冷轧薄板市场周评（11.16-11.23）

本周国内冷轧价格弱势盘整，成交下滑，商家心态略显消极。具体情况如下：国际方面：世界最大矿山淡水河谷公司称，卡拉加斯铁路扩建项目（EFC）已获得环境许可，该项目是其提高亚马逊地区铁矿石产量计划的重要组成部分。巴西环境监管机构允许淡水河谷将卡拉加斯铁路延长786公里，铁矿石年运输能力从1.3亿吨提高至2.3亿吨。EFC连接卡拉加斯矿区和马拉尼昂州马德拉港口，铁矿石运输量占海运铁矿石出口量的近10%。国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，10月份亚洲粗钢产量为8173万吨，同比增长2.8%，较2010年增长13%。国内方面：汇丰控股(HSBCHoldings)周四(11月22日)公布的数据显示，中国11月制造业活动大幅好转，为13个月以来首次重返50水平上方。具体数据显示，中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至50.4，前值49.5。此外，中国11月汇丰制造业PMI产出指数预览值升至51.3点，创2011年10月份以来新高。国内钢铁产业当前陷入全行业亏损困境。记者近日采访的一些专家认为，调控政策应跳出单纯靠行政手段控制产能的惯性思维，更多运用利益调控手段。建议将“税价机制”作为调控新抓手，通过税收和价格联动影响市场供需，形成落后产能自动退出之势，防止“越调越高”。根据中钢协统计，11月上旬全国粗钢日均产量195.67万吨，环比10月下旬192.57万吨上升3.1万吨或1.61%。同期重点钢企粗钢日产量也达到了163.77万吨，环比10月下旬的151.95万吨增加了11.82万吨或7.78%，是7月下旬以来的新高。数据显示，76家重点钢铁企业钢材库存1006万吨，环比10月下旬1038万吨下降了32.43万吨或3.12%，是自今年一月上旬以来的最低水平。

11月23日Myspic综合指数135.7点，周环比下跌1.18%；扁平材指数122.2点，周环比下跌0.97%；长材指数151.4点，周环比下跌1.37%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄4800元/吨和南昌市场的4320元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为4562元/吨，周环比下跌4元/吨。具体情况如下：华东市场弱势盘整，价格较上周持稳，个别市场小幅松动；华南市场小幅下跌，其中广州市场下跌200元/吨；华北市场涨跌互现，其中天津市场下跌50元/吨，石家庄市场上周50元/吨；西南市场震荡下挫，其中重庆市场下跌50元/吨；西北市场涨跌不一，其中兰州市场下跌30元/吨，西安市场上涨50元/吨。

【华东市场】本周华东市场冷轧价格弱势盘整，成交一般，市场资源偏少，商家心态略显消极。截止发稿，该区域主流市场冷轧卷成交价主流在4480-4560元/吨，较上周松动10-20元/吨，冷轧板成交价在4550元/吨左右，部分冷板资源高挂至4650元/吨。受前期热轧价格过快上涨影响，华东冷轧价格也出现稳步上扬，不过，由于缺乏成交的支撑，价格持续上涨的动能不足，本周初，热轧价格出现明显回落，冷轧价格也深受拖累。笔者认为，短期来看华东冷轧价格受资源紧缺和成本支撑大幅下跌可能性不大，但随着市场利空因素的累加，冷轧或步入下跌通道，主要原因在于：1、10月份我国冷轧产量高达553万吨，创历史新高，后期冷轧资源的阶段性紧缺将出现较大逆转，供应压力不言而喻；2、受天气因素影响，四季度下游需求转淡，成交量将进一步下滑，供需矛盾或激化；3、临近年底，流通领域对资金回笼的要求较高，不排除市场低价抛货现象，冷轧价格将受到低价资源冲击。故在利空因素的压力下，冷轧价格或步入下跌周期。另据Mysteel调查，目前该区域主流市场冷轧社会库存约52.01万吨，周环比减少0.30万吨。

【华北市场】本周华北市场冷轧价格窄幅调整，市场观望氛围浓厚。0*1250*2500盒板主流报价为4600元/吨，1.0*1000*2000盒板主流报价为4700元/吨，均较上周五持平；首钢1.0*1250*C卷报价4450元/吨，较上周五下跌50元/吨。本周初，在热轧等关联产品价格明显下挫的影响下，各地冷轧市场价格均出现出不同程度的趋弱。然而本地市场价格在资源偏紧的支撑下，并未出现大幅回落，现1.0*1250卷报价4450元/吨。周初，在周边市场的带动下，以及基于不给力的成交状况，部分商家率先试探性小幅下调售价。但即使这样，成交状况却并未见明显改善。终端企业操作依然谨慎，按需采购居多；贸易商之间相互补货的现象也有所减少，观望心态浓厚，故商家每日出货量均维持在偏低水平。另一方面，就目前市场表现的情况来看，虽然价格处于弱势运行态势，但多数商家认为，短期内大幅下跌的可能性不大。主要基于以下几点，一方面钢坯等原材料价格基本稳定，目前市场上流动的冷轧资源成本较高，成本支撑力度大；另一方面，本地钢厂到货迟缓，库存低位运行已持续一段时间，且短期内不会有明显增加，市场现货少，对现行钢价有一定的支撑。综上所述，预计下周本地冷轧价格弱势盘整的可能性较大，不会有太大的波动。但后期不确定因素仍较多，建议商家操作还需谨慎。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格弱势盘整，市场成交一般。现攀钢1.0mm冷轧小板市场主流成交价格4600元/吨；2.0mm冷轧小板市场主流价格在4580元/吨；涟钢产1.0mm冷卷市场报价4600元/吨；昆钢现1.0mm冷卷市价在4600元/吨（缺货）；包钢现1.0mm冷卷市价在4600元/吨。据了解，当前市场下游需求依旧不温不火，商家操作仍以出货为主，短期内市场现货资源依旧较少。一方面，商家年底订货依旧不太积极，与钢厂协议量或多或少出现下降；另一方面，由于部分钢厂减产检修或者设备故障以及钢厂出口订单偏多等原因，市场冷轧发货量依旧不足。整体了解，商家反馈，攀钢冷轧资源虽作为主要流通资源，部分规格仍出现断档，0.8、1.0、1.2mm等规格货源难找，同时，其他钢厂资源中短期仍出现短缺。市场反映，由于钢厂攀钢等钢厂12月期货价格窄幅上调，加之本月成本亦较上月上涨，商家面临的资源成本压力加大，从而将导致商家盈利空间出现收窄。据统计，10月国内冷轧产量冲高553万吨历史高位水平，产量较高可能传导至后市供给的压力，仍需商家关注。不过，当前成都市场冷轧供需关系仍处于弱势平衡的格局，外部环境多空胶着，在没有大的市场行情调整情况下，预计西南冷轧市场价格将弱稳观望运行。

