热轧板卷周评：市场供需矛盾不突出，商家心态暂稳 (3.15-3.22)

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：上海热轧板卷市场价格本周震荡向上，市场成交情况一般，主要下游在近期采购量有所增加后，价格未出现明显下滑，而成本问题，最近也不愿意低售。近期价格在13%票3820元/吨，16%票3870元/吨，这几天下游也开始逐渐接受13%票了，本周依然是以16%票点为主，预计下周开始市场将逐步调整为13%票点，为四月一日正式执行税改提前过渡，后期资源来看，华东与华南因价格的问题导致整个资源流动性有明显下降，北材南下的压力是有一定增加的。而4月份钢厂订货价格较高，去钢厂拿货的意愿降低，今年1季度做完，其实大部分利润还是被钢厂拿走了，贸易环节压力依然较大，就短期看，可以支撑，4月份如果产量还有一定增加加上票点下降，那么四月初价格或将有所回落。截至发稿，现1500mm普碳钢卷主流报价3880-3890元/吨，1800mm宽卷主流报价在3990-4050元/吨。低合金1500mm主流报价4020-4050元/吨，1800mm低合金报价4100-4140元/吨。

华南市场方面：本周广州市场热轧板卷价格窄幅盘整；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格基本在3840-3860元/吨，与上周末相比基本持稳，由于税点的问题，市场价格稍显混乱。市场方面，周初市场价格开始略微上扬，价格拉至3870-3900元/吨，成交一般，周二价格开始回落，其中部分资源少的商家价格相对坚挺。临近周末，期货震荡下行，市场整体心态转差，大户日成交多在200-300吨左右，下游终端拿货积极性不高，多是观望为主。库存方面，本周燕钢、建龙等少量资源陆续到仓，由于本周成交不畅，但是到货资源偏少，据不完全统计，本周乐从热轧板卷库存为69.1万吨，较上周末下降1.9万吨。值得注意的是，目前华东基本与华南同价，处于不合理状态，考虑到南北价差问题，预计后期钢厂到货将继续减少。总的来说，期货及原材料的震荡使得市场心态不稳，操作多是谨慎保守为主，预计下周热卷价格高位盘整的可能性较大。

华北市场方面：本周京津冀地区热轧市场整体较为混乱，价格整体较上周上涨，幅度不一，大部分地区涨20-40元/吨不等，邯郸地区涨幅较大，100元/吨左右。截止本周五，市场主流价格普遍在3800-3900元/吨。周初，受周末钢坯价格上涨及期货高开的带动，现货市场顺势跟涨，涨后商家尚能保持常态出货，出货量维持在300-500吨的水平，随后市场持续保持盘整态势。受税改政策影响，本周市场整体价格较为混乱，因开票节点不同，市场高低价格相差50-60元/吨，个别差价更大。近期各钢厂到货均较少，尤其是邯郸地区、天津地区邯钢、中铁、唐钢等钢厂近期基本没有到货，商家库存资源很少，目前京津冀总库存约在29.38万吨，较上周下降10.43%。下周仍将处于税改政策的过渡期，加之商家库存及经营模式的不同，下周市场或将继续混乱，不过随着13%税率的执行，高价资源或将回调。

【指数方面】

3月22日Myspic国内钢材价格综合指数146.13上周上升0.92%，较上月上升2.55%，与去年同期相比下降0.49%；国内扁平材指数为127.02，较上周上升1.02%，较上月上升2.42%，与去年同期相比下降3.67%；热卷指数为139.58，较上周上升1.31%，较上月上升2.75%，与去年同期相比下降2.3%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡运行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4001元/吨，较上周下跌4元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3939元/吨，较上周下跌4元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.3.15-2019.3.22）

备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是无锡，较上周增长了0.87万吨；库存下降最多的城市是邯郸，较上周下降2.28万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场成交情况属于隔天好的情形，市场观望情绪越到周末体现的越为明显。商家短期也不愿意低售，短期市场震荡格局难以改变。从库存角度看，去库速度略慢，特别是南方城市体现的较为明显，短期去库存周期尚存，但速度较难改善。