冷轧薄板市场周评（5.18-5.25）

本周国内冷轧延续下跌趋势，整体成交偏淡，市场心态略显恐慌。国际方面：美股周一大幅收高，三大股指涨幅均超1%。希腊退出风险殃及西班牙，欧洲银行业隐现挤兑潮。德国坚决反对发行欧元债券。希腊退出传言不断，全球股市蒸发4万亿美元。周六，G8峰会在美国马里兰州戴维营闭幕。希腊近期的组阁僵局和西班牙等国的银行业压力使得欧债危机成为全球关注焦点。评级机构穆迪18日宣布，下调包括西班牙第一大银行桑坦德银行和第二大银行西班牙对外银行在内的西班牙16家银行评级一至三档，同时下调桑坦德银行旗下的英国分行评级。泰国首季经济同比增0.3%，惠誉下调日本主权评级至A+。国际劳工组织（ILO）22日发布的推算数据显示，今年全球15-24岁年轻人的失业率将为12.7%，比去年上升0.1个百分点，失业人数达到约7460万人。国内方面：23日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析经济形势，部署近期工作，把稳增长放在更加重要的位置，积极采取扩大需求的政策措施。中央财政1700亿元支持节能减排。“稳增长”落子保障房：一周内获近千亿财政资金。银证保力挺战略新兴产业。5月前20天四大行新增贷款仅340亿。房地产调控将进一步差异化精准化。营业税改征增值税扩围方案或将很快于近日出台。营业税改征增值税扩围方案或将很快于近日出台。中小企私募债试点正式启动接受备案申请。住建部拟“中期评估”保障房五年规划。中西部小微企业银行融资不足三成。
5月25日Myspic综合指数148.9点，周环比下降1.47%；扁平材指数131.5点，周环比下降1.96%；长材指数136点，周环比下降1.05%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为哈尔滨市场的5400元/吨和天津市场的4670元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为4991元/吨，周环比下跌43元/吨。本周国内冷轧板卷价格加速下跌。具体来看：华东市场跌幅明显，其中上海下跌60元/吨，杭州下跌20元/吨，南京下跌50元/吨；华南广州市场下跌60元/吨；华北天津下跌80元/吨；西南市场明显下跌，其中重庆市场下跌40元/吨，成都下跌60元/吨，昆明下跌80元/吨；东北沈阳、哈尔滨市场均下跌50元/吨；西北市场弱稳运行。
【华东市场】本周华东冷轧价格松动30-50元/吨，市场出货情况较差，商家心态略显恐慌。据了解，本周华东主流冷轧市场社会库存为55.74万吨，周环比减少0.35万吨。目前冷轧价格已经无限接近底部，经过底部夯实之后，将会寻求向上的突破口，市场正在发生微妙的变化，主要体现在：第一、受迫于现货价格压力，目前钢厂已被逼近亏损边际，据测算，目前冷热价差不足500元/吨，冷轧产品每吨的亏损已超过200元/吨，钢厂为平衡利润将会调整品种的生产分配；第二、为加强风险控制，3-6月份各冷轧代理纷纷降低冷轧订货量，近期主流市场冷轧常规规格已变得“紧俏”。不过，短期内冷轧价格尚难迅速反弹，主要仍在于冷轧产量保持同比7%的增速，钢厂的减产力度很难打破供大于求格局，单单从供需角度分析，冷轧价格依然没有到达实质性底部。冷轧市场的倒挂压力已经传导至钢厂，6月份主导钢厂变相松绑再次与冷轧价格下行周期同步出现：对钢厂而言，生产面临亏损，不生产亏损更多！相对于流通领域来说，如果足额订货，将承受上下游双重压力，各冷轧代理不得不降低订货比例，来保证资金和库存的可控。就6月份钢厂的价格调整以及近期冷轧的价格走势来看，目前冷轧板卷的价格底部已经隐约可见，不过，决定冷轧价格选择继续下探还是触底反弹的关键因素仍在于钢厂减产的力度强弱。
