冷轧薄板市场周评（11.23-11.30）

本周国内冷轧价格涨跌互现，各市场走势分化明显，国内外利空利好交互对冲。具体情况如下：国际方面：美国近期表现情况较好，近期消费季开局凶猛，2.47亿人次感恩节“血拼”。奥巴马28日说，他希望国会能在圣诞节前就如何避免“财政悬崖”达成框架性协议。欧洲方面，标准普尔23日宣布，由于法国政府有决心实施预算和结构性改革，故维持法国主权评级为AA+，但评级展望为负面，标普还警告该国明年可能无法实现财政目标。经济合作与发展组织（OECD）27日发布报告，预计英国经济今年将萎缩0．1%，明年也仅增长0．9%。经合组织还表示，如果经济形势进一步恶化，英国政府可暂时放缓财政紧缩的步伐，甚至延缓实现缩减公共债务的目标。亚洲方面，本央行26日公布了10月30日货币政策会议纪要，纪要言论较为温和，整体立场倾向实施更多的宽松措施。其中部分委员支持扩大宽松政策直至日本实现1%的通胀目标。国内方面：国际三大评级机构标准普尔评级服务２９日宣布，确认对中国“ＡＡ－”和“Ａ－１＋”的长期和短期主权信用评级，展望稳定。同时，标普确认大中华区信用体系评级为“ｃｎＡＡＡ／ｃｎＡ－１＋”，013年中国经济的增长目标是目前市场舆论的焦点。《第一财经日报》获悉，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%。前三季度我国国内生产总值增长速度为7.7%，其中第一、二、三季度分别增长8.1%、7.6%和7.4%，延续了去年以来增幅回落的运行态势。多位经济学家预测未来宏观经济走势,称明年降息降准可能性都比较小，CPI在11月将出现拐点，物价调控不能放松。

11月30日Myspic综合指数133.6点，周环比下跌1.52%；扁平材指数121.2点，周环比下跌0.79%；长材指数148.1点，周环比下跌1.52%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为太原4850元/吨和南昌市场的4320元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为4567元/吨，周环比上涨5元/吨。具体情况如下：华东市场震荡整理，个别市场小幅上调，其中上海上涨20元/吨，青岛下跌20元/吨；华南市场持稳运行；华北市场小幅上涨，其中天津上涨20元/吨；西南市场明显上涨，其中重庆上涨80元/吨，成都上涨50元/吨；西北市场持稳运行。

【华东市场】本周华东冷轧价格弱势盘整，成交下滑，市场部分资源紧缺，商家心态略显消极。截止发稿，该区域市场冷轧卷成交价在4500-4550元/吨，部分规格松动20元/吨；冷板成交价在4550-4650元/吨，其中1.0mm、1.2mm规格较为紧俏，部分商户价格高挂至4680元/吨。据了解，虽然南京市场冷轧资源仍不充裕，但冷轧价格较难形成上涨之势，主要原因在于：一方面，由于9、10月份冷轧价格偏低，下游企业备货较多，之前的库存仍没有完全消化，同时，近期天气渐冷，下游需求明显转淡；另一方面，年底，钢铁企业面临银行贷款归还期，资金紧缺的矛盾或加剧，在能确保微薄利润的情况下，不排除商家低价出货可能。所以，阶段性的资源紧缺并不能形成价格上涨的动力引擎，在需求转淡以及资金偏紧的背景下，本地冷轧价格或延续下行态势。另据Mysteel调查，目前上海市场冷轧库存为冷轧社会库存为51.7万吨，周环比减少0.44万吨。

【华北市场】本周华北市场冷轧价格止跌反弹。现鞍钢1.0mm*1250*2500主流报价为4550元/吨，与上周五持平；唐钢、天铁、首钢、包钢1.0mm*1250*C冷卷主流报价为4370-4450元/吨，较上周五上涨20元/吨。随着市场进入11月最后一周，本地冷轧整体表现趋于平稳，多数商家成交情况尚可。本周初受到各商家库存量有所下降影响，部分商家引领市场价格小幅上抬，虽然价格走高后出货情况并不理想，但是在低库存的现状下，贸易商并不急于出货。而另一部分整体资源较为充足商家，并没有跟随市场波动，报价相对平稳，商家表示，目前钢市已经进入淡季，下游需求情况开始萎缩，价格频繁的波动势必会对客户心态造成不利影响，因此在价格无大幅波动前提下没有调整打算。月末本地市场到货情况较差，多数贸易商反映下次到货将在12月份，因此近期市场缺货情况无法得到改善。综合来看，偏低的库存现状，消息面没有较大利好或利空消息出现，因此预计下周华北冷轧市场将会继续维持盘整走势。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格小幅上涨，市场成交一般。现攀钢1.0mm冷轧小板市场主流成交价格4650元/吨；2.0mm冷轧小板市场主流价格在4630元/吨；涟钢产1.0mm冷卷市场报价4700元/吨；昆钢现1.0mm冷卷市价在4680元/吨（缺货）；包钢现1.0mm冷卷市价在4700元/吨。本周西南冷轧市场价格盘整向上，商家出货一般。市场逐渐来到月底，商家大多没有对价格进行调整的意向，市场仍随行就市操作，市场资源到货仍显不足，不过，在成交没有太大起色的情况下，本周成都市场冷轧库存出现小幅回升，当前市场库存量约为4.19万吨。发货方面，据消息反馈，目前攀钢发货量仅完成5成左右，钢厂订单仍有半数并未完成发货，因此，市场资源仍将显得紧俏。年底即将来临，钢厂将开始准备明年订货会，考虑今年代理协议难以赚钱，因此，钢厂可能略微调整代理政策，这或将给明年市场注入一定信心。据悉下月3-4日，攀钢将在成都举行2013度板材经销商年度会议，建议商家多加关注。综上，短期市场供需弱势格局仍将持续，预计西南冷轧价格行情将暂稳观望运行。

