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“疯狂的石头”又回归了 铁矿石短期强势逻辑难改
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周一盘中，商品期货大面积上涨，黑色系品种延续井喷式上涨。铁矿石期货主力09合约一度涨超6%，截至午间收盘，09合约价格最高站上1166元高位，再度刷新该合约上市以来的新高。另外，除了铁…
周一盘中，商品期货大面积上涨，黑色系品种延续“井喷式”上涨。铁矿石期货主力09合约一度涨超6%，截至午间收盘，09合约价格最高站上1166元高位，再度刷新该合约上市以来的新高。另外，除了铁矿石，螺纹钢这边续创纪录新高。
近期，“疯狂的石头”又回归了。4月份16个交易日里，大商所铁矿石主力9月合约上涨了20%。
业内人士认为，国内外经济复苏，全球铁水产量增加，提升了对铁矿石较高的需求。此外，一季度是国际矿企传统供应低点，供需错配也拉高了铁矿价格。
钢铁需求的明显增长必然会带动铁矿石需求的增长，而中国作为全球最大的铁矿石需求方，其带动效应明显。据数据显示，2021年一季度，中国生产粗钢2.71亿吨，同比增长15.6%；进口铁矿石28343.5万吨，同比增长8.0%。另据中国钢铁工业协会最新统计，4月中旬重点钢企粗钢日均产量232.42万吨，较2月下旬粗钢日均产量231.95万吨，增长0.2%，再次创出历史新高。
短期格局：强势逻辑难以改变
旺季需求延续，需求超预期
根据钢银最新数据：截至4月26日，全国钢市库存环比减少6.09%。其中，建筑钢材库存较上周环比减少-8.22%，热卷库存较上周环比减少-3.97%。
库存降势延续体现当前黑色系下游需求仍然旺盛。4月以来，通用水泥的开工负荷冲高至近几年的峰值，这直接反映出当下建筑行业的火热。出口方面，海外订单也表现同样火热。
政策限制不断加码
周末，唐山再度发布关于应对近期臭氧污染过程的通知，4月25日20时至26日12时、26日20时至27日12 时，钢铁企业烧结机停产、水泥企业旋窑停产、铸造和砖瓦窑等临时停止生产。周末，唐山各地钢坯及废钢出厂价纷纷应声上调。
在“碳中和”导向下，工信部提出压减粗钢产量任务，其对钢材市场影响极大，严控产量的政策逻辑将继续严格贯彻。
对于铁矿石价格近期走势，分析师认为，由于全球钢铁需求的恢复性增长仍在持续，同时以疫情为起点的全球通胀预期依然存在，国际大宗商品价格的上涨动力仍然较足，这也使得铁矿石价格短期内仍有继续上冲的动力。
受供需面影响，铁矿石价格大概率会继续向上，但在新一轮限产政策出台以及中澳关系博弈的影响下，其市场波动会加大，继续拉涨的高度也会受到限制。中长期来看，由于中国对于以碳达峰、碳中和为目标的压减钢铁产量政策的陆续出台和实施，将会再次压制铁矿石价格的上涨空间。
风险点：
一、 发改委频提大宗商品价格上涨
近期，发改委频频提到大宗商品价格上涨带来的影响：本轮价格上涨并非物价普遍上涨，而是集中在中上游的大宗工业品上，影响下游企业利润；并指出：大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。
二、中钢协表示近期钢材价格上涨是阶段性的
4月21日，钢协副会长骆铁军出席钢协召开的座谈会并讲话：近期钢材价格上涨是阶段性的，面对市场价格波动，上下游行业应建立起互利、共赢的上下游合作模式。与会企业普遍认为，钢铁行业不希望钢材价格短期内大幅波动，希望钢价稳定。
三、旺季尾声，需求可持续性待验证
从黑色产业本身来看，金三银四的旺季即将步入尾声。且当前高利润刺激行业生产积极性，目前，除限产地区外的钢材产量不断攀升。进入五月中旬之后，需求趋势是否能继续延续还有待验。当前盘面价格已充分兑现了良好预期，一旦下游需求出现回落趋势，则盘面价格面临调整风险