【华北市场】本周华北市场冷轧价格连续下跌，需求不佳，成交清淡。截至发稿，现鞍钢1.0mm*1250*2500大盒板主流报价为5100-5150元/吨，1.2-2.0部分规格报价在5000-5100元/吨，较上周五下跌100元/吨；1.0-2.0mm*1250*C冷卷首钢、天铁、唐钢、包钢主流报价为4650-4680元/吨，较上周五下跌70元/吨。市场方面，本周本地冷轧市场价格震荡走低，跌幅较大。持续低迷的市场态势已让部分贸易商乱了阵脚，通过不断的压低价格来保证出货，但效果如何不言而喻。目前，下游的需求已成为贸易商最担忧的问题，但需求如何回暖，贸易商们束手无策，只能期待更多利好消息的支撑来拉动需求。虽然近期有一些利好消息出台，例如国家的财政补贴、节能减排政策等，但远水解不了近渴，对钢市的影响还没有显现。因此，笔者预计短期内华北冷轧价格将持续盘整趋弱走势。
【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格弱势下滑，市场成交疲软，商家操作谨慎。现攀钢1.0mm冷轧小板市场主流成交价格4990元/吨；2.0mm冷轧小板市场主流价格在4960元/吨；涟钢产1.0mm冷卷市场报价4980元/吨；昆钢现1.0mm冷卷市价在4960元/吨（缺货）；包钢现1.0mm冷卷市价在4950元/吨。近期全国钢市持续阴跌，受此影响，成都冷轧现货市场报价较上周也不得不进行下调。当前下游企业需求始终疲弱，商家成交表现疲弱，据了解，目前多数商家成交量仅有50吨左右。资源来看，近期八钢、包钢等冷轧资源到货偏少，昆钢连续数月未有向成都地区进行发货，酒钢因钢厂不断放量生产，其冷轧资源到货量亦呈现上涨态势。需求方面，当前钢市成交整体乏力，据得知，当前下游加工企业订单偏少，其采购操作大多较为保守。当前市场冷轧成本继续高企，中间商经营利润减少，因此，部分商家采取不采购补仓或者少补仓的操作方式。成本方面，伴随主流钢厂冷轧调价以弱势为主，6月市场冷轧到货成本将难以得到支撑。综上，西南冷轧市场价格行情或将继续弱势震荡运行。
【华南市场】本周华南冷轧市场延续弱势，现主要市场1.0mm冷轧普卷的平均价格在4940元/吨，较上周跌7元/吨。截止目前，鞍钢主流资源报价4900元/吨，柳、首、天铁、邯钢等二线资源目前实际成交价位在4820-4840元/吨，唐钢、马钢、本浦等则徘徊在4850元/吨。本周市场看跌气氛不断增浓，终端采购的意愿较低，而中间采购群体这个时候也不敢冒风险补库，基本上都是按需下单，因此造成市场有价无市。据反映，目前市场上主流价格在4830-4850元/吨，这个价格水平已经开始跌破上海价格，进入非理性调整阶段。短期看，市场跌势难改，商家基本上信心尽失，报价节节攀低，预计后期跌破4800元/吨的可能性较大。
【中南市场】本周本地市场冷轧板卷跌幅为120元/吨。现1.0-2.0mm武钢冷板价格在4780元/吨，3.0mm武钢冷板市场资源报价在5350元/吨左右，1.0-2.0mm邯钢、涟钢、鄂钢冷卷主流报价在4730元/吨。回顾本周，远期电子盘1208合约表现延续弱势，周五收盘价4070较上周五收盘价4120元下跌50元。电子盘表现弱势震荡走低，对整周商家心态影响形成同步。由于需求持续低迷，除大户出货量尚能达到100吨/天以上外，其余商家均在几十吨居多。资源方面，目前热轧薄规格和低合金卷资源不多，价格略为坚挺，而普卷以主流规格为主。部分商家的库存压力不大。库存方面，目前热轧商家的库存有所减少，而冷轧主导钢厂资源少量增加，经盘库了解到，本周市场库存增降互现。相关数据方面，冷轧板卷库存量达到7.47万吨，较上周增加了0.12万吨。
【东北市场】本周东北冷轧市场继续下跌，成交惨淡。目沈阳当地本钢1.0mm小盒板主流报价为5050元/吨，鞍钢1.5-2.0mm大盒板产品主流报价为5000元/吨；其中，本钢产品价格维稳，鞍钢产品价格下跌50元/吨。在前周全国各地冷轧以及相关钢材品种价格继续大幅下滑之后，本周鞍钢、本钢六月期价也陆续出台，跌幅均在200元/吨以上。沈阳当地冷轧贸易商继续看空后市。在价格上，一方面，由于市场走弱，下游终端本着‘买张不买跌’的心理，降低或延缓需求采购；另一方面，由于部分商家库存较低，为下月低价资源作准备，已经提早开始下调自身报价，一单一议情况增加。据了解，目前东北市场由于其库存水平较低，商家也多以终端客户为主，故而部分市场本周报价平稳。整体而言，本周东北冷轧市场价格的下滑一方面为补跌前周差价。另外，是受6月钢厂期价政策大幅下调拖累。