【华南市场】本周华南市场冷热板卷价格涨跌不一。截至周五，广西主要市场4.75mm热轧普碳卷的平均价格4025元/吨，较上周末价格下跌35元/吨。1.0mm冷轧普卷的平均价格在4500元/吨，较上周末价格上涨50元/吨。市场方面，本周热卷成交情况不理想，大户出货量在一二百吨左右，成交比较清淡。冷轧方面，因为钢厂新到资源量成本较高，因而价格有所攀升，据本网同口径统计，热轧板卷库存总量2.5万吨，较上周持平，较上月同期相比持平，较去年同期相比减少1.7万吨；冷轧板卷库存总量0.5万吨，较上周减少0.1万吨，较上月同期增加0.2万吨，较去年同期相比减少0.3万吨。另据商家反映，近期有200吨马钢资源抵达广州市场，后期供应压力或有所增加，贸易商开始着手应对下周行情，部分资源价格松动，有议价空间。预计市场走货现象将日益彰显，华南市场板材价格或将出现盘整的格局。

【中南市场】本周中南市场冷轧价格小幅下挫，市场成交乏力。据贸易商反馈，时至月末，终端采购意愿偏弱，市场整体成交也较上周减量不少。甚至大户一天不足百吨的出货情况也偶有出现，贸易商整体心态偏差。而资源方面，本周主导钢厂到货依旧缓慢，1.0、1.2mm等常用规格资源依然处于暂缺或者偏少状态，但相较而言冷板资源规格还是要比冷卷规格全些。这样的情况也使得偶有到货的1.0mm等规格的冷卷，基本能够成就刚到货就一抢而空的情况。现1.0mm武钢冷轧板卷主流报价4340-4350元/吨，月底出于回笼资金等目的，市场尤存在一定的议价空间。而需求方面，本地汽车零配件等加工厂消化能力有限，而前期较多的外地调货情况也因规格问题较前期有所减少，市场整体观望情绪浓厚。库存方面，经对资源的进出对比统计，本周冷轧板卷库存量达到12.65万吨，较上周增加了1.03万吨。其中冷轧新到资源有：武钢DC01-A（0.9*1500*C），DC01（1.15*1250*C）250吨左右。

【东北市场】本周东北冷轧市场价格弱势盘整，成交乏力。价格方面：截止上午，长春冷轧市场鞍钢1.0mm小盒板主流报价为4620元/吨；同规格本钢产品主流报价为4650元/吨，1.2-2.0mm小盒板主流报价为4600元/吨，与前一交易日持平；同规格唐钢产品报价为4420元/吨，与前一交易日持平；通钢产品仍旧缺货。市场方面：今日当地冷轧价格波动幅度不大，成交依然持续不佳，商家心态较消极。目前长春市场情况基本无太大变化，主要行情还是以价格下跌为主，下游终端采购方面也未见好转，商家表示，周边地区行情持续下滑，尤其是大连、鞍山等地是市场成交状况每况愈下，市场情况持续混乱，冷战产品市场成交可以说是基本滞销，商家表示不看好冷轧后期价格，另一方面，目前利空大于利好的市场状况下，经济下行压力较大，同时也给市场与商家带来较大压力。综上所述，华东市场价格后期主要弱势盘整为主。

本周全国冷轧板卷价格涨跌不一，多数市场持稳运行，据商家反馈，虽然近期市场成交明显下滑，但是由于目前部分市场冷轧常规个资源偏紧，商家仍不愿降价出货。笔者认为，冷轧市场出现断档原因主要有两个原因：首先，受天气因素影响，北方钢厂发货速度较慢，像鞍钢、本钢、首钢等1.0mm、1.2mm规格较为紧俏；其次，今年1-9月份冷轧现货市场一直倒挂，商家多数亏损运作，目前商家刚好有些许利润，规格齐全商户不愿低价出货，导致市场出现阶段性缺货。不过，短期来看，冷轧市场的利空仍占据主导：一方面，我国冷轧产量高位运行，10月份冷轧产量为553万吨，再创新高，相比来看，市场的需求并未同步跟进，冷轧价格上涨缺乏强有力支撑；另一方面，临近年底，资金问题也将是困扰商家的关键因素，不排除商家为资金回笼加速出货操作。所以，在市场环境整体偏空的情况下，冷轧价格仍有可能小幅下探。