谁是2022年大宗商品之王？分析师将目光从原油转向金属

　　2022年这些金属或表现良好

　　在今年全面上涨之后，大多数贱金属的价格一直居高不下，专家预计明年还会出现更多类似情况。杰富瑞（Jefferies）在一份题为《2022年的老调重唱》（Same old song and dance for 2022）的报告中表示：“基于基本面因素和估值，我们看好2022年的矿业。我们对贱金属，尤其是铜和铝的看法最具建设性，而对铁矿石和煤炭的看法最谨慎。”

　　杰富瑞预测，部分国家的需求将发生巨大转变，推动经济增长的旧动力将陷入衰退，而来自新经济领域的需求将上升。“我们预计，某国经济的变化将导致需求从钢铁、铁矿石和煤炭转向铜、镍、铝和其他‘能源转型’金属。”

　　该投行表示，他们将2021年的铜矿供应量高估了50万吨，预计2022年铜产量将再次低于预期，并警告称，“期待已久的供应海啸”可能无法实现。“我们预计，铜产量不足，加上需求不断上升，将导致价格走高。”分析师表示，其他贱金属和铂金类金属也应受益于需求改善和供应受限。

　　其他商品方面，即使北半球冬季结束后，天然气和液化天然气价格仍将保持在较高水平。欧洲当前的能源危机和更冷的冬天可能会使天然气库存在春季处于历史最低水平，这将使天然气价格在2022年的大部分时间里保持在较高水平。

　　另一方面，明年的平均油价水平可能会下降，预计到2022年初市场将出现供应过剩。由Omicron变异引发的限制和OPEC+供应政策将决定明年石油市场的紧张程度。部分国家的原油储备政策也将在石油市场上发挥重要作用，特别是如果全球最大的石油进口国继续放缓其预估的商业和战略原油储备。

　　四种金属将为大宗商品生产商带来收益

　　能源转型正在推动下一个大宗商品超级周期，科技制造商、能源交易商和投资者看到了广阔的前景。事实上，新能源研究提供商估计，未来30年，全球转型将需要约173万亿美元的能源供应和基础设施投资，预计到2050年，可再生能源将满足85%的能源需求。

　　但没有哪个行业的前景比金属行业更光明：清洁能源技术比化石燃料技术需要更多的金属。根据最近的Eurasia Review分析，铜、镍、钴和锂价格可能达到前所未有的历史峰值，在零排放的长期前景下，生产总价值将在2021年至2040年翻四倍，甚至足以媲美原油产品的总价值。

　　化石燃料行业也面临着巨大的负面影响——BNEF预测，到2050年，电动汽车和燃料电池汽车将取代每天2100万桶的石油需求。

　　在净零排放的情况下，金属需求的激增可能导致金属生产价值增加四倍以上——在接下来的20年里，仅这四种金属累计价值就可达到13万亿美元。
 

　　这可能会与同期净零排放情景下的石油产量估值相媲美，使这四种金属在宏观上与通货膨胀、贸易和产出相关，并为大宗商品生产商带来巨额回报。

来源：　　Wind资讯