镀锌彩涂市场周评（08.31-09.7）

本周涂镀市场价格依然趋弱，市场上库存总量略有增加，市场成交有所趋弱。从当前来看，由于原料价格的继续趋弱，引发市场出现倒挂，特别以库存尤为突出，因此抛售的想法较为明显。目前，下游市场的不断杀价也让市场价格面临权限崩溃的地步，商家心态有所变差。近期与涂镀产品密切相关的下游工程、项目等开工率稍有好转，市场出口也相对维持，总量有所好转迹象，但此举并不能缓解实际压力，而近期市场资金方面也出现了一定弊端，因此后期利空消息仍在不断暴露。虽然，本周发改委推出了，8000亿元的投资计划，但暂时对钢市起不了太大作用，照此估计市价仍将继续有下滑的可能。本周镀锌价格最低的在博兴地区1.0mm4860元/吨，彩涂价格最低的在杭州地区0.476mm4920元/吨。从整体来看，价格最低的区域仍旧是在华东沿海地区，此地区所占产能达到了68%，而从产量来看华东地区也是量最大的，相对产品同质化极为明显。截至周五，Myspic镀锌指数为92.3点，与上周下降了1.78%，较上月下降了4.57%，较去年同期下滑19.89%。

【涂镀市场】：

全国涂镀板卷市场继续趋弱运行，据了解，今年钢厂每次调整产品出厂价后，均有一定时间与空间给商家一些“消化期”，一旦过了次期市场价格则会继续回落，这给市场带来了更大的竞争压力，竞相降价的可能性增高。目前来看，铁矿石成本仍不确定，底部并没有明显变化，因此各大厂家为尽快消化高价位原料，而不愿减产，此类无序竞争会给后期市场带来较大的不确定性性。目前来看，由于需求尚存，但不愿意囤货的想法根深蒂固，因此短期内价格会继续维持低位，成本的起伏让大部分操作都变得极为谨慎。

【民营工厂现状】：

从民营工厂的角度来看，镀锌、彩涂近期成交均尚可，但价格在竞争的影响下而继续回落。目前来看，成本的下降对于库存处于低位的厂家而言是一种利好，但现前则面临了无合适价格的局面，因此部分企业在控制生产节奏，以时间换取空间。因此从全国来看，短期内民营涂镀工厂由于产能过大而不会出现什么好转的迹象，预计后期库存会出现历年来最低水准。

【不同涂镀市场现象】

长三角市场：本周价格趋弱，市场成交稍有回落，商家整体心态较差。据了解，近期下游需求稍有恢复，但实际成交价格则仍处于趋弱态势，出口相对好转，但价格则较不尽人意。目前钢厂因订单稀少，面临了一些竞争的压力，因此后期市场仍将面临巨大的市场压力。

博兴市场：本周市场受热卷大幅欺负影响，市场商家略有迷茫。尽管到周末有部分商家看到远期价格飘红，而且热卷现货价格也出现小幅拉涨，但仍难解决市场供给压力，本地多数民营钢厂依旧减产检修强度不大，而且市场需求并为出现大量释放，这依然制约本地价格拉涨。不过当前商家操作市场极为谨慎，均以快进快出模式进行。整体来看外地资源抵达本地市场正常，而本地钢厂又减产力度较小，预计短期内本地市场镀锌价格将维持弱势运行。

华南市场：本周华南市场镀锌板卷行情继续下探，但是相较冷轧，跌幅不明显。现本浦90g无花镀锌报4750-4800元/吨，马钢120g无花镀锌报4850元/吨，天铁80g无花镀锌报4750-4780元/吨。由于市场高价资源已持续连跌多日，现低价资源较多，但是总体来看，有花镀锌跌势明显较无花剧烈，主要还是因为市场有太多小厂有花镀锌在拉动，影响大厂有花资源的走势。

【国际市场】

本周国际钢市盘整运行。CRU国际钢价综合指数为174.5，比上周下滑1.5%，比上月下滑1.7%，比去年同期下滑14.1%。本周CRU扁平材指数为164.8，比上周下滑1.5%；CRU长材指数为194.1，比上周下滑1.5%。欧洲市场保持平稳，询盘开始增加，长材市场持续上涨。美国薄板价格继续持平，长材需求保持强劲，但进口报价开始下滑。亚洲市场盘整运行，市场心态悲观，长材提价难以实现。总体上判断，短期内国际钢材市场还将继续保持盘整运行态势。

欧洲市场

保持平稳。本周该地区CRU价格指数为176.2，比上周上涨0.6%，比上月上涨1.4%，比去年同期下滑3.6%。

扁平材方面，欧洲扁平材市场平稳。欧洲板卷市场平稳。上周西北欧热卷报505-515欧元/吨，成交价低出5欧元/吨，本周热卷价格环比持平，冷卷和热镀锌亦维持在580-590欧元/吨。客户询盘开始增加，但实际订单仍然较少。由于需求不旺，钢厂有所减产。另外，意大利里瓦钢铁塔兰托钢厂被法庭封锁原料供应，以加速推进环保措施的实施。目前，该钢厂铁矿石库存仅能维持15-20天的生产，届时原料短缺或将迫使钢厂停产。供需平衡将有所改善。而进口热卷报价仍持续下滑，目前中国热卷价格低至455-465欧元/吨（CFR），与当地产品的价差为40-50欧元/吨，但因交货期太长暂无成交。服务中心认为，尽管铁矿石价格下跌，但钢厂为维持盈利仍将保持报价坚挺，而废钢价格上涨亦对价格有所支撑。

