：有贸易商反馈，从需求角度来看，目前冷轧的现货价格还是偏高的，但是从热卷的价格和成本来看，冷轧的现货价格属于偏低的，因此认为冷轧短期不会有大的行情出现，震荡为主，但是保证出货一直是商家最主要的目标。综合而言，本周乐从冷轧现货价格盘整运行为主，预计下周继续小幅波动。

京津冀：本周本地经销商心态有所好转，出货上由尽力转向控制节奏，对预期市场抱有一定积极态度。主要的原因为，一来冷轧成本长期的倒挂促使钢厂减产，供应下降使得冷轧长期去库存，现不管是钢厂还是经销商库存均偏低，一定程度支撑市场心态恢复；二来8月份随着下游高温假结束以及传统钢材消费旺季到来，下游需求低位回暖为大概率；三是冷轧成本高企也对价格形成较强支撑。本周市场到货整体偏少，库存有所下降，部分高位报价用以控制出货量，低位报价成交较为顺畅，为市场心态转好提供了些许支撑。生产方面，2019年7月19日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数10条，整体开工率为91%，本周钢厂实际产量为22.72万吨，本周钢厂周年化产能利用率为76.94%，较上周上升8.91%。整体判断，市场在低库存以及到货偏少的支撑下，短期价格仍具备偏强运行的条件。

重庆：本周重庆地区冷轧板卷价格平稳运行，成交量一般。价格方面，现攀钢1.0*1000mm宽冷卷市场销售价格在4300元/吨，1.0*1250mm宽冷卷市场销售价格在4220元/吨；柳钢1.0*1250mm宽冷卷销售价格在4210元/吨。据悉，周初受北方环保限产消息影响，一定程度上刺激下游的拿货积极性。但消息面热度一经褪去，市场又回归需求本质，成交量从周初开始逐步下滑。钢厂方面，本地钢厂计划7月下旬进行为期一个月的高炉检修；北方钢厂资源受生产成本与市场价格倒挂因素，8月份资源将进一步收缩。因而后期市场整体库存压力不高，商家心态较前期有所改观，挺价意愿普遍偏强。综上所述，故预计重庆冷轧价格短期内或将盘整运行为主。

南京：本周南京市场冷轧板卷价格平稳运行，市场成交一般。截至目前，马钢1.0mm*1250*C冷轧板卷报4240元/吨，1.5mm*1250*C冷卷报4220元/吨，邯钢1.0mm*1250*C冷轧卷板报4220元/吨。市场方面，本周商家报价相对平稳，虽然期货价格整体拉涨，但对冷轧价格影响并不大，商家多反映高位成交乏力，故拉涨情绪并不高。库存方面，临近下旬，市场到货资源逐渐增加，由于出货量并不多，总体库存较上周小幅微增。另据商家反馈，8月份马钢订货量或将进一步削减，预计后期到货资源将减少，故商家对于后市价格信心尚可，报价亦相对坚挺。综合来看，预计下周冷轧价格震荡趋强运行。

综合来看，目前冷轧整体呈现供需两弱格局，厂库和社库双降，需求端难言释放，钢厂主动减产在即，但介于成本面强力支撑，短期冷轧震荡空间有限。预计下周冷轧市场窄幅调整观望为主。