冷轧薄板市场周评（10.10-10.17）

本周国内冷轧价格走势区域性差异较大，其中货源较为集中的区域冷轧价格出现20-40元/吨的跌幅，典型市场如：上海、哈尔滨和乌鲁木齐；个别区域由于市场出现阶段性供货不足出现30元/吨的反弹，典型市场如：杭州、福州和南昌。截止本周五收盘，全国24个主要城市冷轧价格情况：0.5mm冷轧全国平均价为4219元/吨，环比10月10日价格下跌13元/吨。1.0mm冷轧全国平均价为3993元/吨，环比10月10日价格下降10元/吨。

【华东市场】以上海为例，本周上海冷轧继续下跌，资源多，商家出货积极。截止发稿，本地冷轧成交价在3770-3900元/吨之间。随着月底临近，商家对于资金的要求明显提高，今日开盘，部分武钢代理个别规格冷轧盒板已经跌破3800元/吨，低价资源进一步拉低上海市场冷轧价格重心，同时也给市场心态形成较大打击。笔者认为，当前冷轧的运行环境尚不足以支撑价格反弹：一方面，本周上海冷轧库存继续回升，商家销售压力较大，大户成交量不足300吨/天；另一方面，10月份主导钢厂冷轧产品期货价格均以下调为主，成本支撑力被削弱，同时对看多预期形成较大影响。综上预计下周本地冷轧仍有进一步探底的可能性。

【华北市场】本周虽然坯料价格大幅上涨，带动了建材、型钢、带钢及管材等品种价格的快速上涨，但是冷轧市场表现却依旧平稳，主流地区部分钢厂资源价格还出现回落情况。目前，天津地区唐钢资源量较为充足，但是需求面依然清淡，贸易商为求降低库存压力，不得不降价出货，而北京等地区前期高价资源也受成交不畅影响想低位价格靠拢。目前冷轧市场并未跟随其他品种上涨，主要原因依然是成交没有改善，各贸易商在出货不利的现状下，并不敢跟随涨价。综合来看，近期钢市止跌反弹主要是受唐山坯料上涨影响，一些与坯料关系紧密品种纷纷反弹，但是在下游需求无明显改观的现状下，冷轧市场价格上涨动力不足，因此下周京津冀地区冷轧市场价格将继续维持弱势震荡走势。

【西南市场】本周西南地区冷轧市场价格下跌明显。分各地市场来看，由于攀钢招标资源抵达昆明市场，1250的大板与1000的小板之间的价差取消，所以昆钢也公布相应的调整政策。重庆地区冷卷价格较上周末下跌20元/吨，成都地区冷卷价格整体平稳。钢厂方面，本周钢厂终端订单情况表现较差，钢厂直供订单及市场流通订单出现下跌态势，仅汽车制造业钢厂直供订单尚可。基于目前整体板材行情较弱，且本地冷卷到货成本较低，商家多认为价格难有起色，短期将以弱势盘整为主。

【华南市场】本周华南地区冷轧价格以稳为主。以乐从为例，截至发稿，鞍钢1.0mm冷卷3960-3980元/吨，柳钢1.0mm冷卷3880-3920元/吨，首钢1.0mm冷卷3960-3980元/吨，唐钢1.0mm冷卷4000元/吨，鞍钢莆田同规格冷卷3920元/吨，马钢SPCC1.0-1.5mm冷卷3950元/吨。乐从冷轧板卷震荡盘整，商家存在阴跌和补涨操作，整体市场行情调整方向较混乱。本地贸易商在当前震荡行情下，对于后市没有十足的把握，介于看好与不看好的纠结心理实属无奈。现柳钢1.0规格货源较少，和钢厂这边生产有部分关系。且关联热轧价格出现阴跌，冷轧持续反弹回暖节奏同样也受一定程度影响。综合来看，预计短期区内冷轧持续上涨空间相对有限。

【中南市场】本周中南地区冷轧部分下跌，以武汉为例，因下游需求不见好转，钢材的实际成交量受到了较大影响。商家表示本周的日均成交量较上周均有下滑，大户日均成交量多的在300-400吨，少的在50-100吨左右。此外，武汉本地冷轧大户因钢厂资源陆续回库，库存在6000吨左右，高库存导致商家降价出货意愿上升。现1.0mm冷板和冷卷价格基本一致，在3770元/吨左右。价差消失反映出本地市场冷轧资源供需矛盾严重，商家心态不容乐观。

【东北市场】本周东北冷轧市场价格保持平稳。目前市场需求不多，成交方面各商家基本保持稳定的出货量，大户成交较之前有小幅萎缩，现日成交量在50-150吨之间。库存方面，贸易商方面正逐步控制库存，减少投机，商家库存处于下降通道，大户库存在5000吨以内。南方市场价格有反弹趋势，但想有效带动北方市场拉涨尚有难度，相比南方，东北市场价格依然在相对高位，但经过一段时间的价格下调，继续探底空间已经不大，未来市场或将以小幅震荡走势为主，建议商家谨慎观望。综上所述，预计短期内东北冷轧市场价格或将以低位盘整为主。

【西北市场】以兰州为例，本周冷轧价格持稳观望，商家调价意愿较弱。市场需求较前期无明显变化，代理户日出货量100-200吨，对于后期商家谨慎观望。本周酒钢冷轧板卷资源补充正常，而八钢资源仍旧偏少，目前资源量约1.4万吨，资源较齐全，商家后期去库存压力仍大。预计下周西北市场冷板价格仍将平稳。

近两周国内冷轧价格持续下探，市场压力向上传导，9月份主导钢厂冷轧产量出现小幅下降，日均产量下降0.6万吨，检修或减产影响产量约32.5万吨，部分市场因供应问题出现了阶段性反弹，据Mysteel调查10月份国内冷轧达产率进一步下降，这对于缓解市场的供应压力起到较大作用。当然，当前冷轧市场的基本面并未出现明显的改观，短期内仍有惯性下跌的可能性：一方面，本周国内冷轧库存多数城市继续回升，如华东上海、无锡地区等，冷轧历史库存仍需要较长时间的消化；另一方面，11月份钢厂冷轧期货价格均已下调为主，调整幅度在100元/吨左右，成本支撑力度在削弱，同时，对商家的预期形成打压。此外，临近月底，商家对于资金回笼的要求较高，低价资源将进一步拉低冷轧的整体价格重心。