铁矿石早报：终端回升显着 矿价延续偏强

　　矿市供需格局相对良好，采暖季限产政策退出，钢厂复产积极，疫情扰动暂未体现，矿石终端消耗提升，需求改善支撑矿价，但需注意得是钢厂补库意愿不强，港口疏港量和现货成交并未放量，且近期钢厂利润有所收缩，叠加政策端抑制，需求端利好效应相对受限。与此同时，供应延续季节性低位，国内港口矿石到货和发运环比回升，但仍处近期低位，短期供应相对利好，但拉长周期看高矿价下矿商发运积极性仍在，同时国内矿山生产在恢复以及高位矿石库存，后续矿石供应仍会相对宽松。

　　总之，采暖季限产政策退出，且矿价回调易引发钢厂补库，矿石需求相对利好，叠加供应延续季节性低位，矿市基本面相对良好，因而疫情扰动下矿价下行阻力较大，不过高矿价下矿商发运积极，国内矿石供应相对宽松，矿市供需格局也未扭转，上行驱动同样会受限，预计矿价延续高位震荡，单边操作需谨慎，关注逢低介入05/09 正套策略。

　　文章来源：宝城期货