北美市场

保持平稳。本周该地区CRU价格指数为170.2，比上周上涨0.1%，比上月上涨1.3％，比去年同期下滑6.2%。

扁平材方面，美国扁平材市场平稳。美国薄板市场平稳。目前美国热卷出厂价仍维持在660-680美元/短吨，冷卷760-780美元/短吨，热镀锌790-810美元/短吨，连续4周持平。但市场不确定性渐增，买家信心有所减弱。尽管美国钢铁公司加里钢厂年产能280万吨的14号高炉正在停产检修，或对薄板价格有所支撑，但随着美国国内钢价上涨，进口压力不断加大。中国4季度到货的冷卷报640美元/吨（CFR），远低于当地产品报价。此外，市场需求呆滞，热卷和热镀锌交货期缩短，冷卷交货期基本不变，钢厂报价可能很难继续企稳。

亚洲市场

盘整运行。本周该地区CRU价格指数为176.1，比上周下滑3.6%，比上月下滑4.9％，比去年同期下滑22.6%。

扁平材方面，亚洲扁平材市场疲软。印度热卷市场下滑。由于进口产品持续施压，9月份印度国内热卷报3.4-3.45万卢比/吨（608-617美元/吨），环比降1000卢比/吨（17.9美元/吨），但仍高于进口资源报价。中国SS4003mm含硼热卷报525-560美元/吨（CFR），一级钢厂平均报价仍为555-560美元/吨（CFR）。韩国SAE10062mm热卷报580美元/吨（CFR），但买家出价550美元/吨（CFR）。不过，尽管进口资源竞争力强，但当地需求不旺，成交量不大。市场情绪仍然悲观，如需求没有明显改善，印度热卷进口价和国内价均将进一步下滑。在韩国，因全球经济增长放缓、国内市场需求呆滞，韩国10月份出口中国的冷卷价格下跌20-25美元/吨，现1mm厚的冷卷报655美元/吨（CFR，香港），但竞争激烈，市场心态悲观，钢厂预计冷卷市场今年回升无望，均寄希望于明年上半年。

【下游资讯】

汽车方面：

车企业绩两极分化售后市场潜力巨大

预计未来四年中国汽车市场有望实现8%至12%的销量增长。整个汽车行业平均产能利用率从2010年的85%下降到2012年的大约70%。同时，本土整车厂商与合资整车厂商之间出现明显分化，30余家中国本土整车厂商中有16家未能实现75%至80%的产能利用率，而该数字被认为是企业的“安全实现盈亏平衡区间”；而在19家合资整车厂商中，仅有一家产能利用率在这个水平之下。

这将引发汽车行业销售价格继续下跌，对那些产能严重过剩的车企来说，不得不把零售价格折扣维持在5%到15%，甚至更高水平。此外，中国本土整车厂商出口压力不断增大。尽管中国本土整车厂商2011年出口量同比增长66%，但仍未在大型主流市场中取得成功，中东及非洲和南非出口量占比高达68%。

值得注意的是，产能过剩和整车厂推动销售使得经销商库存高企。数据显示，今年4月至6月经销商库存持续增长，且均超过危险区域1.5个月的水平，6月库存更是达到1.98个月。库存高企导致经销商不得不降价，高档车、中型车和紧凑型折扣率均在12%以上，与2011年同期相比折扣率增长4%-9%。

家电方面：

家电连锁巨头“下乡”路难走

尽管市场对传统连锁卖场销售下滑已经有了心理预期，但苏宁、国美相继发出的半年报显示，要么利润大降近三成，要么亏了5亿，这样的成绩单，还真是让业界有些意外。面对首次出现的净利润下滑，甚至亏损，苏宁、国美这次又成了难兄难弟。

据国美最新发布的半年报显示，受家电刺激政策逐步退出、房地产市场低迷、电商处于投入期等多重因素影响，国美电器上半年销售收入下降22%，综合毛利润下跌三成，净亏损5.01亿元。这也是国美上市以来，首度出现半年净亏损。而苏宁上半年净利润为17.54亿元，同比大幅度下降了29%。这也是苏宁上市以来首度出现净利润下滑。

经历了过去十年热火朝天的跑马圈地的年代，某位家电连锁华南区负责人曾感叹“家电业的"黄金十年"已成过去，现在是守江山的时候了”。事实上，细看苏宁、国美上半年财报，少开店，甚至不断关闭效益不好的门店，成为两者新的选择。今年上半年，国美门店数量为1096间，其中新开门店62间，关闭低效益门店45间，实现净增门店17间。而苏宁此前虽表示“年内将新增400家门店”，但在内地仅新开出了79家连锁店，同时却置换或关闭了74家门店，实际开出的门店并不多。事实上，未来随着电商业务的加大投入，对于门店数量及规模的苛求，也将不再成为双方争论的焦点。如何快速转型，在线上市场站稳脚跟也成为国美、苏宁未来新的较量。