铁矿石：库存止跌回升 弱势延续

　　本周铁矿石主力2209合约弱势震荡，收于747.5元/吨，周环比上涨11.5元/吨，成交332.70万手，持仓64.93万手，持仓减少0.70万手。

　　供应

　　外矿发运大幅回升，澳巴合计发运创年内新高，临近半年度末外矿发运冲量意愿较为强烈，主流矿近期供应增量较为明显。

　　本周钢厂高炉产能利用率环比继续下降，分品种产量也继续下行，建材产量下降较为明显，由于利润情况不佳叠加消费淡季，钢厂检修减产持续增加。

　　库存

　　全国45个港口进口铁矿库存为12625.50，环比增53.93；日均疏港量283.13降11.42.分量方面，澳矿5940.49增99.87，巴西矿4153.20降90.17，贸易矿7308.60降11.42，球团552.69增16.12，精粉813.25增41.14，块矿1645.98增35.92，粗粉9613.58降39.25；在港船舶数96条增6条。(单位：万吨)

　　总结及投资建议

　　本周市场悲观情绪有所缓和，铁矿低位弱势反弹，但后半周再度走弱。供应方面，上周澳巴发运量创年内新高，临近半年度末外矿发运冲量意愿较为强烈，主流矿近期供应增量较为明显；需求方面，本周钢厂高炉产能利用率继续下降，近期钢厂检修减产增多，叠加下半年可能面临的压产政策，铁水产量年内高点基本确立；库存方面，本周铁矿石港口库存止跌回升，库存拐点基本确立。总体而言，随着钢厂减产的增多，铁矿石需求面临进一步下滑的压力，而供应仍在持续上升，供需格局持续转弱，弱势或将延续。