受成交以及期货方面影响，本周全国冷轧板卷价格下跌明显，部分城市跌幅达到150元/吨，目前天津市场以4670元/吨的超低价成为”当之无愧”的全国冷轧价格最低城市，昆明市场虽然也跌幅明显，但凭借其原有的“底蕴”，仍旧以5350元/吨成为全国冷轧价格最高城市。为加强风险控制，3-6月份各冷轧代理纷纷降低冷轧订货量，近期主流市场冷轧常规规格已变得“紧俏”，本地个别钢厂的冷轧资源出现结构性短缺。不过，短期内冷轧价格尚难迅速反弹，主要仍在于冷轧产量保持同比7%的增速，钢厂的减产力度很难打破供大于求格局，单单从供需角度分析，冷轧价格依然没有到达实质性底部。受迫于现货价格压力，目前钢厂已被逼近亏损边际。据测算，目前冷热价差不足500元/吨，冷轧产品每吨的亏损已超过200元/吨，钢厂为平衡利润将会调整品种的生产分配；近期成交偏差，市场阴跌出货现象频出，低价资源出货速度相对较快，不过，考虑到前期较高的冷轧进货成本，多数商家依然不愿大幅度调价，故近期冷轧价格跌幅有所放缓。冷轧价格有没有达到下游采购的底线。如果钢厂5、6月份仍没有明显减产迹象，6月份冷轧市场的供需矛盾将会加剧，终端采购将会更加谨慎，冷轧板卷价格还有进一步下探可能。【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】

1.0mm 冷轧板卷	日期	上海	杭州	南京	济南	青岛	合肥	福州	南昌	广州	长沙	武汉	郑州
	05月18日	5140	4820	4880	4800	4840	5030	5050	5000	4920	4920	4850	5150
	05月25日	5080	4800	4830	4770	4840	5000	5000	4850	4860	4860	4730	5120
	涨跌	-60	-20	-50	-30	0	-30	-50	-150	-60	-60	-120	-30
	备注	板价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价
	主导钢厂	鞍钢	邯钢	马钢	济钢	邯钢	马钢	本钢	涟钢	鞍钢	涟钢	武钢	武钢
1.0mm 冷轧板卷	日期	北京	天津	石家庄	太原	沈阳	哈尔滨	重庆	成都	昆明	西安	兰州	乌鲁 木齐
	05月18日	5150	4750	5260	5300	5150	5450	4960	5050	5430	4950	4980	5000
	05月25日	5100	4670	5300	5300	5100	5400	4920	4990	5350	4950	4980	5000
	涨跌	-50	-80	40	0	-50	-50	-40	-60	-80	0	0	0
	备注	盒板	卷价	盒板	盒板	卷价	卷价	盒板	盒板	盒板	卷价	卷价	卷价
	主导钢厂	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	攀钢	攀钢	攀钢	包钢	八钢	八钢

【本周冷轧钢厂调价情况】

品种	钢厂	宝钢	鞍钢	武钢	本钢	首钢	马钢	邯钢
	地区	全国	全国	全国	全国	全国	全国	全国
1.0mm 冷轧板卷	调整幅度	-	-	-100	-	-130	-	-200
	执行价格	-	-	4590	-	4340	-	4850
	执行日期	-	-	6月1日	-	6月1日	-	6月1日
品种	钢厂	酒钢	昆钢	攀钢	重钢	攀钢	柳钢	涟钢
	地区	全国	全国	重庆	全国	全国	全国	全国
1.0mm 冷轧板卷	调整幅度	0	-	-	-	-60	-	-
	执行价格	4900	-	-	-	5090	-	-
	执行日期	6月1日	-	-	-	5月21日	-	-