李颖：多利空因素下钢价形势难乐观

2014年对于钢铁产业来言又是一个煎熬的年份。整体钢铁产业继续面临全球经济不确定性价格波动频繁，环保压力，疲软的市场行情，行政等压力下钢铁企业难以乐观。结合这些面一一进行阐述。

全球经济呈现稳和复苏的发展。2014年全球各个投资机构纷纷上调经济增长预期，这与前期各个国家出台的刺激经济政策有关。目前来看美国失业率降至6.6%，美联储的目标是6.5%已经不远，房屋开工和制造业回暖数据可观，也促使了美联储陆续退出量化宽松货币政策，但是对于新兴经济体则面临美元回流对本国货币或者经济增长产生一定影响，同时欧元区仍面临通缩和高失业率的双重危机，因此来看在经济的复苏过程中仍面临诸多不确定性，对于国内期货市场将产生很大的影响，频繁波动将成为主流。

原材料看钢市不容乐观。未来铁矿石价格面临向下调整的风险，成本支撑力度减弱。从最新的数据来看1月份我国进口铁矿砂及其精矿8683万吨，较上月增加1345万吨，增幅达到18.33%，创下了历史新高。进口的增加主要受国内钢铁企业产能不断释放所致，从数据来看2013年，国内共投产高炉27座，其中新建投产炼铁高炉22座，炼铁产能约2500万吨。随着新增产能的释放，铁矿石消耗不断增加，促使铁矿石库存的进一步的下降，为满足生产需求，国内的钢铁生产企业、贸易企业纷纷增加了铁矿石的进口量。从供需层面来看，由于环保压力、化解产能过剩政策的陆续实施，近期我国粗钢和生铁产量明显下滑，铁矿石需求有所下降。同时再加上国际四大矿石不断扩产也制约矿石价格。因此矿石价格下滑也使得成本支撑力度减弱，对钢市是一大利空。

供需压力不减，去库存化变常态。年后回来不管是钢厂还是市场库存量不断增加，其中多数钢厂库存量较节前增加100%，据不完全统计，目前全国高炉开工率达到88%，河北开工率则达到91%，前期钢厂检修的现状陆续复产。虽然1月下旬粗钢日均产量在196万吨环比有所下滑，但是面对高开工率及终端需求迟迟得不到释放的情况下，2月上旬中钢协会员企业粗钢日产量176.1万吨，旬环比增加6.2%，全国估算值206.6万吨，旬环比增加5.2%。。预计多数钢厂目前的库存消耗要推迟到5月份。因此对于钢价则形成很大冲击。

环保压力，促使钢铁企业面临转型。从数据来看，2013年1—10月大中型钢铁企业吨钢利润只有1.05元，很显然，靠产量增加摊薄成本的路也走到了尽头。部分企业已经在市场重压下主动选择停产。近期新闻也出现山西等钢厂抱团取暖，进行全新整合。按照2013年9月，国家环保部、国家发改委下发的文件中明确表示，在2017年河北省需削减钢铁产能6000万吨以上，调整后全省钢铁产能将减少1/3。河北省的钢铁重镇唐山，此次产能削减就占4000万吨，而唐山2012年粗钢产量8100万吨。2014年钢铁行业不仅会掀起并购潮，部分中小钢企难逃关停甚至破产。不仅仅是钢企业面临转型，同时钢贸商在银行资金收紧纷纷出现跑路或者转型。因此不管是钢铁企业还是钢贸商后期将进入适者生存，有利于钢铁产业的稳定健康的发展。结构转型将是钢铁企业面临长期问题，短期内来看钢铁企业利润继续在亏损边缘徘徊。

后期来看钢价整体形势仍不容乐观。不管是经济方面，还是供需面来看，均对钢价造成了很大压力。但是行情上下波动仍为主流，后期不确定因素就是环保对于市场炒作将在后期继续凸显，因此谨防高起高落的行情，用理性的思维去看待市场，低吸高抛，低库存仍为主流操作。