【华南市场】本周华南市场冷热板卷价格小幅下跌。截至周五，广西主要市场4.75mm热轧普碳卷的平均价格4060元/吨，较上周末价格下跌45元/吨。1.0mm冷轧普卷的平均价格在4450元/吨，较上周末价格持平。市场方面，本周热卷成交情况不理想，大户出货量在一二百吨左右，成交比较清淡。据本网同口径统计，热轧板卷库存总量2.5万吨，较上周持平，较上月同期相比减少0.2万吨，较去年同期相比减少0.9万吨；冷轧板卷库存总量0.6万吨，较上周增加0.1万吨，较上月同期增加0.4万吨。预计后期华南市场板材价格或将出现盘整的格局。资源方面，现市场武钢、攀钢资源减少，攀钢资源直供终端，武钢由于市场使用量降低而逐渐淡出市场。目前柳钢资源仍在柳州市场占主导地位，大户成交维持在200吨/天，较前段时间有所下降。对于后市，部分商家看空后市，部分认为短期变动不大。笔者之见，短期内价格将小幅下跌，后期不排除大幅回调的可能。

【中南市场】本周中南冷轧价格弱稳，商家心态观望。据贸易商反馈，受近日本地市场盘整向下的热轧价格影响，贸易商心态观望，冷轧板卷价格呈现趋弱态势。资源方面，主导钢厂到货正常，市场资源也较为充足，除了1.0、1.2mm规格因为流转过快，尚存在较为严重断档情况外，其他规格基本已恢复正常。现1.0mm武钢冷轧板卷主流报价4370元/吨，由于商家对后市的不确定，看跌情绪的蔓延，市场存在一定的议价空间。需求方面：本地汽车零配件等加工厂消化能力有限，终端采购并不积极，而前期较多的外地调货情况在本周也有所减少，现大户一天的成交也就在300-400吨的样子，市场整体观望情绪浓厚。库存方面：经对资源的进出对比统计，本周本地市场热轧库存有所减少，冷轧板卷库存量达到11.62万吨，较上周减少了0.15万吨。

【东北市场】本周东北冷轧板卷市场弱势盘整，部分规格资源紧缺，商家出货意愿较强。截至发稿时，现包钢1.0mm小盒板主流报价为4610元/吨，鞍钢1.5-2.0mm产品主流报价为4500元/吨，本钢1.0mm产品主流报价为4550元/吨。宏观方面，根据汇丰银行昨日公布的中国制造业PMI初值显示，中国制造业11月份PMI初值为50.4，连续3个月回升，并在13个月以来首次重返50的枯荣线之上。11月汇丰PMI初值站上“荣枯线”经济企稳得到证实，制造业的企稳对于本行业而言是一个利好的信号。市场方面，近几日钢厂出台12月产品价格信息，本钢冷轧出厂价格上调50元/吨，现一冷轧DC011.0*1250mm*C冷卷出厂价格为4150元/吨（不含税）；河钢冷轧板卷价格上调100元/吨，现SPCC1.0mm*1250*C冷轧板卷执行价格为4500元/吨，因市场成交乏力，因本地市场较小相对封闭，本次钢厂调价对于本地市场价格没有太大影响，市场价格依然弱势盘整，成交较为清淡。库存方面，哈尔滨本地市场钢厂到货依旧缓慢，鞍本、本钢等市场资源约到市30%，库存压力相对较小。整体而言：近期东北冷轧市场价格短期内进入一段时间的横向盘整运行状态。

本周国内冷轧板卷价格表现一般，主要市场价格多保持弱稳，商家观望情绪较浓，随着热轧价格的不断下探，商家对于冷轧市场的担忧日益渐浓，多数商户表示，目前冷轧资源供应阶段性不足是支撑商家挺价的关键因素，此外，钢厂连续两个月上调冷轧出厂价格也使得成本的支撑力更加稳固。不过，未来市场的风险也在逐日累加，多数市场冷轧价格仍面临较大的回调压力：一方面，由于前期冷轧价格长期倒挂，9月中旬之后，市场逐步好转，商家的订货积极性有所提高，故10、11月份贸易商订货量逐月提高，冷轧市场阶段性资源紧缺问题有望出现较大转变；另一方面，天气渐冷，终端需求受到较大影响，尤其是北方地区，很多工程无法正常开展，“北材南下”在增加后期市场资源供应压力的同时，也使得商家的心态受到消极影响。此外，临近年底，钢贸企业对于资金回笼要求也比较高，不排除后期低价资源冲击市场的可能。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】

【本周冷轧钢厂调价情况】