综上，从发改委到产业联盟频频提示高价风险，并且随旺季需求兑现结束后，黑色系价格随时面临调整风险。综上，黑色系整体强势格局暂时不会改变，价格将维持涨势，并高位震荡，且长期处于上升通道中，但短期内高价与风险并存。黑色系近期涨势过快，波动剧烈，不宜盲目跟进，谨慎交易。
温馨提示：钢材期货皆创下历史新高！唐山再发限产通知，这还要强势多久？市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
近期，“疯狂的石头”又回归了。4月份16个交易日里，大商所铁矿石主力9月合约上涨了20%。
业内人士认为，国内外经济复苏，全球铁水产量增加，提升了对铁矿石较高的需求。此外，一季度是国际矿企传统供应低点，供需错配也拉高了铁矿价格。
钢铁需求的明显增长必然会带动铁矿石需求的增长，而中国作为全球最大的铁矿石需求方，其带动效应明显。据数据显示，2021年一季度，中国生产粗钢2.71亿吨，同比增长15.6%；进口铁矿石28343.5万吨，同比增长8.0%。另据中国钢铁工业协会最新统计，4月中旬重点钢企粗钢日均产量232.42万吨，较2月下旬粗钢日均产量231.95万吨，增长0.2%，再次创出历史新高。
短期格局：强势逻辑难以改变
旺季需求延续，需求超预期
根据钢银最新数据：截至4月26日，全国钢市库存环比减少6.09%。其中，建筑钢材库存较上周环比减少-8.22%，热卷库存较上周环比减少-3.97%。
库存降势延续体现当前黑色系下游需求仍然旺盛。4月以来，通用水泥的开工负荷冲高至近几年的峰值，这直接反映出当下建筑行业的火热。出口方面，海外订单也表现同样火热。
政策限制不断加码
周末，唐山再度发布关于应对近期臭氧污染过程的通知，4月25日20时至26日12时、26日20时至27日12 时，钢铁企业烧结机停产、水泥企业旋窑停产、铸造和砖瓦窑等临时停止生产。周末，唐山各地钢坯及废钢出厂价纷纷应声上调。
在“碳中和”导向下，工信部提出压减粗钢产量任务，其对钢材市场影响极大，严控产量的政策逻辑将继续严格贯彻。
对于铁矿石价格近期走势，分析师认为，由于全球钢铁需求的恢复性增长仍在持续，同时以疫情为起点的全球通胀预期依然存在，国际大宗商品价格的上涨动力仍然较足，这也使得铁矿石价格短期内仍有继续上冲的动力。
受供需面影响，铁矿石价格大概率会继续向上，但在新一轮限产政策出台以及中澳关系博弈的影响下，其市场波动会加大，继续拉涨的高度也会受到限制。中长期来看，由于中国对于以碳达峰、碳中和为目标的压减钢铁产量政策的陆续出台和实施，将会再次压制铁矿石价格的上涨空间。
风险点：
一、 发改委频提大宗商品价格上涨
近期，发改委频频提到大宗商品价格上涨带来的影响：本轮价格上涨并非物价普遍上涨，而是集中在中上游的大宗工业品上，影响下游企业利润；并指出：大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。
二、中钢协表示近期钢材价格上涨是阶段性的
4月21日，钢协副会长骆铁军出席钢协召开的座谈会并讲话：近期钢材价格上涨是阶段性的，面对市场价格波动，上下游行业应建立起互利、共赢的上下游合作模式。与会企业普遍认为，钢铁行业不希望钢材价格短期内大幅波动，希望钢价稳定。
三、旺季尾声，需求可持续性待验证
从黑色产业本身来看，金三银四的旺季即将步入尾声。且当前高利润刺激行业生产积极性，目前，除限产地区外的钢材产量不断攀升。进入五月中旬之后，需求趋势是否能继续延续还有待验。当前盘面价格已充分兑现了良好预期，一旦下游需求出现回落趋势，则盘面价格面临调整风险
综上，从发改委到产业联盟频频提示高价风险，并且随旺季需求兑现结束后，黑色系价格随时面临调整风险。综上，黑色系整体强势格局暂时不会改变，价格将维持涨势，并高位震荡，且长期处于上升通道中，但短期内高价与风险并存。黑色系近期涨势过快，波动剧烈，不宜盲目跟进，谨慎交易。
温馨提示：钢材期货皆创下历史新高！唐山再发限产通知，这还要强势多久？市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
