解读：央行降准对市场有何影响？

来源：欧浦钢网|浏览：次|评论：0条 [收藏] [评论]

央行昨日晚间发布公告，决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币(6.2551,0.0079,0.13%)存款准备金率0.5个百分点。截至2014年12月末，人民币存款余额为113.86万亿元，普降0.5个百分点大概释放…

央行昨日晚间发布公告，决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币(6.2551, 0.0079, 0.13%)存款准备金率0.5个百分点。截至2014年12月末，人民币存款余额为113.86万亿元，普降0.5个百分点大概释放资金5700亿元。

此次降准会对市场带来怎样的影响，对此各方机构、专家纷纷发表意见：

华福证券首席经济学家鲁政委：目前企业融资贵的问题一直没有解决，这已经不能单纯靠降息来解决，因为降息会缩窄银行的利差，就不足以让银行补充资本，从这个意义上来说，降息的空间有限。只有加大量的供应，才能有效解决融资贵的问题。

国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁：央行此举顺应了市场对降准的预期。因为从各方原因看降准是必然的，其原因包括目前物价水平较低，同时国际上许多国家都在采取量化宽松政策，大环境下也逼迫中国必须顺应这种潮流

瑞银：我们认为降准最首要的目标是在跨境资本外流加剧的背景下稳定流动性条件、防止基础货币大幅收缩。最近几个月随着美元持续升值，外汇占款净流出加剧，我们估算四季度FDI以外的资本流出高达1600亿美元左右、为全年流出规模的一半。虽然央行最近超额续作了MLF并通过逆回购加大了流动性投放力度，但并不足以完全抵消国内流动性的缺口。而另一方面，春节前流动性需求季节性攀升、近期新股发行冻结资金也可能进一步加剧流动性紧张程度。

　中信证券：单次降准对银行盈利正面影响1%左右；海通证券(20.85, 0.64, 3.17%)预期更乐观，认为此次降准对2015年利润增长有正面贡献，预计对全行业净利润贡献达到2个百分点左右。

　国金证券分析师马鲲鹏的观点：认为此次降准不仅仅是利好兑现，更不是银行股获利了结的出货时刻，而是今年银行股一扫低迷、重新确立上升趋势的开端，同时重申坚定看好银行的年度观点，2015年银行板块向上空间至少50%，对应2015年PB至少1.5倍。

一位县域央行人士对记者：对农发行额外降低人民币存款准备金率4个百分点，我个人认为是要更突出其政策性银行的作用。因为在此前的一段时间，政策性银行有商业化的倾向，但目前回归政策性金融的方向已经明确。预计农发行将在农村基础设施建设等方面发挥更大的作用。”

申万宏源认为，降准完全符合政策逻辑和预期，预计之后降息将提上议事日程。从1月至2月PMI及部分高频指标的表现来看，一季度经济要差于去年四季度，趋势增长率应已下行至7.1%附近，预期全年GDP目标值为7.0%，即开年经济形势就已经逼近政策底线，完成全年目标的压力加大。在这种情况下，货币政策除了积极参与稳增长之外别无选择。降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行，但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。

中金公司：有助名义利率和实际利率下降：中金公司认为，市场之前对放松的预期较高，而近期对货币当局的放松又有所怀疑，市场纠结盘整。在此背景下，央行宣布降低存款准备金率，应该是超出了市场预期。央行此次降息帮助名义利率和实际利率下降，如果后续政策继续跟进，将对实体经济起到提振作用，对资本市场也起到积极的作用。从历史上看，虽然并不是所有的降准都能对市场起到持续积极的影响，但考虑到当前降准的措施将有助于缓解市场流动性，辅助短端的资金成本下降，从而实现实体经济借贷成本的下降，对市场的影响将偏正面。

国泰君安：利好房地产：国泰君安认为，央行意外降准给地产标的送来大礼包。进入1月以来，房地产基本面乏善可陈，受益于信贷政策的进一步宽松，地产股有望再迎政策层面的边际改善。信贷政策的进一步宽松，表明中央政府对于较弱经济基本面和疲软的地产市场的再次确认，地产股在经历前期的估值修复后，后续股价上行的驱动因素将主要来自于政策层面的边际改善，维持2015年房地产基本面“弱平衡”的判断。整体看，房地产市场将呈现“量升价平”格局。

上一篇：三钢建材2月上旬调价预测：仍将下跌

下一篇：市场盼涨心切国内钢价3月底或有喜人变化