冷轧薄板市场周评（11.25-12.02）

本周国内冷轧板卷继续延续震荡下行格局，但跌幅明显放缓，国内外环境虽仍以负面为主，但出现部分利好消息。国际方面：欧元区经济下季度或陷衰退；欧元区10月份失业率升至10.3%；韩国非制造业景气指数创２年多来新低；评级机构标准普尔公司周一下调了比利时的长期主权信用评级；葡萄牙主权信用等级遭惠誉和大公下调；美联储携手五央行联合救市;美欧股市30日齐暴涨；美国10月份新房销售量环比上升1.3%，楼市已接近底部；假日消费拉动欧美股市久违大涨；“黑色星期五”零售额同比增6.6%，后期美联储或再施“量化宽松”；英国将出台“信贷宽松”政策刺激经济增长；法德意三国建议欧元区签署新条约强化财政纪律。国内方面：李克强讲话指出，坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施；中央经济工作会议将召开，货币全面放松可能不大；商务部部长陈德铭28日表示，预计我国今年CPI涨幅将控制在5.5%左右，GDP增速将超过9%，但明年经济形势比较复杂，出口增速将放缓、投资和消费亦不容乐观，基本可以确定明年经济将面临下行风险；明年M2或低于16%货币政策不会全面放松；多地菜价肉价止跌回升年底通胀压力隐现；存款准备金率三年首降；反通胀变为稳增长。

2日MyspiC指数显示，本周国内钢材价格综合指数157点，较上周下跌0.09%；长材指数为180.8点，较上周下跌0.09%；扁平材指数为136.3点，较上周上涨0.08%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄市场的5550元/吨和天津市场的4950元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5208元/吨，周环比下跌29元/吨。本周国内冷轧板卷价格继续下探，局部地区跌幅高达100元/吨。具体来看：华东市场震荡盘整，其中南京下跌30元/吨，杭州市场下跌50元/吨；华南市场小幅下跌，其中广州下跌20元/吨；中南市场明显下跌，其中长沙下跌40元/吨，武汉市场下跌70元/吨；华北、西南市场持稳运行；东北哈尔滨市场出现50元/吨的跌幅；西北市场大幅下跌，其中兰州下跌50元/吨、乌鲁木齐跌幅高达100元/吨。

【华东市场】本周华东市场冷轧板卷震荡下行，整体成交惨淡，商家出货意愿较强。目前该区域冷轧板卷报价不断向钢厂成本线靠近，贸易商加速出货，以便获取当前已经形成的价差利润，但是下游需求并未给予积极配合，据了解安徽地区的大部分生产企业70%处在停产状态，像海尔、格力、西门子等订单情况普遍堪忧，短期来看冷轧板卷下游用钢企业很难出现较大改观。此外，作为和冷轧板卷关系紧密的镀锌价格也不断跌破前期低点，目前市场4900元/吨的镀锌资源不断涌现，冷轧板卷替代性趋强。宏观方面，虽然央行宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。笔者认为此次调整，短期给予资本市场很大的提振作用，但对于现货市场影响相对有限，一方面，虽然央行释放流动性4000亿，据说多数流向国企项目，钢铁企业的资金问题很难有效解决；另一方面，央行放松货币说明货币危机危险预兆强烈，此次调整仅仅是经济疲软的镇痛剂，而对于经济的正常化预期不利。故无论从宏观层面，还是供需角度来看，冷轧板卷价格一时间很难明显改观。

【华北市场】本周华北冷轧市场价格以稳中趋弱运行。现鞍钢1.0mm*1250*2500大盒板报价在5200元/吨，较上周五持平；1.0mm以上规格价格在5150元/吨，较上周五持平，但有部分资源较缺的产品价格较高，另资源量较多的规格则可以有不同程度的优惠。天铁、首钢1.0mm*1250*C连退冷卷报价在4950元/吨，较上周五持平；同规格唐钢、包钢价格也在4950元/吨，较上周降50元/吨。唐钢1.0mm*1250*C冷硬卷报价4650元/吨，包钢报4650元/吨，首钢报4650元/吨，较上周五价格持平。目前华北地区冷轧库存在6.3万吨，较上周增加0.1万吨，当前市场中只有个别大户库存量因月初厂家到货而有不同程度增长；有部分商家称厂家资源到货并不多，且每日有一定消耗，故多数商家整体库存量持平或有小幅增加。周初，由于远期电子盘价格大幅走底，且有商家库存量有所增长，出现一定恐慌心态，故对天铁及首钢连退产品价格一度降至4900元/吨，但市场成交量并不多，之后报价有所提升，价格稳定在4950元/吨。至周末，市场中两极价格见少，均向中间靠拢的较多，故价格多报在4950元/吨，成交量一般。仍受国际市场利空消息较多，国内市场利好消息未现的影响，且年底前，市场资源面较为紧张，多数商家对近期市场仍不太看好。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷主体持稳，市场成交略显一般。现攀钢1.0mm冷轧小板市场主流成交价格5400元/吨；2.0mm冷轧小板市场主流价格在5400元/吨；涟钢产1.0mm冷卷市场售价5380元/吨；昆钢现1.0mm冷板市价在5400元/吨；包钢现1.0mm冷卷市价在5380元/吨。本周西南市场继续以出货为主，市场冷轧板卷报价暂时平稳，由于需求较差，市场观望情绪继续蔓延，近期主流市场华东市场冷轧板卷局部继续走低的影响，商家心态短期仍较担忧。受近期部分钢厂减产检修以及商家拿货意向差的影响，市场部分资源有所紧缺，仔细看来，近期攀钢、酒钢到货正常，武钢抵市资源主要以低价为主，八钢、包钢、涟钢、柳钢依次到货减少；从规格了解，长期攀钢板卷价格相同，不过近期板材资源稍微到货较少，卷材到货较多，所以市场板材价格相对较为坚挺。从钢厂了解来看，涟钢12月冷轧板卷价格下调150元/吨，现1.0mmSPCC精整卷冷卷出厂价为5640元/吨，商家考虑其出厂价仍然偏高，商家仍没有多大意向进行补仓。综上，西南市场冷轧价格继续低位观望，建议商家谨慎操作。

