煤价预期将回调至合理区间

　当期（6月28日～7月4日），环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比上涨3元/吨；价格指数连续4期上行，累计上行18元/吨。

　　业内人士分析认为，拉动煤价上涨的主要因素是：

　　一是产地市场煤价继续推涨。受前期利好传导扩散影响，三西地区（甘肃河西、定西和宁夏西海固），坑口报价继续上扬，成本上涨支撑港口煤价上行。二是水电出力趋于减少，煤电需求预期增加。据悉，为减轻长江中下游防洪压力，三峡水库及长江上游水库群连续拦蓄洪水。水电出力的减少，使得用电高峰时段的发电压力转向火电，支撑煤价再次上扬。三是主要煤运通道受到干扰。时下正处“迎峰度夏”备货旺季，主要煤运通道大秦线部分工程施工，虽然对运量的冲击弱于预期，但对市场心态的激发作用依旧比较强烈。四是相关政策举措被市场提前预支或放大影响。如二类口岸煤炭进口业务受限，预计其未来可直接影响到的煤炭进口量约1300万吨，但该影响被市场提前预支；7月份至10月份在全国范围内开展的安全生产大检查，对主产区第三季度煤炭供给的影响也被市场提前预支。

　　业内人士还注意到，当前也有若干因素正促使煤市回归合理价位。

　　一是北方主要港口煤炭库存基本维持稳定。截至7月4日，秦皇岛港口煤炭库存为565万吨，较前一周末回升15万吨，较6月初下降15万吨。6月全月煤炭铁路调入量为1765万吨，较5月份回落77万吨；锚地船舶数均值为56艘，较5月份增加16艘。在港口锚地船舶数明显增加的情况下，港口库存降幅有限，表明了电厂对高价现货动力煤的采购意愿有限；二是政策风险开始累积增加。随着价格向上波动，再次逼近煤价“绿色区间”上限，引发政策调控的预期增强。“保供应、稳价格”的政策取向对市场心态和交易价格都起到了稳定作用；三是贸易商出货意愿增强。前期贸易商交易活跃，囤货、惜售现象较多，随着市场预期走稳，贸易商获利出货的倾向增强。这削弱了煤价继续上行的动力；四是下游用户备货已接近尾声。6月份，全国六大发电集团日均耗煤量为62.77万吨，同比增长5.5%，增速较5月份回落5.4个百分点，为连续第4个月回落。考虑到目前工业生产延续低位运行态势，以及近期南方强降雨甚至暴雨天气频繁，水电替代效应将会逐步增加，未来1个月到2个月电厂日耗煤同比增速将继续延续回落态势；五是市场预期趋于平稳。近期期货主力合约价格呈回调态势，价格升水未能扩大，表明市场谨慎预期正在快速升温；六是国内海上煤炭运价下跌。秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，当期（6月28日至7月4日），国内海上煤炭运价下跌，7月4日的运价指数报收于880.09点，与6月27日相比，下跌了108.81点，跌幅为11%。

　　业内人士指出，6月25日，国家发展改革委召开会议，表示煤炭行业要营造安全生产、价格平稳的态势，坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过570元/吨的“绿色区间”上限，如超过上限，企业再有涨价行为，必须提前3~5天同国家发展改革委沟通，否则，国家发展改革委将约谈相关责任企业。6月27日，国家发展改革委又印发《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》，提出“落实放管服要求，加快推进煤炭优质产能释放”“加快办理建设项目核准手续，对于已核准的项目积极协调加快办理采矿许可等手续”“要求大型煤炭企业挖潜增产，重点产煤区带头落实增产保供责任”。随着国家发展改革委连续释放保供应、稳价格的消息，部分贸易商开始抛货，6月末，部分主要港口煤炭价格有所松动。若后期煤炭市场看空氛围进一步加重，中间商库存会加速涌出，这将有利于煤炭价格回调至合理区间。