钢市企稳基础变强

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导读：我们认为，钢价变化在春节前后变得不那么重要，市场更关心节后市场形势。既包括今年开春早，工地开工的需求状况，也包括后续货币等政策能进一步放松，从目前看，单次的降准效果是不明显…

导读：我们认为，钢价变化在春节前后变得不那么重要，市场更关心节后市场形势。既包括今年开春早，工地开工的需求状况，也包括后续货币等政策能进一步放松，从目前看，单次的降准效果是不明显的，大宗商品尤其是工业品面临较大通缩压力，实现反弹需要大环境的改善。

　　核心观点：本周钢价跌幅明显收窄，整体行情向好，价格快速下跌得到明显抑制。全国高炉开工率下降至87%以下，部分钢厂减产量及检修期扩大，减产预期进一步增强。我们认为：本周钢市情绪发生了较大改变，一些大的钢贸商不在下杀价格，市场心态向积极方面转变。但春节气氛渐浓，“有价无市”将更为突出。整体需求上虽然没有明显转变，但市场价格有望进一步企稳。

　　原材料价格一周涨跌

品种	含税价格	一周	一月	一季	一年	年跌幅
普碳方坯	2020	2000	2140	2430	2830	-28.62%
焦炭	930	950	950	1050	1275	-27.06%
进口矿石（干吨）	650	630	630	795	855	-23.98%
唐山铁精粉（湿吨）	460	490	480	560	845	-45.56%
62％进口矿石	63.5	68	67.75	79.5	127.75	-50.29%

　　数据来源：中钢网

　　钢价指数一周涨跌

品种	本日	日环比	周环比	与上月比	与去年同期
螺纹	2535	-0.26%	-1.39%	-9.61%	-26.90%
线材	2567	-0.30%	-1.46%	-9.49%	-25.54%
中厚	2511	-0.02%	0.02%	-11.12%	-25.98%
热卷	2629	-0.25%	-1.53%	-12.67%	-23.25%
窄带	2171	-0.13%	-0.46%	-11.13%	-27.49%
冷板	3622	-0.15%	-0.85%	-5.58%	-16.27%
镀锌	3929	-0.27%	-1.45%	-6.35%	-13.37%
无缝管	3561	-0.16%	-0.74%	-2.91%	-18.76%
焊管	2388	-0.02%	-0.30%	-8.20%	-24.85%

　　数据来源：中钢网

　　一、市场企稳主要体现的几个方面

　　本周进入二月上旬，与上周相比，整体行情有明显向好，主要产品超跌状况得到明显遏制，上海，乐从，京津等地区市场报价基本呈跌中趋稳状况，至周末整体行情趋于平稳.市场趋向平稳主要表现在几方面;

　　一是市场心态趋于平稳，市场基本态势仍在下跌之中，短期内跌势仍难以全面遏制，个别商家降价出货的心态也不会改变，但对于大的钢市趋势商家基本上有比较清醒的认识，一些大的商家能够主动控制局面，不盲目跟风助浪，对市场进一步走向平稳有积极意义。

　　二是进入本周以来期钢市场表现一直不够好，基本上处于下跌通道，但期货市场的变化对现货市场影响较小，反映比较灵敏的钢坯市场本周基本保持平稳。本周钢坯市场报价基本保持在2020元水平，而且部分厂家仍有继续向上提升的意图，钢坯价格趋稳为市场整体向稳提供了基本因素。线螺市场这几天下跌幅度明显收窄，而且上海，北京等地区价格基本稳定。虽然成交情况并未好转，但商家也不太在意成交状况，只要工作做的好，少量成交还是可以做到的。成交状况已不在是调价的关健因素。

　　三是板材市场基本进入盘整状态，上海地区热卷，中厚板等产品维持基本平稳，中厚板14-20普板报价维持在2450元左右，天津，北京，太原，西安等地还出现反弹行情，热卷厚规格也基本在这个水平。价格趋于平稳商家心态自然就表现出向好的局面，心态平缓，不急于出货，降价的意图就会消减.另外近期市场库存明显增加的情况不太明显，对市场的压力有所减缓.多数商家心态稳健，对市场成交清淡的状况也比较理解，市场继续以盘整运行应是大趋势。

　　四是一周以来主要产品报价下跌收窄的状况是十分明显的。据相关价格指数看，上周由于出现超跌态势，线螺，热卷，中厚板等产品下跌指数均达到了20点以上，从本周的情况看，这个指标基本上在6点左右，尤其是周末线螺市场价格下跌指数仅为1点，热卷与中厚板也保持在6点左右。

　　二、钢市供需形势仍不容乐观

　　虽然本周钢市好于上周，但基本状态仍难言好转，多地市场报价的下跌之声仍然不断，再加上春节临近，春运已全面开始，市场成交更加清淡，无论钢贸商还是下游用户已准备提前结束工作，因此后期市场有价无市的状况会更加突出。近日工信部认为尽管产业结构调整和优化速度加快，但中国国内投资增速下滑，钢材需求难有较大改观，而在供给方，考虑前期建设项目产能的惯性增长，2015年全国粗钢产能规模仍有增长可能。

　　在出口方面，虽然2015年中国取消含硼钢出口退税将在一定程度上抑制低附加值钢材产品出口，但与发达国家相比，中国钢材仍具有价格优势，预计2015年中国钢材出口总量将维持在较高水平。

　　工信部原材料工业司有关负责人认为，目前，中国钢铁行业产能依然过剩，企业效益两极分化严重，产业集中度降低，且同质化竞争进一步向高端产品蔓延，这些问题在2015年仍然难以解决。中国国内投资增速下滑，钢材需求难有较大改观，而在供给方，考虑前期建设项目产能的惯性增长，2015年供需矛盾对市场的压力仍然是很大的。

　　三、矿价仍有压力对钢材成本支撑不足

　　力拓此前表示，希望在2017年之前把年产量提高到3.5亿吨。预计到2020年时，出口到中国的铁矿石成本将在每吨35美元，与之前的预期一致。这一成本水平低于2012年的每吨47美元。淡水河谷也表示产量一步增加直到2020年。说明国际大矿山在产量和价格上仍有较强操控能力。目前国内铁矿石对外依赖度上升到了78%水平，仍不利于价格话语权的掌握。

　　我们认为，钢价变化在春节前后变得不那么重要，市场更关心节后市场形势。既包括今年开春早，工地开工的需求状况，也包括后续货币等政策能进一步放松，从目前看，单次的降准效果是不明显的，大宗商品尤其是工业品面临较大通缩压力，实现反弹需要大环境的改善。

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