提高存款利率最大阻力来自银行

当下，“通胀上升”、“经济下行”并存的两难处境或是业界认为可提高存款利率的一个原因。

7月，我国CPI同比增幅3.3%，市场机构预测，这一同比增幅将在8月创下新高，将达3.5%左右。而与此相反，数据预测显示，8月份工业生产增加值同比增速仍将延续前期缓慢下降的势头。

中金公司在本周的策略周报中认为，今年经济增速回落和通胀上升同时存在是经济结构调整的结果，并不是经济过热造成的，所以提高贷款利率抑制需求的意义不大。相反，提高存款利率的上浮比例将保持银行体系流动性的稳定。

最大阻力来自银行

“相对而言，适当提高存款利率的上浮比例是更温和的做法。”中金公司认为，提高存款利率最大的阻力来自于银行，因为会导致银行的净息差缩小，降低银行抵御不良贷款风险上升的能力。

从上市银行的半年报来看，16家上市银行今年的净息差总体有所改善。数据显示，上市银行今年第二季度期初期末余额净息差环比平均上升4个基点，达到2.45%。其中，民生银行净息差水平居于前列，上半年为2.92%；中国银行、光大银行等相对靠后，净息差水平低于平均值，但也在2%以上。

这一水平远高于境外同业。比如我国台湾地区，有银行业人士指出，目前台湾银行业的大中型客户利差约为1%，按揭贷款利差可能仅为0.8%，在利率市场化之后，台湾银行业曾整体亏损了三年。

一旦上调存款利率，业界担心，将影响银行的盈利能力和抗风险能力。更何况，加息往往被市场解读为政策继续收紧的信号。

不过，中金公司认为，不必过分夸大非对称加息给银行带来的负面影响。中金公司认为，从长期来看，负利率使得银行的资金来源变得更不稳定，银行需要通过拆借、发债、大额协议存款等其他融资方式来弥补资金缺口，反而会增加其融资成本。

事实上，在今年上半年贷存比严格控制下，银行不时有“高息揽储”传闻传出，如存款送礼品等，业界指出，这增加了银行的吸存成本，变相上浮了存款利率。

信贷规模受控上调存款利率效果恐打折

中金公司认为，考虑到加快利率市场化的做法，可以适当放开存款利率的上浮比例，而不是直接提高基准利率，这样银行可以根据自身情况灵活调整，对整体的负面影响相对较小。

不过，也有业界人士认为，信贷规模受控时，提高存款利率上浮上限效果恐打折扣。“在银监会对于贷存比上限75%的要求下，上调存款利率和上调存款利率的上浮比例，结果可能是一样的，就是银行会选择上调至可调控的上限。”昨日，一位资深银行业分析师对《第一财经日报》记者表示。

该人士认为，鉴于银行在国民经济中的重要地位，料想政策不会仅仅从上调存款利率出发，“即使有此政策，也应该同时出台一项银行利好政策，否则对银行打击太大，毕竟现在银行再融资、房地产贷款、地方融资平台贷款压力重重。”

而在另一位银行业界人士看来，上调存款利率上浮上限、同时下调存款准备金率或是可能的选择。

中金公司也认为，随着外部流动性的减弱以及负利率状态的持续存在，银行的流动性并不像以前那样充裕，为了保持货币的适度增长，适当放松数量调控的力度和提高存款利率并不矛盾。不过，该公司认为，数量调控力度的放松相对容易，但是否需要下调法定准备金比率需视外部流动性减少及经济下滑程度而定。（来源：第一财经日报）