【华南市场】本周华南市场冷轧板卷行情持弱盘整，市场在5000元/吨的水平上观望，继续下跌的意愿不强，本周累计跌幅为30元/吨，市场成交情况较差。现该区域主要市场1.0mm冷轧普卷的平均价格在5087元/吨，较上周跌20元/吨。截止目前，鞍钢主流资源报价5050-5080元/吨，柳、首、天铁、邯钢等二线资源目前实际成交价位在5020-5030元/吨，唐钢、马钢、本浦等则徘徊在5050元/吨。本周市场上商家报价虽然略显混乱，但是低于5000元/吨的报价目前还是很少看到。基于成本的支撑力度，冷轧板卷继续下跌的空间已经非常有限。但是市场近期的成交状况非常不理想，靠价格优势搏成交的效果不明显。另外，钢厂最近向市场发货的速度在不断加快，乐从市场最近冷轧库存明显上升，继续回升到50万吨以上。预计短期内华南市场冷轧板卷会持续在5000元/吨徘徊，回升可能性较小。

【中南市场】本周中南市场冷轧板卷价格往低位靠拢，跌幅在70-90元/吨，成交价格已降至5000-5020元/吨附近运行，周环比跌幅在70-90元/吨，现1.0-2.0mm武钢冷板价格在5100-5160元/吨，3.0mm武钢冷板市场资源报价在5360元/吨左右，1.0-2.0mm邯钢、涟钢、鄂钢冷卷主流报价在5070元/吨。回顾本周，远期电子盘1202合约整周呈现窄幅收高的态势，周五收盘价4184元较周一开盘价4140元上涨了44元，较上周五收盘价4130元上涨了54元。现货方面，本周中南市场终端需求表现依旧低迷，商家成交量在150-200吨/天的水平，仍以市场流通居多。而随着打包资源的补充与消化较为及时，本周商家的库存变化不大。其中除武钢资源（如2.0mm等规格的新冷板）缓慢补充外，另外地钢厂（新钢、鞍钢）的资源补充基本有限或进出平衡。相关数据方面，本周热轧板卷库存量应在17.209万吨；冷轧板卷库存量应在4.911万吨。

【东北市场】本周东北市场冷轧板卷明显下跌，目前该区域本钢1.0mm小盒板主流报价在5300元/吨左右，实际成交价格可小幅下探30-50元/吨左右；鞍钢1.5-2.0mm大盒板报价仍在5050-5080元/吨左右，其中部分产品如3.0mm大盒板等规格由于市场资源紧缺，故而报价较为混乱，目前主流报价在5750元/吨左右，但大部分资源成交价格则在5800元/吨左右。以上报价相比前一周均无太大波动。近期，在对后期趋势看空的情况下，大部分贸易商出货都十分积极，同时由于11月订货量较少，目前市场上鞍、本钢库存下降速度较快，部分商家11月资源已经告罄。但由于12月份与钢厂的合同尚未签订，短期内期货资源还无法补充当地库存，价格自然也不好有太大波动。最后，目前东北市场上鞍钢产品维持低库存的盘整状态，本钢产品也在贸易商的观望情绪中继续持稳。

本周国内冷轧市场板卷价格继续弱势下跌，部分城市受成交影响下行明显。鉴于目前市场正处在震荡筑底过程中，终端采购相对较为谨慎，市场整体成交十分惨淡，商家心态略显消极。当前季节想因素对冷轧板卷需求愈加不利，电力紧张对于冷轧产品深加工同样影响巨大，成交不济仍是制约价格反弹的关键因素；从当前形势来看，冷轧板卷已经进入再次探底的关键时期，冷轧产量的明显下降、冷轧出口形势恶化、市场持续疲软的成交、季节性因素的影响等等，构成当前相对沉闷的运行环境，同时也说明，冷轧板卷的价格难免再度出现调整。随着元旦、春节等长假的临近，市场的有效交易日不足30天，部分终端企业可能选择提前放假，故年前冷轧板卷的成交很难出彩。另外，在原材料价格明显下跌情况下，钢厂的利润有上升趋势，这或许会刺激钢厂再度加速产量利用，冷轧产量或改变下降态势，供求关系可能再度紧张。综合来看，本地冷轧市场压力依然存在，价格短期内或延续窄幅下行
【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】

【本周冷轧钢厂调价情况】