矿产类信托发行降至冰点

　中诚信托和吉林信托相继爆出兑付风险，使得信托业的信用遭受影响，也殃及新年以来信托产品的销售。近日，记者在市场上发现，新发行的矿产信托已降至冰点，而一些仍在运作中的资金池类矿产信托，则马上调高收益率来“促销”吸引资金，有的甚至不惜以台底担保协议来揽客。

　　“全面提高收益率，最高12%！当年最高固定收益！”近日，某大型信托公司理财经理陈先生（化名）如此宣传其公司的一款矿产信托产品。

　　陈先生对记者坦承，中诚事件虽然有惊无险如期刚兑，但确实对矿产类信托产品的销售带来不少压力。“有些客户大概认为矿业投资风险大了，卖得少了，只好提高收益率。”他说。

　　记者翻阅该款产品的说明书发现，与此前出问题的诚至金开1号以及吉信·松花江77号投资单一项目所不同的是，这是一款投资于矿业的资金池产品，其成立于2011年，首期信托计划存续期限为8年，而优先级信托单位在持有满一个信托年度后，可申请赎回。

　　而上述产品所募集的资金是“按照风险的权重，向符合既定投资标准的优质矿业能源企业进行债权、股权、债权加股权等组合投资”。

　　某大型国有信托公司华南地区负责人向记者解释称，资金池信托产品属于信托公司主动管理的项目，一般投资的都是中长期项目。为保证每个赎回日之后“池子”里有一定的资金规模，若短期资金退出得较多，信托公司需要调高收益率来吸引资金。“上述资金池产品收益率调高，说明其维持余额的压力确实比较大。”他说。

　　值得注意的是，陈先生还表示，上述产品若购满5000万元“有增加担保公司保函”。记者并未看到保函具体内容，但据称是由该信托公司下属的全资担保公司对其资金进行担保。

　　对此，上述信托公司人士指出，这实质上属于一种变相的保本保息协议，与信托法的相关规定是相违背的，因此肯定不会出现在其官方正式合同上。

　　迂回投资矿产亦存风险

　　除了销售压力之外，进入新年以来，在市场上新发行的矿产类信托数量也降至冰点。记者在用益信托工作室的产品库里看到，仅有一款投向矿业的在售产品，此外，安盈财富总经理张明表示：“在我们的视野内，今年暂未看到有投向矿业的信托。即使有这类项目，我们也会尽量回避。”

　　一位信托公司人士指出，近期直接以投资矿业的名义来募资的集合信托确实不多，总的规模在整个行业里的投入比重有所下降。不过，不排除有部分信托产品是以迂回方式投资矿业，风险或更高。

　　值得注意的是，在中诚事件“拆弹”后，有消息称，近日工行已全面暂停代销信托产品。有业内人士指出，由于银行对于代销信托的门槛非常高，因此在银行推介的集合信托产品，有不少都是银行自身的项目，借信托为通道向其客户发放贷款。“信托公司由于是被动管理，对这些项目的尽职调查也相对不那么严谨。”他说。

　　业内：矿产信托“水太深”

　　中信证券的数据显示，今年预计到期的9000亿元集合信托中，高风险级别的分别是150亿元的矿产类信托及1900亿元的平台类信托。业内人士认为，矿业类信托的兑付危机，很大一部分是受到去年煤炭等资源价格低迷的影响。

　　而对于投资者来说，张明指出，因为矿产类的信托“水太深”，其中存在太多高风险因素。“比如评估煤矿的储量是根据取样的煤矿含量平均水准来推测的，弹性很大。”他说。

　　与此同时，张明认为，矿产类产品的收益率并无显著优势，因此“并不值得去冒风险”。

　　不过，上述信托公司负责人指出，虽然两单矿业信托的兑付危机将这种产品推上风口浪尖，但事实上对于整个信托资产规模来说其违约的比例并不算高，而且作为与经济发展密切相关的基础性行业，出现崩盘的可能性不大。