供需结构边际好转,疫情引起的恐慌情绪正在弱化

一、宏观解读

独家解读：

1）宏观方面：延续偏弱，但对价格的影响钝化。

11月3日，美联储加息75BP，偏鹰的表态并未对钢材价格产生丝毫影响；国内疫情扩散引发的恐慌情绪也在弱化，绝对的低价区间，负面信息的影响正在钝化。

2）产业层面：产量逐步下降，消耗量维持韧性，供需结构边际好转。

需求端：五大品种钢材消耗量1021.46万吨，周环比增加5.25万吨，钢材消耗量维持一定韧性，变化不大。核心变量在于投资需求的变化，绝对价格偏低或上升为新的关注点，取代宏观环境成为投资需求激活的关键。投资需求一旦被激活再叠加各环节偏低的库存可以实现一轮正向反馈。

供应端：五大品种钢材产量958.63万吨，周环比下降20.76万吨，钢厂亏损面扩大，钢材产量正逐步下降。调整至合适的产量或许仍需时间，但胜利的天枰正在往上涨的一方倾斜。

3）总结：钢材所处的市场环境正逐渐改变。绝对的低价将弱化所有负面信息的影响，产量的下降将稳住继续下跌的价格。市场缺少一个强有力的利好，点燃投资需求，短期钢材价格震荡运行，耐心等待新的转机。
二、产业行情最新消息

废钢：昨日期现货走势良好，带动市场盼涨情绪升温，部分缺货钢企开始拉涨吸货，主流涨幅多在30-50之间。短时间内钢厂到货量始终处于低位，不排除继续拉涨吸货的可能，但仍需注意的是钢厂步入销售淡季，成品材累库现象逐渐显现，在利润有限的情况下钢厂大幅持续拉涨的意愿也不高，故预计短期废钢窄幅偏强运行。

钢坯：3日唐山钢坯稳报3450元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报3450元/吨，秦皇岛卢龙钢厂普碳方坯涨10报3460元/吨均含税出厂。美联储加息落地，市场紧张气氛有所缓和，虽终端需求依旧不佳，但整体交投有好转。考虑昨日黑色系期螺持红震荡向上，带动市场部分低价资源放量，厂商挺价盼涨情绪有支撑，故预计短期钢坯价格坚挺。

铁矿石： 4日唐山铁精粉价格弱势不改。钢厂消耗库存按需采-购，仍持压价心态，但期货翻红震荡，大矿捂货观望。山西地区铁精粉市场偏弱调整。矿企受周边价格下调带动，心态松动，价格下调，但仍极少有钢厂订货。

焦炭：3日临汾一级湿熄焦出厂含税2630元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2620元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税2910元/吨。国内焦炭市场偏弱运行。河北部分钢厂对焦炭第二轮提降100-110元/吨。供应方面，部分区域受疫情影响，焦炭出货情况不佳，厂内延续累库态势，然随着部分区域疫情缓解，焦企生产负荷有所回升，出货相对顺畅，厂内焦炭库存维持低位。需求方面，近期成材价格下跌，钢厂亏损加剧，且疫情扰动下终端需求没有明显改善，部分钢厂检修计划提上日程，对焦炭需求减少。港口方面，港口焦炭现货报价继续下调30，港口交投氛围低迷，市场成交冷清，贸易商多持观望态度。预计短期内焦炭市场偏弱运行。

三、钢市动态

【夜盘收盘一览】

【建材】3日全国线螺市价主流偏强运行。53个样本城市中，33个平稳，4个下跌，16上涨城市。当日期螺上行，交投一般，厂商挺价意愿偏强，美联储加息未超预期，市场信心有所增强。料今日市价稳中偏强。

【收盘】3日收盘，北京市场河钢三级抗震大螺价3600元/吨，较前一日稳；上海市场中天三级大螺3590元/吨，较前一日跌10；广州市场韶钢三级大螺4090元/吨，较前一日稳；

【预测】3日全国线螺价格主流偏强运行。现货市场来看，期螺震荡上行，提振现货市场情绪，多数商家挺价意愿有所增强，近两日盘面持红及钢坯小幅上探给与了市场一定的信心，投机需求有所增加，整体成交一般，现美联储加息未超预期，料今市价稳中偏强。富宝分析主要影响因素如下：1、期螺震荡上行；2、加息落地未超预期；3、成本端支撑尚可。

料今北京市场河钢三级抗震大螺价3600元/吨，较前一日稳，上海市场中天三级大螺3600元/吨，较前一日涨10；广州市场韶钢三级大螺4100元/吨，较前一日涨10。

【热卷】3日全国热卷主流价格稳中有涨，幅度10-30。现货价格随着当日期货盘面略有提升，但市场成交依旧不甚理想，当前淡季来临，需求弱势难改，市场波动有限。料今价稳中整理。

【冷轧】3日全国冷轧以稳为主，个别调整，幅度10-80元。当日期卷震荡上行，市场情绪稍有回暖，但下游需求一般，整体成交未有明确改观，叠加疫情影响，多地交通受阻。料短期市场价格主稳运行。

【中板】3日全国中板稳中震荡，调整幅度10-30元/吨，市场观望心态浓，商家积极出货为主，整体需求显一般，成交以刚需低位为主，预计今日价格持稳观望。

【带钢】3日带钢维稳调整，华北主导钢厂持稳，唐山窄带主流持稳，整体成交一般偏弱，中宽现货小幅趋弱，商家心态不温不火，交投表现偏清淡，华东华南稳中趋强，交投氛围整体平平。考虑降价意愿有限，料今价稳中坚挺。

【型材】3日国内型市稳中震荡整理。成本支撑暂稳，随着气温走低，需求延续弱势，市场成交清淡。宏观方面美联储加息75点，市场提前消耗预期，进而出现低位回涨，但个别受库存差异的不同，也存在涨跌互现的局面。料短期内型价稳中整理为主。

【管材】3日管材价格涨跌均有，美联储加息落地，商家看空心态加剧，虽众多项目仍处赶工期阶段，需求略有增长，但山东、江苏、安徽等地疫情影响，部分区域存在静默管理状态，疫情、资金对需求恢复有所抑制，价格上涨受限。综合考虑，料今日管材价格稳中小涨。