大秦线检修结束 动力煤价格仍有下行空间

动力煤行业寄予厚望的大秦线检修期已经结束，煤价的中期下跌看来已经不可阻挡。

最新一周环渤海动力煤价格指数与上一报告期持平，报收于613元/吨。而这个平局数字也提示，动力煤行业的反弹窗口期悄然结束。截至5月7日，大秦线进行了为期25天的春季例行检修。检修期内，每日煤炭运量减少29万吨左右，影响秦皇岛港进煤15万吨左右，累计影响港进煤达到375万吨左右。期间，动力煤价格并没有什么太大表现，库存减少的幅度也逊于稳拿观念。

从往年看，大秦线检修——秦皇岛煤供需情况好转——煤价反弹，一直是历史的规律。今年，受此影响秦皇岛库存也一度由4月13的699.1万吨迅速下降到5月7日的518.17万吨，并在5月2日创下了近期最低点496.6万吨。但港口库存大幅下降并不意味着需求的改善。从及今年情况看，秦皇岛的煤炭库存也并无明显改善迹象。这或许是因为煤炭库存下降减轻了高库存对煤炭价格下行的压力，但并未能刺激国内电厂对动力煤的采购意愿，动力煤需求不振的局面并未有效扭转。

本周的另一个坏消息是，周四国家统计局发布了4月生产者物价指数(PPI)，该指数同比下降2.6%，下滑幅度超过市场预期，与此同时国内煤炭运输价格继续下跌，显示国内动力煤消费不振的局面并未有效扭转。从目前的港口动力煤供求形势来看，环渤海动力煤价格指数仍有中线下跌空间。