美联储声明维持利率不变 符合市场预期

28日讯，北京时间周四凌晨02:00，美联储在召开了为期两天利率决会议(FOMC)后宣布维持利率在0.25%-0.5%不变，符合市场预期。

　　美联储重申，经济形势只允许以缓慢的速度加息。美联储未提及下次可能的加息时点。美联储上次加息是去年12月，为近十年来的首次加息。不过，7月FOMC声明公布后，市场预期9月会议及之后加息的概率增加，预计今年12月美联储加息概率超过50%。

　　联储表示，经济适度扩张，6月就业岗位强劲增长。联储还表示，家庭支出也“强劲增长”，并指出劳动力利用率提高。尽管联储决策表示，将继续密切关注通胀数据和全球经济和金融状况的发展，但指出，对可能出现会导致美国经济偏离正轨的意外冲击的担忧减弱。不过，美联储指出，近几个月通胀预期基本保持平衡。

　　本次会议上，FOMC的10位委员中，有9人投支持票，1人反对。堪萨斯联储主席Esther George在本次会议上投了反对票。她认为美联储应加息25个基点。分析认为，今日美联储乔治之所以赞成本月加息25个基点，主要是担忧过低的利率会威胁金融稳定的风险；乔治在7月中旬就曾表态称当前经济已回归健康，货币刺激不再需要处于紧急级别。

　　据彭博称，美国联邦基金利率期货暗示美联储将在2017年下半年左右加息。根据CME美联储观察，美国联邦利率期货调查显示，9月加息可能性为30%，此前预计可能为27%。

　　知名金融博客Zerohedge点评美联储政策声明称，随着美国公布的一连串偏暖的经济经济数据，中国经济稳定，英国脱欧并未如预期般对金融市场造成大规模冲击以及美国股市再创历史新高，美联储再次决定加息似乎并不意外；同时，美联储政策声明称经济前景的短期风险已经减弱，美联储或许意在表明加息可能会比市场预期的更快到来。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)首席经济学家Avery Shenfeld撰文指出，一个月的良好数据未足以彻底改变美联储的基调，尤其是在美联储利率前景发生了迂回曲折变化之后，美联储官员可能学乖了。当然，7月会议上未宣布加息，政策声明也与6月在很大程度上相同。不过，美联储不仅认可了最新就业报告的改善，还进一步表示“近期经济前景风险有所减弱”。堪萨斯城联储主席乔治也恢复了此前立场，投票赞成加息25个基点。

　　Shenfeld认为，政策声明中的微妙变化的确暗示朝着加息取得了一些进展，但几乎看不出来他们有想要在9月份行动的意思。我们仍预计，美联储将于9月加息。鉴于市场市场未充分消化12月加息预期，美债略微看跌，美元将受到支撑。

　　美联储利率决议声明全文：

　　自联邦公开市场委员会6月份召开会议以来所收到的信息表明，就业市场有所增强，经济活动一直都在以稳健的速度增长。继5月份的疲弱增长之后，6月份的就业人数强劲增长。整体而言，就业人数及其他就业市场指标表明，最近几个月以来劳动力利用率有了一些增长。家庭支出一直都在强劲增长，但企业固定投资则一直保持疲软。通货膨胀继续低于联邦公开市场委员会的长期目标，这部分反映了能源价格早前的下跌以及非能源进口产品价格的下跌。整体而言，最近几个月中以市场为基础的通胀补偿指标仍旧保持在较低水平，大多数以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。

　　FOMC正依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。FOMC目前预计，通过逐步调整货币政策立场的方式，经济活动将以适度步伐扩张，就业市场指标将继续增强。但是，全球经济和金融形势发展继续带来风险。预计通胀近期仍将保持在较低水平，部分原因是能源价格进一步下跌；但随着能源和进口产品价格下跌的暂时性影响消散及就业市场进一步增强，通胀率将在中期上升至2%。经济前景所面临的近期风险已减弱。FOMC将继续密切监控通胀指标及全球经济和金融形势的发展。

　　在这种背景下，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率保持在0.25%到0.5%的目标区间不变。货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步改善和通货膨胀重返2%提供支持。

　　为判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模，FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、及有关金融和国际发展的读数等。鉴于目前通胀尚未达到2%的形势，FOMC将仔细监控通胀目标朝向的实际和预期将有的进展。FOMC预计，经济状况的发展仅可令其有理由逐步上调联邦基金利率；在一段时间之内，联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是，联邦基金利率的实际路径将依赖于未来数据所表明的经济前景。

　　联邦公开市场委员会将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期，并预计直到联邦基金利率水平的正常化进程顺利展开以前都将继续这样做。这项政策令联邦公开市场委员会的长期债券持有量保持在可观的水平，应可有助于保持融通的金融状况。

　　在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有：主席珍妮特-耶伦(Janet L. Yellen)、副主席威廉-杜德利(William C. Dudley)、莱尔-布莱恩纳德(Lael Brainard)、詹姆斯-布拉德(James Bullard)、斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)、洛丽塔-梅斯特(Loretta J. Mester)、杰罗姆-鲍威尔(Jerome H. Powell)、埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)和丹尼尔-塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)。埃丝特-乔治(Esther L. George)则投了反对票，此次会议上她更希望将联邦基金利率的目标区间上调至0.5%到0.75%。