中钢协：对近期钢材期货走势的思考

 开年以来，钢材现货市场的绵绵阴跌，钢材期货的震荡下泄，以及部分地区钢贸商信用危机再掀风浪等，实在令市场情何以堪。为此，笔者有几点思考，谨供参考。

　　 思考一：现钢和期钢创历史新低可能是大概率事件。宏观环境不容乐观是本轮钢市下行的最大推力。由于今年是改革元年，以习近平为总书记的党中央早已对经济形势做出了经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，三期叠加的重要判断。由此我们可以判断，2014年的实际经济增速（GDP）可能在7.2%-7.5%之间，发展速度继续向下调整毋庸置疑。而2月份汇丰中国制造业PMI初值降至48.3，为去年7月以来最低水准，新订单分项指数初值降至荣枯线下方的48.1，创七个月来最低点位，以及２月份国内钢铁行业PMI指数39.9%，也跌至2012年9月份以来的最低点等等，都足以表明，今年一季度中国经济增长恐面临下行风险，现钢和期钢创历史新低极有可能是大概率事件。

　　 思考二：现钢和期钢创历史新低未必不是一件好事。虽然今年GDP的增长目标降了下来，但并不说明新一届政府会放任国民经济持续下滑，更不会容忍突破执政、维稳的“底线”。因此，预计各级政府在历经一季度的调整、调研和测评后，势必会对疲软的经济，采取新的措施来助推经济增长。因为，这不仅是中国经济可持续发展的需要，也是维护经济社会稳定所必须，更是讲政治国度的基本要求。所以笔者研判，今年一季度或是2014年经济运行的低谷和钢市运行的底部，后期夯实后，震荡上扬应是经济运行的主基调。因此笔者认为，现钢和期钢创历史新低未必不是一件好事。

　　 思考三：现钢和期钢创历史新低后钢贸机会反而更多。虽然，否极泰来用在眼下行情可能略显夸张，但下行风险释放后的市场投资或运营机会随之而来。有道是，风险是涨出来的，机会是跌出来的。因此，根据钢价的运行态势和基本面情况研判：这次主力期钢的调整极限位或在3200左右；三级螺纹钢现货的调整极限或在3250元/吨（全国均价）附近。基于此，如果后期期钢、现钢下行到这两个价位附近，其运作良机势必到来，因为毕竟震荡上扬将是后期运行的主旋律。当然，这也是笔者对现钢和期钢创历史新低后，钢贸机会反而更多的思考。